中辉农产品日度研究报告

品种观点总结

豆粕

• 市场观点：短线偏弱整理，追空需谨慎。关注美豆天气及拍储情况。
• 关键数据：
  • 美国ADM公司计划升级四家油籽压榨设施，每年新增约70万吨加工产能，预计2028年中期至2029年初完工。
  • 美国2026/27年度大豆产量预估为1.206亿吨，小幅调降。
  • 巴西2026/27年度大豆种植面积增加0.3%，达到4930万公顷，产量预计为1.856亿吨。
  • 首批年内进口大豆拍储完成，成交率偏低，均价与巴西大豆近月进口成本接近。
  • 8月5日将开展第二批拍储。
  • 美豆地区未来一周降雨改善，美豆偏弱。
• 研究结论：豆粕短期利空有限，但反弹预期有限。

菜粕

• 市场观点：短线反弹对待，关注豆粕端联动、地缘政治及全球加澳菜籽、美豆种植天气。
• 关键数据：
  • 全国菜粕市场价格：东莞2390元/吨，广西2390元/吨，海南儋州2430元/吨等。
  • 沿海油厂菜粕库存为2.45万吨，华东地区库存11.58万吨，华南地区库存5.9万吨，华北地区库存11.35万吨，全国总计31.28万吨。
  • ICE油菜籽期货持续下跌，国内菜粕现货成交大幅放量，日成交30000吨。
  • 加拿大油菜籽作物优良率达到77%，高于去年同期的68%。
• 研究结论：市场低位采购提振情绪，菜粕短线反弹。

棕榈油

• 市场观点：多空交织短线震荡，阶段操作仍可关注逢低布局。
• 关键数据：
  • 马来西亚7月1-31日棕榈油出口量增加12.06%，达到1428275吨。
  • 印度葵花籽油价格持续上涨，预计7月棕榈油进口量环比增长约40%至70万吨，豆油进口量维持在每月约50万吨。
  • 国内棕榈油最新周度库存环比增加，且高于过去两年同期。
• 研究结论：马棕榈油和原油走弱，棕榈油短线追多谨慎。

棉花

• 市场观点：盘面窄幅波动为主，关注新棉产量预期及下游需求。
• 关键数据：
  • 巴西7月前四周棉花出口量同比增长28%。
  • 印度棉花种植面积同比下降4%，8月20日前或达1200万公顷。
  • 新疆棉区持续高温少雨，部分产区出现轻度干旱，新棉单产形成一定威胁。
  • 2026年6月我国棉花进口量同比增加294.9%。
  • 商业库存延续去库但速度放缓，储备棉成交保持100%。
  • 下游坯布、纱布库存提升但整体水平偏低，需求端开机率下行，成交加速走弱。
• 研究结论：市场驱动有限，供应充足与结构性偏紧问题交织，预计盘面窄幅波动。

红枣

• 市场观点：短期维持底部震荡格局，可适当关注短线反弹机会。
• 关键数据：
  • 新疆产区存降温预期，枣树生长情况良好，坐果情况较稳。
  • 36家样本点物理库存为10420吨，较上周减少46吨，环比减少0.44%，同比增加3.27%。
  • 库存去库有所加快但同比仍旧偏高，持续创新低后空头追空意愿放缓。
• 研究结论：红枣短期维持底部震荡，关注短线反弹机会。

生猪

• 市场观点：现货或短线止跌但反弹预期有限，挺价预期或后移至8月下旬。
• 关键数据：
  • 2026年6月重点省份养殖企业生猪计划出栏1447.91万头，实际出栏1429.04万头，整体完成率98.70%。
  • 7月计划出栏1448.97万头，环比增长1.39%，日均出栏量环比微减。
  • 均重小幅下行至123.01kg，市场仍在滚动压/出栏。
  • 标肥价差降至-0.99元/kg，仔猪价格开始走弱，逐步恢复后期减产预期。
  • 二季度末能繁母猪存栏3780万头，同比下降6.5%。
  • 下游屠宰承接力度有所改善。
• 研究结论：高供应预期及短期缩量预期下，价格先涨后跌，整体重心下移，关注反弹短空机会。