汽车零部件&机器人&缺电主线周报：Optimus负责人确认产能口径，BE业绩超市场预期

证券分析师：黄细里执业证书编号：S0600520010001邮箱：huangxl@dwzq.com.cn证券分析师：郭雨蒙执业证书编号：S0600525030002邮箱：guoym@dwzq.com.cn2026年8月2日 核心结论 ◼零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数+3.34%（2026年初至今-19.47%），在SW汽车中排名第5；以2010年-2026.07.31数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的54.11%分位；PB(LF)处于历史的42.48%分位。 ◼机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数+4.58%（2026年初至今-16.18%），较SW汽零超额收益为+1.24%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的28.80%分位，PB(LF)处于41.88%分位。 ◼核心覆盖标的周度变化：1）【星宇股份】7月27日，公司宣布以自有资金回购1-2亿元；7月29日，公司港交所重新递表；2）【继峰股份】7月31日，继峰座椅（泰国）获Vinfast两个乘用车座椅总成项目定点，预计27.8/27.9量产，4年生命周期预计总金额为2.7亿元；3）【岱美股份】7月28日，公司宣布以现金方式收购茸明汽车100%股权；4）【中鼎股份】7月27日，公司披露可转债申请于近日获证监会批复；5）【飞龙股份】7月30日，公司实控人宣布提前终止减持。 ◼零部件中，已覆盖标的中本周表现前五名为：【继峰股份】+15.64%、【福达股份】+12.20%、【沪光股份】+12.07%、【亚普股份】+11.08%、【星宇股份】+10.84%。 ◼本周机器人大事：1）7月30日，特斯拉Optimus负责人官宣1000万台产能；2）7月30日，七腾机器人分别于北元集团/京东签署战略合作协议；3）7月30日，宇树科技初步询价日确定为8月5日，网下申购日为8月10日；4）7月28日，特朗普政府公布针对进口新型中国机器人的禁令；5）7月28日，比亚迪宣布人形机器人产品将于八月正式亮相；6）近日，智元已启动赴港上市流程。 核心结论 ◼我们构建的缺电指数本周表现：1）国内：本周-0.35%，近一月-22.24%，2026年初至今+11.72%，板块本周较申万汽零超额收益为-3.68%；2）国外：本周-2.01%，近一月-20.54%，2026年初至今+26.66%。 ◼国内缺电链指数池，各细分方向本周排名：【SOFC】+2.86%、【柴发&燃发】-0.65%、【燃气轮机】-1.83%。 ◼国内缺电指数池标的中，本周表现前五名为：【渤海汽车】+11.05%、【三环集团】+10.75%、【中原内配】+7.93%、【天润工业】+6.34%、【振华股份】+6.21%。 ◼本周AIDC缺电产业大事：1）7月29日，BE发布26Q2业绩，再度上调全年收入/Non-GAAP营业利润指引分别至39-42亿美元、8-9亿美元；2）亚马逊上调全年Capex至2200亿美元；3）7月28日，PJM出台新规，宣布最早于2027年中期，未能在容量市场拍卖到足够电力的数据中心，将在用电高峰时段被临时切断电力供应；4）OpenRouter数据显示，7月21日-7月27日周度Token用量达45.1T，较年初增长602.5%。 ◼投资建议：1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人—寻找确定性机会：Optimus V3发布在即，当前板块交易热度较低，调整较多，需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地；3）缺电板块—长期逻辑不变：优选柴发/燃发产业链核心环节标的。 ◼汽零&机器人具体来看：1）EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。 ◼AIDC缺电产业具体来看：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业、中原内配。 ◼风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。 汽零&机器人&缺电板块核心标的盈利预测 汽车零部件板块周度复盘 人形机器人板块周度复盘 AIDC缺电板块周度复盘 核心覆盖个股跟踪 投资建议与风险提示 一、汽车零部件板块周度复盘 本周汽车板块排名：A股第9名，港股第3名 ◼本周A股传媒、社会服务、商贸零售、美容护理、纺织服饰排名靠前，汽车板块排名第9；港股二级行业传媒、消费者服务、汽车与零配件、可选消费零售、软件服务排名靠前，汽车与汽车零部件板块排名第3。 本周汽车零部件排名：SW汽车中第5名 ◼在汽车(申万)一级行业中，汽车零部件排名：➢本周排名第5（+3.34%）➢2026年初至今第4（-19.47%） 本周汽车零部件行情分析 ◼本周汽车零部件(801093.SI)表现：本周+3.34%，近一月-8.17%，2026年初至今-19.47%；2026.7.27-2026.7.31单日涨跌幅分别为2.61%、-2.13%、+1.58%、-1.96%、+3.33%。板块2026年初至今较万得全A超额收益为-16.33%，本周为+3.39%。 ◼本周汽车零部件(801093.SI)成交额：2026.7.27-2026.7.31单日成交额分别占比万得全A的1.67%、1.66%、1.80%、1.73%、1.96%。 板块估值：汽车零部件上升 （◼本周SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均下降：2026年7月31日，SW汽零PE为万得全A的1.10倍、为SW汽车的0.97倍；SW汽零PB为万得全A的1.26倍，为SW汽车的1.04倍。◼SW汽零PE较2026年初下降5.60X，PB较2026年初下降0.58X。◼以2010年-2026.7.31数据为基准，最新交易日（2026年7月31日）SW汽零PE(TTM)处于历史的54.11%分位；SW汽零PB(LF)处于历史的42.48%分位。 二、人形机器人板块周度复盘 本周人形机器人行情分析 ◼本周机器人指数表现：本周+4.58%，近一月-15.63%，2026年初至今-16.18%；2026.7.27-2026.7.31单日涨跌幅分别为+3.47%、-1.65%、+0.88%、-3.03%、+5.06%。板块本周较沪深300超额收益为-8.00%，较申万汽零超额收益为+1.24%。 本周人形机器人交易热度与活跃度分析 ◼人形机器人交易热度本周降低： ➢1）2026.7.27-2026.7.31成交额分别占比万得全A的3.95%、3.98%、4.35%、4.35%、4.56%。➢2）2026.7.27-2026.7.31换手率分别为1.80%、1.72%、2.24%、2.25%、2.74%。 板块估值：人形机器人板块下降 ◼本周万得机器人PE(TTM)与PB(LF)均下降：2026年7月31日，万得机器人PE为万得全A的1.35倍、为SW汽零的1.23倍；万得机器人PB为万得全A的1.89倍，为SW汽零的1.50倍。 ◼万得机器人PE较2026年初下降1.39X，PB较2026年初下降0.16X。 ◼以2020/1/2-2026/7/31数据为基准，最新交易日（2026年7月31日）万得机器人PE(TTM)处于历史的58.66%分位；万得机器人PB(LF)处于历史的57.53%分位。 ◼最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的28.80%分位，PB(LF)处于41.88%分位。 本周机器人事件梳理 ◼核心看点： （◼1）7月30日，特斯拉Optimus负责人官宣1000万台产能；◼2）7月30日，七腾机器人分别于北元集团/京东签署战略合作协议；◼3）7月30日，宇树科技初步询价日确定为8月5日，网下申购日为8月10日；◼4）7月28日，特朗普政府公布针对进口新型中国机器人的禁令；◼5）7月28日，比亚迪宣布人形机器人产品将于八月正式亮相；◼6）近日，智元已启动赴港上市流程。 2026年机器人订单跟踪 ◼2026年4月，1）中国电网内部印发《2026年具身智能发展规划》，计划在今年集中采购各类具身智能设备约8500台，总投资约68亿元；2）4月27日，墨甲机器人完成智警机器人1030台签约与110台集中交付； ◼2026年5月，1）浙江人形与杰克科技达成战略合作，签约服装场景定制人形机器人订单2000台；2）5月11日，眸深智能与颐家养老签署战略合作协议，未来三年共同推出10,000台可人机协作的居家康养机器人；3）2026年5月，卧安机器人中标深圳市“AI生态创新社区设备购置与场地搭建项目”，中标金额为人民币4,495.32万元。 ◼2026年6月，1）6月30日，优必选宣布全尺寸超仿生人形机器人全渠道订单已累计突破13361台。 三、AIDC缺电板块周度复盘 本周国内缺电指数较SW汽零超额收益为-3.68% ◼我们选取AIDC发电链23个国内标的，16个海外标的作为指数池，以涨跌幅等权平均的方式计算指数涨跌幅。 ◼本周数据中心电源板块表现：1）国内：本周-0.35%，近一月-22.24%，2026年初至今+11.72%，板块本周较申万汽零超额收益为-3.68%；2）国外：本周-2.01%，近一月-20.54%，2026年初至今+26.66%。 本周缺电链排名 ◼在我们构建的指数池中，缺电链各细分排名： ◼本周排名：【SOFC】+2.86%、【柴发&燃发】-0.65%、【燃气轮机】-1.83%；◼2026年初至今排名：【SOFC】+42.17%、【柴发&燃发】+13.31%、【燃气轮机】+1.34%。 缺电链指数池国内标的行情 ◼2026年初至今表现较好的有：【三环集团】、【杰瑞股份】、【长源东谷】、【潍柴动力】◼本周表现前五名为：【渤海汽车】+11.05%、【三环集团】+10.75%、【中原内配】+7.93%、【天润工业】+6.34%、【振华股份】+6.21%。 本周AIDC缺电产业事件梳理 ◼核心看点：1）7月29日，BE发布26Q2业绩，再度上调全年收入/Non-GAAP营业利润指引分别至39-42亿美元、8-9亿美元；2）亚马逊上调全年Capex至2200亿美元；3）7月28日，PJM出台新规，宣布最早于2027年中期，未能在容量市场拍卖到足够电力的数据中心，将在用电高峰时段被临时切断电力供应；4）OpenRouter数据显示，7月21日-7月27日周度Token用量达45.1T，较年初增长602.5%。 四、核心覆盖个股跟踪 已覆盖汽零标的行情 ◼2026年初至今表现较好的有：【飞龙股份】、【岱美股份】、【银轮股份】、【长华集团】◼本周表现前五名为：【继峰股份】+15.64%、【福达股份】+12.20%、【沪光股份】+12.07%、【亚普股份】+11.08%、【星宇股份】+10.84%。 汽车零部件核心个股汇总跟踪 ◼【星宇股份】7月27日，公司宣布以自有资金回购1-2亿元；7月29日，公司港交所重新递表； ◼【继峰股份】7月31日，继峰座椅（泰国）获Vinfast两个乘用车座椅总成项目定点，预计27.8/27.9量产，4年生命周期预计总金额为2.7亿元； ◼【岱美股份】7月28日，公司宣布以现金方式收购茸明汽车100%股权； ◼【中鼎股份】7月27日，公司披露可转债申请于近日获证监会批复； ◼【飞龙股份】7月30日，公司实控人宣布提前终止减持。 五、投资建议与风险提示 投资建议 ◼（一）EPS维度： ➢1）受国内总量影响，2026年汽零板块Beta整体较弱，结构性机会优于总量机会，存量市场寻找穿越周期的α，优选高竞争力带来市占率提升的产品型公司以及内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司。 ➢2）全球化打开汽零成长空间，优先布局欧洲/北美/