汽车零部件&机器人&缺电主线周报：宇树IPO过会，潍柴106台燃发交付

证券分析师：黄细里执业证书编号：S0600520010001证券分析师：郭雨蒙执业证书编号：S06005250300022026年6月7日 核心结论 ◼零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-0.91%（2026年初至今-3.32%），在SW汽车中排名第2；以2010年-2026.06.05数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的72.18%分位；PB(LF)处于历史的64.39%分位。 ◼机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数+2.43%（2026年初至今+1.89%），较SW汽零超额收益为+3.34%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的96.79%分位，PB(LF)处于2025年以来的88.92%分位。 ◼核心覆盖标的周度变化：1）【岱美股份】2025年度权益将于6月8日派发，每10股派发现金红利2.5元，合计派发5.37亿元；2）【松原安全】2025年度权益将于6月11日派发，每10股派发现金红利0.78元，合计派发不超过3689.4万元；3）【精锻科技】2025年度权益将于6月9日派发，每10股派发现金红利0.45元，合计派发2579.9万元。 ◼零部件中，已覆盖标的中本周表现前五名为：【长华集团】+29.85%、【光洋股份】+15.77%、【威迈斯】+13.16%、【双环传动】+9.25%、【拓普集团】+8.97%。 ◼本周机器人大事：1）宇树科技：6月1日IPO过会，6月2日其宣布与英伟达合作的机器人将于26H2亮相；2）星海图：6月1日发布新一代具身基础模型G0.5，6月2日发布双足人形机器人Kengo；3）优必选：官宣其优世界品牌将于6月30日发布全球首款全尺寸超仿生人形机器人；4）比亚迪：6月3日消息，其正在开发人形机器人；5）英伟达：除与宇树合作外，还计划联合美国、欧洲、韩国等地的人形机器人厂商，共同打造面向科研领域的机器人产品。 核心结论 ◼我们构建的缺电指数本周表现：1）国内：本周-1.88%，近一月-0.53%，2026年初至今+43.55%，板块本周较申万汽零超额收益为-0.97%；2）国外：本周-6.08%，近一月-6.28%，2026年初至今+52.40%。 ◼国内缺电链指数池，各细分方向本周排名：【燃气轮机】-0.55%、【SOFC】-1.60%、【柴发&燃发】-5.46%。 ◼国内缺电指数池标的中，本周表现前五名为：【杰瑞股份】+7.82%、【三环集团】+4.70%、【振华股份】+3.48%、【泰豪科技】+3.45%、【航发动力】+2.05%。 ◼本周AIDC缺电产业大事：1）潍柴动力：6月4日官宣交付106台16M33燃气发电机组，总装机容量95.4MW；2）广瀚燃机：6月3日官宣其国产型号燃气轮机订单目前已突破100台；3）OpenRouter：5月25日-6月1日，OpenRouter数据显示，周度Token用量达近一年以来最高点，为34.7T，较年初（6.42T）增长440.50%。 ◼投资建议：1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人—寻找确定性机会：Optimus V3发布在即，当前板块交易热度较低，调整较多，需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地；3）缺电板块—长期逻辑不变：优选柴发/燃发产业链核心环节标的。 ◼汽零&机器人具体来看：1）EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。 ◼AIDC缺电产业具体来看：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业。 ◼风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。 汽零&机器人&缺电板块核心标的盈利预测 汽车零部件板块周度复盘 人形机器人板块周度复盘 AIDC缺电板块周度复盘 核心覆盖个股跟踪 投资建议与风险提示 一、汽车零部件板块周度复盘 本周汽车板块排名：A股第16名，港股第18名 ◼本周A股煤炭、通信、机械设备、石油石化、银行排名靠前，汽车板块排名第16；港股二级行业中家电Ⅱ、煤炭Ⅱ、企业服务、可选消费零售、耐用消费品排名靠前，汽车与汽车零部件板块排名第18。 本周汽车零部件排名：SW汽车中第2名 ◼在汽车(申万)一级行业中，汽车零部件排名： ➢本周排名第2（-0.91%）➢2026年初至今第2（-3.32%） 本周汽车零部件行情分析 ◼本周汽车零部件(801093.SI)表现：本周-0.91%，近一月-1.86%，2026年初至今-3.32%；2026.6.1-2026.6.5单日涨跌幅分别为-0.73%、-0.30%、+0.03%、+0.92%、-0.82%。板块2026年初至今较万得全A超额收益为-10.13%，本周为+0.26%。 ◼本周汽车零部件(801093.SI)成交额：2026.6.1-2026.6.5单日成交额分别占比万得全A的2.08%、2.29%、2.17%、2.42%、2.46%。 板块估值：汽车零部件下降 ◼本周SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均下降：2026年6月5日，SW汽零PE为万得全A的1.19倍、与SW汽车基本持平；SW汽零PB为万得全A的1.39倍，为SW汽车的1.10倍。 （◼SW汽零PE较2026年初下降1.44X，PB较2026年初下降0.18X。◼以2010年-2026.6.5数据为基准，最新交易日（2026年6月5日）SW汽零PE(TTM)处于历史的72.18%分位；SW汽零PB(LF)处于历史的64.93%分位。 二、人形机器人板块周度复盘 本周人形机器人行情分析 ◼本周机器人指数表现：本周+2.43%，近一月+4.82%，2026年初至今+1.89%；2026.6.1-2026.6.5单日涨跌幅分别为-0.53%、+0.41%、+0.11%、-0.02%、+2.45%。板块本周较沪深300超额收益为+3.96%，较申万汽零超额收益为+3.34%。 本周人形机器人交易热度与活跃度分析 ◼人形机器人交易热度本周降低： ➢1）2026.6.1-2026.6.5成交额分别占比万得全A的5.07%、4.84%、5.29%、5.60%、5.90%。➢2）2026.6.1-2026.6.5换手率分别为2.89%、2.62%、3.16%、2.92%、3.83%。 板块估值：人形机器人板块上升 ◼本周万得机器人PE(TTM)与PB(LF)均上升：2026年6月5日，万得机器人PE为万得全A的1.43倍、为SW汽零的1.20倍；万得机器人PB为万得全A的1.92倍，为SW汽零的1.38倍。 （◼万得机器人PE较2026年初上升2.83X，PB较2026年初上升0.11X。◼以2020/1/2-2026/6/5数据为基准，最新交易日（2026年6月5日）万得机器人PE(TTM)处于历史的88.68%分位；万得机器人PB(LF)处于历史的71.70%分位。◼最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的96.79%分位，PB(LF)处于88.92%分位。 本周机器人事件梳理 ◼核心看点： ➢1）宇树科技：6月1日IPO过会，6月2日其宣布与英伟达合作的机器人将于26H2亮相； ➢3）优必选：官宣其优世界品牌将于6月30日发布全球首款全尺寸超仿生人形机器人； ➢4）比亚迪：6月3日消息，其正在开发人形机器人； 表：机器人一周大事梳理➢5）英伟达：除与宇树合作外，还计划联合美国、欧洲、韩国等地的人形机器人厂商，共同打造面向科研领域的机器人产品。 2026年机器人订单跟踪 ◼2026年4月，1）中国电网内部印发《2026年具身智能发展规划》，计划在今年集中采购各类具身智能设备约8500台，总投资约68亿元；2）4月27日，墨甲机器人完成智警机器人1030台签约与110台集中交付； ◼2026年5月，1）浙江人形与杰克科技达成战略合作，签约服装场景定制人形机器人订单2000台；2）5月11日，眸深智能与颐家养老签署战略合作协议，未来三年共同推出10,000台可人机协作的居家康养机器人；3）2026年5月，卧安机器人中标深圳市“AI生态创新社区设备购置与场地搭建项目”，中标金额为人民币4,495.32万元。 三、AIDC缺电板块周度复盘 本周国内缺电指数较SW汽零超额收益为-0.97% ◼我们选取AIDC发电链23个国内标的，16个海外标的作为指数池，以涨跌幅等权平均的方式计算指数涨跌幅。 ◼本周数据中心电源板块表现：①国内：本周-1.88%，近一月-0.53%，2026年初至今+43.55%，板块本周较申万汽零超额收益为-0.97%；②海外：本周-6.08%，近一月-6.28%，2026年初至今+52.40%。 本周缺电链排名：燃气轮机-0.55%，排名第一 ◼在我们构建的指数池中，缺电链各细分排名： ➢本周排名：【燃气轮机】-0.55%、【SOFC】-1.60%、【柴发&燃发】-5.46%；➢2026年初至今排名：【SOFC】+89.84%、【柴发&燃发】+39.72%、【燃气轮机】+28.68%。 缺电链指数池国内标的行情 ◼2026年初至今表现较好的有：【三环集团】、【长源东谷】、【杰瑞股份】、【春晖智控】◼本周表现前五名为：【杰瑞股份】+7.82%、【三环集团】+4.70%、【振华股份】+3.48%、【泰豪科技】+3.45%、【航发动力】+2.05%。 本周AIDC缺电产业事件梳理 ◼核心看点： ◼1）潍柴动力：6月4日官宣交付106台16M33燃气发电机组，总装机容量95.4MW； ◼2）广瀚燃机：6月3日官宣其国产型号燃气轮机订单目前已突破100台； ◼3）OpenRouter：5月25日-6月1日，Open Router数据显示，周度Token用量达近一年以来最高点，为34.7T，较年初（6.42T）增长440.50%。 四、核心覆盖个股跟踪 已覆盖汽零标的行情 ◼2026年初至今表现较好的有：【长华集团】、【岱美股份】、【飞龙股份】、【银轮股份】◼本周表现前五名为：【长华集团】+29.85%、【光洋股份】+15.77%、【威迈斯】+13.16%、【双环传动】+9.25%、【拓普集团】+8.97%。 汽车零部件类核心个股跟踪汇总 五、投资建议与风险提示 投资建议 ◼（一）EPS维度： ➢1）受国内总量影响，2026年汽零板块Beta整体较弱，结构性机会优于总量机会，存量市场寻找穿越周期的α，优选高竞争力带来市占率提升的产品型公司以及内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司。 ➢2）全球化打开汽零成长空间，优先布局欧洲/北美/东南亚产能的汽零成长性和抗风险能力大幅提升，随着盈利修复与客户深耕，有望在2026-2030年跨越为全球Tier1/平台型龙头。 ➢推荐：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。 ◼（二）PE维度： ➢机器人：从“0→1”迈向“1→10”，大模型+执行器/减速器/丝杠/力传感器等供应链受益，优先“技术同源+制造协同”的汽零龙头，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动，关注亚普股份、岱美股份。 ➢液冷：AI资本开支增长、AIDC功耗抬升；GGII预计液冷温控至2030年空间千亿，汽零以热管理/管路/快接头切入，拼系统集成与降本能力，推荐敏实集团、银轮股份、飞龙股份。 ➢AIDC缺电：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业。 风险提示 ◼地缘政治不确定性风险增大。如果地缘政治动荡进一步加大，将会影响我国汽车产业出海，影响部分海外敞口较大的零部件企业业绩。 ◼全球经济复苏力度低于预期。如果全球经济复苏不及预期，将影响汽车终端需求。 （◼新兴产业进度低于预