核心结论
- 零部件板块：本周SW汽零指数下跌7.61%，年初至今累计下跌13.33%，排名SW汽车第四；最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史59.68%分位，PB(LF)处于历史51.83%分位。
- 机器人板块：本周万得机器人指数下跌8.21%，年初至今累计下跌4.78%，较SW汽零超额收益为-0.60%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的89.64%分位，PB(LF)处于67.51%分位。
- 零部件表现：飞龙股份、北特科技、福耀玻璃等表现较好。
- 机器人事件：优必选发布新品，锋龙股份进行关联交易，智元机器人开启产线直播等。
- 缺电指数：国内缺电指数本周上涨4.22%，年初至今累计上涨39.37%，较SW汽零超额收益为+3.39%；国外缺电指数本周上涨50.04%。
- 缺电链排名：SOFC排名第一，柴发&燃发、燃气轮机排名靠后。
- 缺电链表现：振华股份、春晖智控、长源东谷等表现较好。
- 缺电产业事件：数据中心燃料电池投资预测，Token用量增长。
- 投资建议：
- 零部件：寻找结构性机会，优选产品型公司、内生外延切入高价值赛道、优先布局欧洲/北美/东南亚产能的公司。
- 机器人：寻找确定性机会，关注Optimus V3订单落地及国内厂商应用端落地。
- 缺电板块：长期逻辑不变，优选柴发/燃发产业链核心环节标的。
- 具体推荐：
- 汽零：EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁；PE维度推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份。
- AIDC缺电：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业。
- 风险提示：地缘政治不确定性、全球经济复苏力度、新兴产业进度。
汽车零部件板块周度复盘
- 本周汽车板块排名A股第30名，港股第32名；汽车零部件在SW汽车中排名第4。
- 本周汽车零部件板块下跌7.61%，年初至今累计下跌13.33%，较万得全A超额收益为-22.23%。
- 板块估值下降，SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均下降，处于历史较低分位。
人形机器人板块周度复盘
- 本周机器人指数下跌8.21%，年初至今累计下跌4.78%，较沪深300超额收益为-6.72%。
- 交易热度与活跃度下降，成交额和换手率均降低。
- 板块估值下降，万得机器人PE(TTM)与PB(LF)均下降，处于历史较高分位。
- 本周机器人事件包括优必选发布新品、锋龙股份关联交易等。
- 2026年机器人订单跟踪显示多个项目签约和交付。
AIDC缺电板块周度复盘
- 国内缺电指数本周上涨4.22%，年初至今累计上涨39.37%，较SW汽零超额收益为+3.39%。
- 缺电链各细分方向排名中，SOFC排名第一，柴发&燃发、燃气轮机排名靠后。
- 缺电链指数池国内标的本周表现前五为振华股份、春晖智控、长源东谷等。
- 本周AIDC缺电产业事件包括数据中心燃料电池投资预测，Token用量增长。
核心覆盖个股跟踪
- 已覆盖汽零标的本周表现前五为飞龙股份、北特科技、福耀玻璃等。
- 已覆盖AIDC缺电标的推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业。
投资建议与风险提示
- 投资建议：
- EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份等，关注新泉股份。
- PE维度推荐拓普集团、均胜电子等，关注亚普股份、岱美股份。
- 风险提示：地缘政治不确定性、全球经济复苏力度、新兴产业进度。
