汽车零部件&机器人&缺电主线周报：何小鹏兼任机器人业务CEO，GEV发布AI白皮书

证券分析师：黄细里执业证书编号：S0600520010001证券分析师：郭雨蒙执业证书编号：S06005250300022026年6月14日 核心结论 ◼零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-5.56%（2026年初至今-8.69%），在SW汽车中排名第5；以2010年-2026.06.12数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的65.55%分位；PB(LF)处于历史的58.51%分位。 ◼机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数-4.62%（2026年初至今-2.81%），较SW汽零超额收益为+0.94%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的85.92%分位，PB(LF)处于2025年以来的65.80%分位。 ◼核心覆盖标的周度变化：1）【松原安全】公告，6月11日，公司可转债获深交所受理；2）【爱柯迪】2025年度权益将于6月16日派发，每10股派发现金红利4元，合计派发40958万元；3）【飞龙股份】2025年度权益将于6月18日派发，每10股派发现金红利3元，合计派发17244万元。 ◼零部件中，已覆盖标的中本周表现前五名为：【联合动力】+8.06%、【飞龙股份】+4.68%、【岱美股份】+2.21%、【瑞鹄模具】-1.11%、【华域汽车】-1.65%。 ◼本周机器人大事：1）截止6月12日，优世界超仿生人形机器人预定数量达3917件；2）6月11日，优必选携手沐曦股份合资成立曦选创智公司，布局具身智能芯片研发与量产；3）6月10日，何小鹏发内部信，宣布将兼任机器人业务CEO，力争2026年底量产人形机器人IRON；4）2026年5月，Figure机器人产量近250台；5）6月9日，松延动力与孩子王达成合作，推动具身智能在亲子家庭场景规模化落地；6）工信部和国务院国资委近日正式启动2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动；7）宁波华翔拟在北美地区设立合资公司，拓展包括轻量化材料零部件产品在内的业务；8）斗山机器人将整合英伟达全栈加速计算平台优势，向全栈人工智能优先机器人解决方案公司发展。 核心结论 ◼我们构建的缺电指数本周表现：1）国内：本周-8.53%，近一月-13.90%，2026年初至今+31.30%，板块本周较申万汽零超额收益为-2.97%；2）国外：本周-0.30%，近一月-8.05%，2026年初至今+51.95%。 ◼国内缺电链指数池，各细分方向本周排名：【燃气轮机】-7.37%、【柴发&燃发】-8.25%、【SOFC】-10.86%。 ◼国内缺电指数池标的中，本周表现前五名为：【航宇科技】-2.33%、【联德股份】-3.31%、【杰瑞股份】-3.84%、【中原内配】-3.90%、【威孚高科】-4.93%。 ◼本周AIDC缺电产业大事：1）GEV：6月9日，公司推出GridOSforTransmission，并针对电网规划和边缘自治，助力应对电力需求激增发布AI白皮书；2）西门子能源：6月12日，公司表示，客户愿为锁定燃气轮机产能支付10%-15%的额外费用，若想锁定约6个月的设备生产档期需预付合同金额10%至15%的订金；3）OpenRouter：6月2日-6月8日，OpenRouter数据显示，周度Token用量达近一年以来最高点，为39.7T，较年初（6.42T）增长518.38%。 ◼投资建议：1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人—寻找确定性机会：Optimus V3发布在即，当前板块交易热度较低，调整较多，需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地；3）缺电板块—长期逻辑不变：优选柴发/燃发产业链核心环节标的。 ◼汽零&机器人具体来看：1）EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。 ◼AIDC缺电产业具体来看：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业。 ◼风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。 汽零&机器人&缺电板块核心标的盈利预测 表：核心标的盈利预测 汽车零部件板块周度复盘 人形机器人板块周度复盘 AIDC缺电板块周度复盘 核心覆盖个股跟踪 投资建议与风险提示 一、汽车零部件板块周度复盘 本周汽车板块排名：A股第28名，港股第31名 ◼本周A股银行、非银金融、有色金属、基础化工、建筑材料排名靠前，汽车板块排名第28；港股二级行业中国防军工、化工、银行、非银金融、纺织服装II排名靠前，汽车与汽车零部件板块排名第31。 本周汽车零部件排名：SW汽车中第5名 ◼在汽车(申万)一级行业中，汽车零部件排名： ➢本周排名第5（-5.56%）➢2026年初至今第2（-8.69%） 本周汽车零部件行情分析 ◼本周汽车零部件(801093.SI)表现：本周-5.56%，近一月-12.11%，2026年初至今-8.69%；2026.6.8-2026.6.12单日涨跌幅分别为-2.00%、+0.95%、-3.52%、-1.79%、+0.75%。板块2026年初至今较万得全A超额收益为-13.96%，本周为-4.12%。 ◼本周汽车零部件(801093.SI)成交额：2026.6.8-2026.6.12单日成交额分别占比万得全A的2.58%、2.35%、2.43%、2.07%、1.90%。 板块估值：汽车零部件下降 ◼本周SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均下降：2026年6月12日，SW汽零PE为万得全A的1.14倍、与SW汽车基本持平；SW汽零PB为万得全A的1.33倍，为SW汽车的1.09倍。 （◼SW汽零PE较2026年初下降2.99X，PB较2026年初下降0.32X。◼以2010年-2026.6.12数据为基准，最新交易日（2026年6月12日）SW汽零PE(TTM)处于历史的65.55%分位；SW汽零PB(LF)处于历史的58.51%分位。 二、人形机器人板块周度复盘 本周人形机器人行情分析 ◼本周机器人指数表现：本周-4.62%，近一月-6.16%，2026年初至今-2.81%；2026.6.8-2026.6.12单日涨跌幅分别为-0.33%、+1.44%、-3.53%、-2.65%、+0.46%。板块本周较沪深300超额收益为-3.79%，较申万汽零超额收益为+0.94%。 本周人形机器人交易热度与活跃度分析 ◼人形机器人交易热度本周降低： ➢1）2026.6.8-2026.6.12成交额分别占比万得全A的6.22%、5.68%、5.22%、4.84%、4.79%。➢2）2026.6.8-2026.6.12换手率分别为3.55%、3.08%、3.00%、2.63%、3.21%。 板块估值：人形机器人板块下降 ◼本周万得机器人PE(TTM)与PB(LF)均下降：2026年6月12日，万得机器人PE为万得全A的1.38倍、为SW汽零的1.21倍；万得机器人PB为万得全A的1.85倍，为SW汽零的1.39倍。 （◼万得机器人PE较2026年初上升1.38X，PB较2026年初下降0.04X。◼以2020/1/2-2026/6/12数据为基准，最新交易日（2026年6月12日）万得机器人PE(TTM)处于历史的83.46%分位；万得机器人PB(LF)处于历史的65.19%分位。◼最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的85.92%分位，PB(LF)处于65.80%分位。 本周机器人事件梳理 ◼核心看点：1）截止6月12日，优世界超仿生人形机器人预定数量达3917件；2）6月11日，优必选携手沐曦股份合资成立曦选创智公司，布局具身智能芯片研发与量产；3）6月10日，何小鹏发内部信，宣布将兼任机器人业务CEO，力争2026年底量产人形机器人IRON；4）2026年5月，Figure机器人产量近250台；5）6月9日，松延动力与孩子王达成合作，推动具身智能在亲子家庭场景规模化落地；6）工信部和国务院国资委近日正式启动2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动；7）宁波华翔拟在北美地区设立合资公司，拓展包括轻量化材料零部件产品在内的业务；8）斗山机器人将整合英伟达全栈加速计算平台优势，向全栈人工智能优先机器人解决方案公司发展。 2026年机器人订单跟踪 ◼2026年4月，1）中国电网内部印发《2026年具身智能发展规划》，计划在今年集中采购各类具身智能设备约8500台，总投资约68亿元；2）4月27日，墨甲机器人完成智警机器人1030台签约与110台集中交付； ◼2026年5月，1）浙江人形与杰克科技达成战略合作，签约服装场景定制人形机器人订单2000台；2）5月11日，眸深智能与颐家养老签署战略合作协议，未来三年共同推出10,000台可人机协作的居家康养机器人；3）2026年5月，卧安机器人中标深圳市“AI生态创新社区设备购置与场地搭建项目”，中标金额为人民币4,495.32万元。 三、AIDC缺电板块周度复盘 本周国内缺电指数较SW汽零超额收益为-0.97% ◼我们选取AIDC发电链23个国内标的，16个海外标的作为指数池，以涨跌幅等权平均的方式计算指数涨跌幅。 ◼本周数据中心电源板块表现：①国内：本周-8.53%，近一月-13.90%，2026年初至今+31.30%，板块本周较申万汽零超额收益为-2.97%；②海外：本周-0.30%，近一月-8.05%，2026年初至今+51.95%。 本周缺电链排名：燃气轮机-7.37%，排名第一 ◼在我们构建的指数池中，缺电链各细分排名： ➢本周排名：【燃气轮机】-7.37%、【柴发&燃发】-8.25%、【SOFC】-10.86%；➢2026年初至今排名：【SOFC】+69.21%、【柴发&燃发】+28.19%、【燃气轮机】+19.20%。 缺电链指数池国内标的行情 ◼2026年初至今表现较好的有：【三环集团】、【长源东谷】、【杰瑞股份】、【潍柴动力】◼本周表现前五名为：【航宇科技】-2.33%、【联德股份】-3.31%、【杰瑞股份】-3.84%、【中原内配】-3.90%、【威孚高科】-4.93%。 本周AIDC缺电产业事件梳理 ◼核心看点： ◼1）GEV：6月9日，公司推出GridOS for Transmission，并针对电网规划和边缘自治，助力应对电力需求激增发布AI白皮书； ◼2）西门子能源：6月12日，公司表示，客户愿为锁定燃气轮机产能支付10%-15%的额外费用，若想锁定约6个月的设备生产档期需预付合同金额10%至15%的订金； ◼3）OpenRouter：6月2日-6月8日，Open Router数据显示，周度Token用量达近一年以来最高点，为39.7T，较年初（6.42T）增长518.38%。 四、核心覆盖个股跟踪 已覆盖汽零标的行情 ◼2026年初至今表现较好的有：【岱美股份】、【飞龙股份】、【长华集团】、【银轮股份】◼本周表现前五名为：【联合动力】+8.06%、【飞龙股份】+4.68%、【岱美股份】+2.21%、【瑞鹄模具】-1.11%、【华域汽车】-1.65%。 汽车零部件类核心个股跟踪汇总 五、投资建议与风险提示 投资建议 ◼（一）EPS维度： ➢1）受国内总量影响，2026年汽零板块Beta整体较弱，结构性机会优于总量机会，存量市场寻找穿越周期的α，优选高竞争力带来市占率提升的产品型公司以及内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司。 ➢2）全球化打开汽零成长空间，优先布局欧洲/北美/东南亚产能的汽零成长性和抗风险能力大幅提升，随着盈利修复与客户深耕，有望在2026-2030年跨越为全球Tier1/平台型龙头。 ➢推荐：