核心结论
- 零部件板块：本周SW汽零指数下跌5.56%，年初至今下跌8.69%，排名SW汽车第5；最新交易日PE(TTM)处于历史65.55%分位，PB(LF)处于历史58.51%分位。
- 机器人板块：本周万得机器人指数下跌4.62%，年初至今下跌2.81%，较SW汽零超额收益+0.94%；最新交易日PE(TTM)处于2025年以来85.92%分位，PB(LF)处于2025年以来65.80%分位。
- 核心覆盖标的：松原安全可转债获受理，爱柯迪、飞龙股份派发现金红利。
- 零部件表现：联合动力、飞龙股份、岱美股份等领涨。
- 机器人事件：优世界机器人预定数量达3917件，优必选成立曦选创智公司，何小鹏兼任机器人业务CEO等。
- 缺电指数：国内本周下跌8.53%，年初至今上涨31.30%，较SW汽零超额收益-2.97%；国外本周微跌，年初至今上涨51.95%。
- 缺电链排名：燃气轮机、柴发&燃发、SOFC领跌。
- 缺电链表现：航宇科技、联德股份等领跌。
- 缺电产业事件：GEV推出GridOS for Transmission，西门子能源客户愿支付额外费用锁定产能，OpenRouter Token用量创新高。
- 投资建议：
- 零部件：寻找结构性机会，优选产品型公司、高ASP公司、欧洲/北美/东南亚产能布局者。
- 机器人：寻找确定性机会，关注Optimus V3订单落地及国内厂商应用端落地。
- 缺电板块：长期逻辑不变，优选柴发/燃发产业链核心环节标的。
- 具体推荐：
- 汽零：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁（EPS维度），拓普集团、均胜电子、双环传动（PE维度）。
- AIDC缺电：潍柴动力、银轮股份。
- 风险提示：地缘政治不确定性、全球经济复苏力度、新兴产业进度。
汽车零部件板块周度复盘
- 本周汽车板块排名A股第28名，港股第31名；汽车零部件在SW汽车中排名第5。
- 本周汽车零部件指数下跌5.56%，年初至今下跌8.69%；成交额占比万得全A的2.58%-1.90%。
- 板块估值下降，SW汽零PE、PB(LF)均下降，分别处于历史65.55%、58.51%分位。
人形机器人板块周度复盘
- 本周机器人指数下跌4.62%，年初至今下跌2.81%；较沪深300超额收益-3.79%，较SW汽零超额收益+0.94%。
- 交易热度降低，成交额占比万得全A的6.22%-4.79%，换手率3.55%-3.21%。
- 板块估值下降，万得机器人PE、PB(LF)均下降，分别处于2025年以来85.92%、65.80%分位。
- 本周事件：优世界机器人预定数量达3917件，优必选成立曦选创智公司，何小鹏兼任机器人业务CEO等。
- 2026年机器人订单跟踪：中国电网计划采购8500台具身智能设备，墨甲机器人签约110台，浙江人形签约2000台等。
AIDC缺电板块周度复盘
- 本周国内缺电指数下跌8.53%，年初至今上涨31.30%，较SW汽零超额收益-2.97%；海外微跌，年初至今上涨51.95%。
- 缺电链各细分排名：燃气轮机-7.37%，柴发&燃发-8.25%，SOFC-10.86%。
- 国内标的本周表现：航宇科技、联德股份等领跌。
- 本周事件：GEV推出GridOS for Transmission，西门子能源客户愿支付额外费用锁定产能，OpenRouter Token用量创新高。
核心覆盖个股跟踪
- 汽零：年初至今表现较好的有岱美股份、飞龙股份等；本周表现前五为联合动力、飞龙股份等。
- 汽车零部件类核心个股：汇总跟踪情况。
投资建议与风险提示
- 投资建议：
- EPS维度：优选高竞争力产品型公司、内生外延切入高价值赛道公司，推荐福耀玻璃、星宇股份等。
- PE维度：机器人优选“技术同源+制造协同”龙头，推荐拓普集团等；液冷推荐敏实集团等；AIDC缺电推荐潍柴动力等。
- 风险提示：地缘政治不确定性、全球经济复苏力度、新兴产业进度。
