汽车零部件&机器人&缺电主线周报：三星电子设立RX机器人事业部，GEV披露二季度业绩及扩产计划

证券分析师：黄细里执业证书编号：S0600520010001邮箱：huangxl@dwzq.com.cn证券分析师：郭雨蒙执业证书编号：S0600525030002邮箱：guoym@dwzq.com.cn2026年7月26日 核心结论 ◼零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-1.73%（2026年初至今-22.07%），在SW汽车中排名第5；以2010年-2026.07.24数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的51.32%分位；PB(LF)处于历史的34.43%分位。 （◼机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数-5.34%（2026年初至今-19.85%），较SW汽零超额收益为-3.61%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的40.58%分位，PB(LF)处于2025年以来的33.95%分位。 ◼核心覆盖标的周度变化：【星宇股份】7月20日，公司控股股东、实际控制人、董事长兼总经理周晓萍女士提议回购股份用于减少注册资本，回购金额不低于1亿元（含），不高于2亿元（含）；【松原安全】7月20日，公司披露获得某客户定点，为其提供安全带产品，项目生命周期为2年，销售金额为8000万元。 ◼零部件中，已覆盖标的中本周表现前五名为：【伯特利】+4.67%、【敏实集团】+4.59%、【福耀玻璃】+3.32%、【星宇股份】+2.79%、【华域汽车】+2.72%。 ◼本周机器人大事：1）7月21日，三星电子设立直属CEO的RX机器人事业部，负责中长期战略、核心技术研发和商业化，并计划在中国、美国和日本设立机器人研究中心；2）7月21日，汉威科技与七腾机器人签署战略合作协议，双方将携手开拓特种智能装备新场景，助力高危行业智能化、无人化安全运维升级；3）7月23日，AMD与FoundationFuture Industries合作开发新一代人形机器人，公司计划于10月投产年产5000台的工厂，并筹划年产5万台的新基地。 核心结论 ◼我们构建的缺电指数本周表现：1）国内：本周+2.03%，近一月-21.97%，2026年初至今+12.11%，板块本周较申万汽零超额收益为+3.76%；2）国外：本周-2.84%，近一月-18.91%，2026年初至今+29.26%。 ◼国内缺电链指数池，各细分方向本周排名：【燃气轮机】+6.18%、【柴发&燃发】+1.62%、【SOFC】-1.67%。◼国内缺电指数池标的中，本周表现前五名为：【哈尔滨电气】+21.57%、【杰瑞股份】+16.89%、【潍柴动力】 +12.28%、【中原内配】+8.50%、【豪迈科技】+7.97%。 ◼本周AIDC缺电产业大事：1）7月20日，AnsaldoEnergia获得PacificoEnergy订单，为其数据中心供电项目提供8台AE64.3A小型F级燃气轮机及配套发电机；2）7月22日，GEV披露2026Q2业绩，燃气轮机设备积压订单及产能预留协议由100GW增至116GW，公司计划将燃机年产能由2026Q3的20GW提升至2028年的24GW和2030年的30GW；3）7月22日，FTAI旗下合资公司J&FPowerSystems与一家国际云服务商签署燃气轮机发电机组供应协议，首批订单金额达14.65亿美元；4）Open Router数据显示，7月14日-7月20日周度Token用量达51.6T，较年初（6.42T）增长703.7%，今年以来周度Token用量峰值为62.8T（7月7日-7月13日），较年初（6.42T）增长878.2%。 ◼投资建议：1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人—寻找确定性机会：Optimus V3发布在即，当前板块交易热度较低，调整较多，需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地；3）缺电板块—长期逻辑不变：优选柴发/燃发产业链核心环节标的。 ◼汽零&机器人具体来看：1）EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。◼AIDC缺电产业具体来看：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业。 ◼风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。 汽零&机器人&缺电板块核心标的盈利预测 汽车零部件板块周度复盘 人形机器人板块周度复盘 AIDC缺电板块周度复盘 核心覆盖个股跟踪 投资建议与风险提示 一、汽车零部件板块周度复盘 本周汽车板块排名：A股第18名，港股第27名 ◼本周A股有色金属、石油石化、煤炭、电力设备、公用事业排名靠前，汽车板块排名第18；港股二级行业有色金属、造纸与包装、半导体、企业服务、机械排名靠前，汽车与汽车零部件板块排名第27。 本周汽车零部件排名：SW汽车中第5名 ◼在汽车(申万)一级行业中，汽车零部件排名：➢本周排名第5（-1.73%）➢2026年初至今第3（-22.07%） 本周汽车零部件行情分析 ◼本周汽车零部件(801093.SI)表现：本周-1.73%，近一月-14.18%，2026年初至今-22.07%；2026.7.20-2026.7.24单日涨跌幅分别为-2.43%、+2.83%、-1.25%、+1.72%、-2.49%。板块2026年初至今较万得全A超额收益为-18.99%，本周为-1.95%。 ◼本周汽车零部件(801093.SI)成交额：2026.7.20-2026.7.24单日成交额分别占比万得全A的1.88%、1.79%、1.52%、1.73%、1.70%。 板块估值：汽车零部件下降 （◼本周SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均下降：2026年7月24日，SW汽零PE为万得全A的1.06倍、为SW汽车的0.98倍；SW汽零PB为万得全A的1.21倍，为SW汽车的1.05倍。◼SW汽零PE较2026年初下降6.41X，PB较2026年初下降0.66X。◼以2010年-2026.7.24数据为基准，最新交易日（2026年7月24日）SW汽零PE(TTM)处于历史的51.32%分位；SW汽零PB(LF)处于历史的34.43%分位。 二、人形机器人板块周度复盘 本周人形机器人行情分析 ◼本周机器人指数表现：本周-5.34%，近一月-20.44%，2026年初至今-19.85%；2026.7.20-2026.7.24单日涨跌幅分别为-3.94%、+3.63%、-2.26%、+0.60%、-3.29%。板块本周较沪深300超额收益为-8.00%，较申万汽零超额收益为-3.61%。 本周人形机器人交易热度与活跃度分析 ◼人形机器人交易热度本周降低： ➢1）2026.7.20-2026.7.24成交额分别占比万得全A的4.47%、4.40%、4.11%、3.97%、3.81%。➢2）2026.7.20-2026.7.24换手率分别为2.76%、3.05%、2.49%、2.00%、1.81%。 板块估值：人形机器人板块下降 ◼本周万得机器人PE(TTM)与PB(LF)均下降：2026年7月24日，万得机器人PE为万得全A的1.38倍、为SW汽零的1.30倍；万得机器人PB为万得全A的1.86倍，为SW汽零的1.53倍。 （◼万得机器人PE较2026年初下降0.78X，PB较2026年初下降0.22X。◼以2020/1/2-2026/7/24数据为基准，最新交易日（2026年7月24日）万得机器人PE(TTM)处于历史的66.02%分位；万得机器人PB(LF)处于历史的54.63%分位。◼最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的40.58%分位，PB(LF)处于33.95%分位。 本周机器人事件梳理 ◼核心看点： ◼1）7月21日，三星电子设立直属CEO的RX机器人事业部，负责中长期战略、核心技术研发和商业化，并计划在中国、美国和日本设立机器人研究中心； ◼2）7月21日，汉威科技与七腾机器人签署战略合作协议，双方将携手开拓特种智能装备新场景，助力高危行业智能化、无人化安全运维升级； （◼3）7月23日，AMD与Foundation Future Industries合作开发新一代人形机器人，公司计划于10月投产年产5000台的工厂，并筹划年产5万台的新基地。 2026年机器人订单跟踪 ◼2026年4月，1）中国电网内部印发《2026年具身智能发展规划》，计划在今年集中采购各类具身智能设备约8500台，总投资约68亿元；2）4月27日，墨甲机器人完成智警机器人1030台签约与110台集中交付； ◼2026年5月，1）浙江人形与杰克科技达成战略合作，签约服装场景定制人形机器人订单2000台；2）5月11日，眸深智能与颐家养老签署战略合作协议，未来三年共同推出10,000台可人机协作的居家康养机器人；3）2026年5月，卧安机器人中标深圳市“AI生态创新社区设备购置与场地搭建项目”，中标金额为人民币4,495.32万元。 ◼2026年6月，1）6月30日，优必选宣布全尺寸超仿生人形机器人全渠道订单已累计突破13361台。 三、AIDC缺电板块周度复盘 本周国内缺电指数较SW汽零超额收益为+3.76% ◼我们选取AIDC发电链23个国内标的，16个海外标的作为指数池，以涨跌幅等权平均的方式计算指数涨跌幅。 ◼本周数据中心电源板块表现：1）国内：本周+2.03%，近一月-21.97%，2026年初至今+12.11%，板块本周较申万汽零超额收益为+3.76%；2）国外：本周-2.84%，近一月-18.91%，2026年初至今+29.26%。 本周缺电链排名 ◼在我们构建的指数池中，缺电链各细分排名： ◼本周排名：【燃气轮机】+6.18%、【柴发&燃发】+1.62%、【SOFC】-1.67%；◼2026年初至今排名：【SOFC】+38.22%、【柴发&燃发】+14.04%、【燃气轮机】+3.23%。 缺电链指数池国内标的行情 ◼2026年初至今表现较好的有：【三环集团】、【长源东谷】、【杰瑞股份】、【潍柴动力】◼本周表现前五名为：【哈尔滨电气】+21.57%、【杰瑞股份】+16.89%、【潍柴动力】+12.28%、【中原内配】+8.50%、【豪迈科技】+7.97% 本周AIDC缺电产业事件梳理 ◼核心看点：1）7月20日，Ansaldo Energia获得Pacifico Energy订单，为其数据中心供电项目提供8台AE64.3A小型F级燃气轮机及配套发电机；2）7月22日，GEV披露2026Q2业绩，燃气轮机设备积压订单及产能预留协议由100GW增至116GW，公司计划将燃机年产能由2026Q3的20GW提升至2028年的24GW和2030年的30GW；3）7月22日，FTAI旗下合资公司J&F PowerSystems与一家国际云服务商签署燃气轮机发电机组供应协议，首批订单金额达14.65亿美元；4）Open Router数据显示，7月14日-7月20日周度Token用量达51.6T，较年初（6.42T）增长703.7%，今年以来周度Token用量峰值为62.8T（7月7日-7月13日），较年初（6.42T）增长878.2%。 四、核心覆盖个股跟踪 已覆盖汽零标的行情 ◼2026年初至今表现较好的有：【飞龙股份】、【岱美股份】、【银轮股份】、【长华集团】◼本周表现前五名为：【伯特利】+4.67%、【敏实集团】+4.59%、【福耀玻璃】+3.32%、【星宇股份】+2.79%、【华域汽车】+2.72%。 汽车零部件核心个股汇总跟踪 ◼【星宇股份】7月20日，公司控股股东、实际控制人、董事长兼总经理周晓萍女士提议回购股份用于减少注册资本，回购金额不低于1亿元