核心结论
- 零部件板块：本周SW汽零指数下跌3.90%，年初至今下跌1.14%，在SW汽车行业中排名第五；最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史77.88%分位，PB(LF)处于历史74.05%分位。
- 机器人板块：本周万得机器人指数下跌1.41%，年初至今下跌4.37%，较SW汽零超额收益+2.49%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的57.45%分位，PB(LF)处于54.96%分位；人形机器人交易热度跌至2025年冰点。
- 核心事件：光洋股份与深圳逐纪动力签署战略合作协议，共同开发一体化关节模组；特斯拉发布人形机器人比心图，Figure AI发布机器人家务视频，荣耀官宣机器人应用场景。
- 投资建议：
- 零部件：寻找结构性机会，优选产品型公司、内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司、优先布局欧洲/北美/东南亚产能的龙头型公司。
- 机器人：寻找确定性机会，关注马斯克Optimus V3发布及国内厂商应用端落地；EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份等，PE维度推荐拓普集团、均胜电子等。
汽车零部件板块周度复盘
- 板块表现：本周汽车板块A股排名第24，港股排名第7；汽车零部件板块本周下跌3.90%，年初至今下跌1.14%，较万得全A超额收益-6.45%。
- 估值变化：SW汽零PE(TTM)和PB(LF)均下降，最新交易日分别为万得全A的1.27倍和1.45倍，历史分位分别为77.88%和74.05%。
人形机器人板块周度复盘
- 板块表现：本周下跌1.41%，年初至今下跌4.37%，较沪深300超额收益-1.60%，较申万汽零超额收益+2.49%。
- 交易热度：成交额和换手率占比万得全A的4%左右，交易热度降至历史冰点。
- 估值变化：万得机器人PE(TTM)和PB(LF)均下降，最新交易日分别为万得全A的1.33倍和1.77倍，历史分位分别为57.45%和54.96%。
- 事件梳理：特斯拉发布人形机器人比心图，Figure AI发布家务视频，荣耀官宣机器人应用场景。
- 订单跟踪：优必选2025年人形机器人订单总金额近14亿元。
核心覆盖个股跟踪
- 已覆盖汽零标的涨幅前五：恒帅股份+3.88%、飞龙股份+3.02%、联合动力+1.15%、威迈斯+1.08%、爱柯迪+0.92%。
- 汽车零部件类核心个股：飞龙股份、银轮股份、敏实集团、星宇股份等年初至今表现较好。
投资建议与风险提示
- 投资建议：
- EPS维度：推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。
- PE维度：推荐拓普集团、均胜电子、双环传动，关注亚普股份、岱美股份。
- 风险提示：地缘政治不确定性风险、全球经济复苏力度低于预期、新兴产业进度低于预期。
