2026年8月1日金融地产与宏观市场卖方会议纪要

发布时间：2026-08-01 一、核心结论 1. 2026年8月1日的金融地产与宏观市场出现五大关键变化，涵盖银行业产品调整、煤炭生产、海外科技股、汇市干预及韩国股市资金面等维度。 2. 银行业端，四大国有大行集体回归5年期大额存单，国有大行参与主体增至4家，利率最高达1. 6%，核心是产品竞争力调整；煤炭供应端晋陕蒙主产地产量同比下降，产能利用率回落，供给收缩压力显现；海外科技股方面，苹果日内跌幅扩大至10%，创2025年4月以来最大跌幅，核心是营收不及市场预期；汇市端美日罕见联手干预日元，卖出欧元买入日元，是近30年首次两国直接联手撑日元，目的是稳定汇率；韩国股市资金面外资大幅净流入，去杠杆进程接近尾声，散户大幅净流出，机构资金流入支撑市场。 二、重点公司与事件 1. 银行业：四大国有大行5年期大额存单集体回归 （1）发布时间为2026年8月1日，据21财经消息，工商银行上架2026年第一期、第二期5年期个人大额存单产品，年化利率分别为1.6%、1.55%，起存门槛均为20万元，且均支持部分提前支取和转让，两只产品参考剩余额度均大于1000万元，对应潜在规模超2000万元。 （2）工行加入后，目前重新上架5年期大额存单产品的国有大行增至4家，这4家产品的年化利率最高值均为1.6%，较此前部分国有大行停售同类产品的状态出现明显调整，核心是稳定存款端、应对市场存款竞争的产品策略调整。 2. 煤炭行业：国联民生能源周泰团队披露主产地产量数据 （1）时间维度截至2026年7月26日当周，覆盖晋陕蒙442家煤矿，周度总产量达2610万吨，同比下降2.7%，环比微降0.3%，产能利用率为78.9%，同比下降1.3个百分点，环比下降0.2个百分点，供给端呈现收缩态势。 （2）分省份细分数据明确：山西周度产量769万吨，同比下降12.5%，环比微增0.1%，产能利用率62.8%，同比下降8.0个百分点，环比微增0.1个百分点，是主产省中产量下滑幅度最大的；内蒙古周度产量1191万吨，同比增长3.3%，环比增长0.3%，产能利用率88.3%，同比提升2.7个百分点，环比提升0.3个百分点，维持正向供给增长；陕西周度产量651万吨，同比持平，环比下降1.4%，产能利用率88.7%，同比持平，环比下降1.3个百分点，环比供给出现收缩，对应内容来源为金斧头星球。 3. 海外科技：苹果股价日内跌幅扩大至10% （1）时间为2026年8月1日，苹果日内跌幅扩大至10%，创下2025年4月以来的最大跌幅，股价波动剧烈。 （2）苹果披露第四财季营收指引为增长9%至11%，而市场此前预期营收增长12.1%，营收不及市场一致预期是股价大幅下跌的核心原因，影响苹果的市场估值及投资者信心。 4. 汇市层面：美日联手干预日元汇市 （1）时间为2026年8月1日，据财联社消息，美国政府近期实施汇市干预，是近30年来东京与华盛顿首次通过直接买入日元的方式联手支撑日本货币。 （2）干预具体操作为纽约联邦储备银行代表美国财政部，卖出欧元来买入日元，交易通过高盛和摩根士丹利两家机构执行，该干预的核心目的是稳定日元汇率，应对日元大幅贬值的压力。 5. 韩国股市资金面：外资大幅流入，去杠杆接近尾声 （1）时间为2026年7月31日，韩国股市资金流向数据显示，外资净流入7.2万亿韩元，本地机构流入1.1万亿韩元，个人散户净流出8.3万亿韩元，外资从单日小幅买入转为大幅买入，散户则大幅卖出。 （2）该资金流向反映韩国股市此前的去杠杆进程接近尾声，外资的大幅流入为韩国股市带来资金支撑，散户的大额流出则体现个人投资者的减持动作，机构与外资的资金行为影响后续市场走势。 三、后续关注 1. 银行业5年期大额存单：需重点关注剩余3家上架产品的国有大行实际执行细节，包括是否调整利率、起存门槛是否变动，以及产品上线后对存款市场整体利率水平的影响，同时跟踪剩余额度的消化情况，判断产品对存款规模的拉动效果。 2. 煤炭供给端：需持续跟踪晋陕蒙主产地产量的周度变化，尤其是山西产能利用率的后续修复情况，判断煤炭供给收缩态势是否持续，是否会影响煤炭价格走势，进而关联煤炭行业相关上市公司的业绩表现。 3. 苹果股价及业绩：需重点关注苹果第四财季实际营收数据，以及指引不及预期的原因，同时跟踪苹果后续新产品发布的进展，判断市场对苹果的信心是否回升，股价是否有修复可能。 4. 美日汇市干预：需关注后续日元汇率的短期走势，以及该干预是否会引发其他国家的汇市政策调整，评估日元汇率对全球贸易及相关外汇资产的影响。 5. 韩国股市资金流向：需持续跟踪后续韩国股市资金的变动，尤其是外资是否会持续流入，判断韩国股市去杠杆完成后的市场走势，以及散户流出对市场流动性的影响，同时关注韩国监管机构是否会出台配套政策稳定市场。