南华期货股指2026年8月展望：政策筑牢下行底，结构性修复可期

2026年7月A股市场呈现先跌后企稳的走势，主线由科技成长盈利兑现转向政策托底企稳。7月中上旬AI、半导体等高弹性板块集中调整，带动全市场指数下跌，其中中证500、中证1000跌幅较大；7月下旬央企回购增持释放维稳信号，指数下行空间被政策封死，市场情绪边际修复。关键数据：沪深300指数下跌7.86%，上证50指数下跌2.22%，中证500指数下跌17.02%，中证1000指数下跌19.69%；市场先缩量后反弹，期指基差收敛。8月市场核心逻辑围绕政策预期、中报业绩、海外流动性展开，国家队维稳和中小盘估值消化决定指数下方空间有限，难以出现系统性下跌，但内需基本面难现超预期改善，市场以结构性修复、宽幅震荡为主。核心观点：1）政策托底扭转下跌趋势，国家队增持显著封死下行空间；2）中小盘板块调整充分，估值性价比凸显，有望迎来阶段性修复；3）海外流动性波动短期压制但中长期压制力度减弱，政策预期与基本面形成对冲。研究结论：8月市场维持宽幅震荡，中小盘（中证500、中证1000）有望阶段性占优，大小盘维持再平衡轮动特征。风险提示：中报盈利不及预期、美联储再度收紧、地缘冲突扰动。