申万宏源金属战略金属周周谈第16期纪要

发布时间：2026-07-30 一、核心要点 1. 本期聚焦稀土、钨、铟、锡等战略金属，核心围绕海外项目进展与国内产业布局展开2. 稀土板块：日本南鸟岛深海稀土试采取得进展，但成本远超中国，短期产业化难度大；海外稀土项目增多，战略筹码属性减弱，需等待基本面催化3. 钨铟板块：我国为钨铟优势资源国，通过出口管制撬动AI产业链；国内下游精深加工企业积极扩产，2027-2028年投产，利好相关标的4. 锡板块：缅甸复产进度影响核心供给，供需结构与低库存支撑价格，关注缅甸价格接受度二、投资线索 1. 钨板块：关注PC钢棒等下游扩产标的，如明茂光电、新锐股份等2. 铟板块：关注磷化铟相关企业及双龙头锡业股份3. 锡板块：关注锡业股份，其为锡与铟双龙头，具备价格弹性4. 潜在机会：铜、黄金等主板块，待宏观预期转向与流动性改善 三、风险与关注 1. 日本深海稀土开采成本远高于中国，产业化进度存在不确定性2. 海外稀土项目推进可能冲击国内稀土战略筹码属性3. 战略金属下游扩产不及预期，或影响相关标的表现4. 缅甸锡矿复产情况，直接影响锡价走向5. AI需求不及预期，可能削弱钨铟等金属的应用逻辑