期市早餐7.31

早上好，欢迎来到南华的一个直播间，我是王金峰，跟大家有一段时间没有见最近这个行情，有几大块内容。第一块是关于中东局势的，这个大家应该也能从一些咨询上能够看得到，就是美国和伊朗之间的一个反反复复。但这个对于一个两个大国之间这么大冲突的一个谈判，一般而言是很正常的，就是你不太可能说一次性就谈好，因为它要涉及到很多各个各方各面的，相互拉扯一下也很正常。大的方向大概还是会往弹的方向去的那无非是说对在第一轮正式谈的时候，大家各自都没有拿到自己想要的一个价格或者说筹码，所以只能通过在战场上给对方做一点施压，然后我觉得这个也是正常的一个方案。冲突，那么也就意味着原油可能很难再冲到原来这个第一波，就四月份那一波能够涨到120这样的价格，我觉得原油可能很难再上得去了，那中间可能还是一个宽幅震荡。因为化工屏总体来说库存还是偏低的，这个状态目前来说还是会维持下去，起码维持一段时间。因为美两国之间的一个彻底结束，可能比我们想象中的要漫长一些漫长一些。这是一块中东局势所带来的一个影响。另一块就是厄尼诺，厄尼诺其实主要影响了像美豆，国内的豆粕，然后棕榈油之类的。那么棕榈上影响的相对说比较明显一点，因为它近月合约和圆月合约的价差拉开很大，圆圆合约给的圣水很高，差不多有300个点的样子。01、09和01的价差大概是300个点的样子。这在历史上是非常罕见的那换句话说，也就意味着其实市场给予远月合约足够多的一个深水，就是电气生水，这个已经持续了相当长一段时间了。但是由于厄尼诺对中瘤的单产的影响，一般会延后3到6个月，就看这个具体的一个气候的一个情况。目前来看气候的这个指标数据已经超过了20 1516年厄尼诺所带来的一个当时的一个气候数据已经超越了。也就意味着今年的206强度大概率是一个强度的这么一个范围。 这会不会是超级强度？这个我们到时候再看，就是看到8 9月份的时候，看看具体的一个数据。 还有一块就是关于近期波动比较大的，像AI硬件相关的。 你看看最近的一个韩国的股市就知道了，就上下大规模的起伏，就是熔断，这就是主要是跟AI I硬件这些有关。 最后一块就是关于国内建材类的一些相关品种，像玻璃纯洁、螺纹之类的、乐卷之类的，PC之类的一些品种，是跟房地产有关的那昨天刚好是政治局会议给了一个通告，但是其中没有涉及到相关的一个跟房地产相关的一些利好消息。 也就是说市场原本预期要在昨天的那个会议上，可能会期待有所政策的一个支持，但是实际上并没有出现相关跟房地产有关的非常明显的一个政策支持。 所以市场其实在昨天就利用这个时间节点向下下杀了一波。 昨天罗文和乐军一共加起来大概四十几万手的增仓，增仓幅度是非常大。 然后包括你如果再加上铁矿石的增长的话，大概毛50万左的样子，这样的增长其实历史上是比较罕见的。 这是一款另一块就是最近的一个纯节玻璃，所以我们今天其实也关注到纯洁玻璃，说为什么这个纯洁玻璃最近是跌的这么的一个离谱，那么到底还有没有底？我们先按今天一个正常流程来，我们先看看总体的一个资讯，就是昨天中央中共中央政局会议召开，具体内容就不念单，反正大家都在网上都看看得到。 这个其实是一个重要的一个节点，就是对于接下来的一个政策方向做了一个再次确认，就是我们接下来要干什么，比如说加大努力扩大内需，优化供给，也就是综合整治反内卷。这个事情已经推了很久了，我估计政策在酝酿酝酿，逐步去颁布，通过什么样渠道去优化它的供给，我觉得需要给一点时间。 这是也是政治局会议的一个通告，就制定全国统一大市场继续综合整治方内卷式竞争这个也是一个比较高建瓴的这么一种表达方式，比具体的一个各行各业的一个措施，可能还要等各个各行各业的一些具体去逐步去发布出来。 还有个鄂尔多斯，关于这个煤矿方面的，可能会有一些复产，最快于八月初的一个复产，这个我觉得还煤炭方面要做一点关注。 这个螺纹的一个产量，按照季节性来说，进入八月份之后，就是逐步开始这个产量会逐步逐步的会往下降。 按照正常的一个时间这个界节点来说的话，是这么回事的。 所以除非它降幅比较大，否则的话一般情况下降幅我觉得没有必要太过于去过度去解读它，意义不是特别的大。 那么最近的一个螺纹的一个像昨天的这么一个下跌，主要是来自于对于政策利好的一个落空，也就是说是没有等到市场原来期待的。 按照正常来说，过去因为过去这几年政治局会议每一年他都会提到城市建设，包括房地产基建之类的一些话题。 但今年没有，今年可能是科技，然后新基建之类的一些方面，可能提及的相对说比较明显一点，所以市场就有一种，起码是心理上的落空所以在螺纹上做一个发泄。 我觉得昨天罗文乐卷就比较惨，这个是关于龙。 第一下一块就是这个教练网，昨日上午。 多地代表交企召开就呼吁全面限场30%，主动压解供给，推动焦炭市场回归供需健康平衡。 确实不能再这么内卷式下去，再怎么内就是大家都亏钱，这个状态确实不怎么好不怎么好，所以这个要看具体去推进，我觉得这个也是比较符合，反正学整个大的一个政策的基调，主动优化供给。 然后印尼气象局局长表示，是随着厄尼诺现象在全国范围内的加剧，七月份印尼在火灾区域潜在火灾区域大幅增加，该天气因为二尼对于中东对东南亚来说是比较干旱的，所以对于重旅，为什么说对重旅？对橡胶这些，白糖这些品种会影响比较大。 因为它出现干旱的话，是会导致他们这些出现比较显著的一个减产。 就201516的时候，那时候重铝行情也比较大，也比较大，也是因为这个厄尼诺导致的一个减产。 截止2026年7月中旬，印尼季节性区域季节性区域的54.5%进入旱季，预计旱季将在八月达到一个巅峰，所以我们要观察一下八月份这个巅峰状态。 至少现在你看中流的09和01的价差已经拉开了毛300点的样子。 就01已经贵了300块钱，这在历史上是比较罕见比较罕见。 所以市场给予他的一个一个一个一个预期还是打的挺足的，这个也是好也是坏，就是好的。 你如果按好的方向去解读的话，说明至少主流资金认为这个远月合约可能会存在一个潜在的一个减产，这是从资金面去看，但是你从好不好的一个角度去解读的话，可能认为市场已经充分预期了，已经给予足够比较多的深水了。 但是假如说真的来临的话，其实300个点我觉得远远不够的。你如果现在的重流如果是9000块的话，那未来起码有1万块。对，1000块总这个价差总是要的。所以如果真的二尼诺如果对中流产生一个明显减产的话，那一千个点肯定是不够的，上百点肯定是不够的。虽然市场预期的已经有上百点的深水，但是我觉得真的来临的话，上半点可能是挡不住的。所以这个要看当然要看具体的一个天气强度，就到底影响的深度到底是怎么样的，持续的时间也很重要。还有一个就是据美国农业部，美国主要农作物处于中度以上的干旱，D1加这个比例为26，上周为18，加上周增加八个点。那么其实对，因为美豆相对来说已经算是进入结痂这些灌浆期了。所以这个对于他们来说，一旦出现干旱的话，影响就会直接影响到9月中下旬的一个美豆的一个收割的一个单产。所以豆粕率先比中流先启动破之前就已经有一波行情启动起来，就是已经涨了一波了。但最近已经有所回调，调了比较大的幅度。那如果八月份的这个干旱如果继续加剧的话，现在已经是7月31号，如果八月份再继续加剧的话，那是比较明确。就是美豆今年大概率可能会出现一个减产的一个情况，所以这个也要等八月份这个数据，看看能不能继续这个干旱数据继续恶化下去。如果恶化下去，那么对于这个单产来说影响怎么样的？所以这个数据大家可以跟一跟，美国US店农业部的一个干旱数据，这个隆重玻璃纯节的库存，玻璃纯节继续库存增加，有点确实有点难卸，有点难受难受。这个需求不咋地，因为新开工竣工面积在持续的按照两位数二十多的一个速度往下降。你如果算上汽车玻璃，然后二手房的一个房屋装修的一个放进去的话，那大概率对于玻璃自身总的一个需求的下降大概10%左右。就是你现在我们一手房的竣工面积和二手房的成交面积，我们假设买二手房的人都会重新再装一遍或怎么样。那么对于这个数据来说，大概率是因为二手房的这个成交量在逐年增加。但虽然这个增加量比较少，但是竣工面积在逐年下降，这个量比较大。 对于两者一加权的话，我们再加上汽车玻璃等其他的一些领域的一些玻璃使用，大概率认为他不会像这个竣工面积下降25% 27这样的一个幅度。可能在大概在10%到15%之间，就是大概这个量。如果按照这个去折算的话，其实玻璃日热容量降到14万以下，那基本上就供需平衡打就就打平了。你继续往下降的话，可能就库存就开始往下降了。那么最近纯节其实持续的往下跌，很大的一个原因就是未来也意味着光伏玻璃、复化玻璃可能会迎来一波冷修潮，可能会赢了。所以他提前已经打已经把这个行情已经透支掉了。那就是我先把纯节段的一个利功先把它透支掉了。如果正常情况下一半纯节也就在1100左右或者1100多一点点，可能就有一个比较。因为你看前面几个合约，像2601、2605这些合约基本上都是在1000以上的一个价格，价格就不太会跌到现在这么950的这么一个价格，有点低有点低。所以这个也是可能市场已经开始透支了，就是透支未来的一个预判，就市场预判了未来，孵化玻璃，你这个库存因为继续累库，大概率还是要冷却的。你为这样持续价格低迷的话，大概率会迎来更多的企业会进入冷修。然后包括光伏玻璃，光伏玻璃也是用重点的，光伏玻璃其实也在未来，因为它现有光伏玻璃其实整个行业也比较惨淡也比较惨淡。所以光伏玻璃目前也进入一个冷修槽，所以。对纯洁来说，它的需求端应该来说是比较离控。但同时纯洁的自身的一个固这个产量又没有显著的减少，所以对玻璃纯洁来说是比较尴尬的一个局面。但是你必须要这样，你才能让一些企业放弃幻想，在自己供应端做出一个缩减的一个动作。因为你现在我们看到的原因还基本上处于一个下跌幅度更大更快，现在基本上是把未来锁死了。你如果现在远远合约的一些，像比如说像玻璃纯洁圆圆合约都是处于深水状态。如果这个渗水状态你不把它挤掉的话，那企业就无限往往后移仓，无限循环。你现在比如说是这个玻璃这边是一千，然后原样是1200。对玻璃仓来说他有利润，他不断的移仓，把空单借到原有行业上去，然后拼命开始生产， 他就不减产，他没有必要减产，因为他在玻璃上这个基础上有有套宝套在那边，对吧？所以他就没这个动力区域建，所以必须把远圆合约的深水给挤掉。 挤完了那整个厂商就没有办法，就找不到合适的一个头寸区套薄了，那他只能在现货上自己真的去主动去缩减这个供应量，缩减减产。 那你如果不把远远的一个深水挤掉的话，那这个事情就无限循环下去，不断循环下去，玻璃上就不太可能出现实质性的减产，不太可能随时间性调，包括纯碱也是一样的，烧减也是一样，烧减也是一样。 各个这几个卷王，这几个卷王你必须要把远圆合约的一个声音，像最近烧碱的远圆合约跌的就很猛，那他必须要挤掉这个深水，你不挤掉不行，不挤掉不行。 好，那么接下来讲讲这个重点品种，也挑几个，纯简纯洁和净营行业是类似机制下的一个估值探底。 所以过剩这个情况就缓解不了，就很难缓解。 是除非你这个现有产能也跟着一起去缩减，否则的话你必须要跌破它的现金成本，企业才会老老实实的说，我要我我要降负，我要延产。 否则的话你看它上线的2027年上线的有其中有500万吨是天然碱。 好吧，那么这是春节，我觉得大家还是要谨慎，这个抄底还是要谨慎。 第二个是焦煤，焦煤这个净月是受到安检，这个情况大家知道就前段时间山西那个煤矿荒，这个事情可能还确实对净越会有所影响，但远月和院是承担比较大的一个压力。 因为四季度像联营合约，焦煤联营合约需要承担了这个螺纹、钢肠去检修，进行检修减产的这么一个需求利空，等于后者要有所压力。 所以我们近期看到的一个结构就是焦煤九一价差不断的往上抬升，因为九月合约跌的慢，因为有现货在那被牵扯着。 但是原月合约跌的比较快，原油跌的比较快，主要是基本上就是预期的未来整个房地产就 本不会出现实质性的一个改善。 可以认为要让房地产自己去着陆自己着陆，通过市场化的一个手段自己着陆，没有额外的一个比较明显的一个政策支持，这可能是市场理解市场理解。 所以昨天我们看到龙网