7月30日卖方会议纪要：业绩、行业与市场动态汇总

发布时间：2026-07-30 一、业绩与市场热点公司动态 1. 三星电子业绩超预期且关注点明确 （1）财联社7月30日披露，三星电子2026年第二季度销售额171.50万亿韩元，营业利润89.49万亿韩元，净利润71.27万亿韩元，超市场此前68.36万亿韩元的净利润预期（2）三星电子本次财报演示未提及长期协议（LTA），市场对此表示失望；同期美股三星相关标的受业绩推动出现相关市场反应 2. 微软财报与资本支出预期调整 （1）财联社7月30日消息，微软财报电话会议期间股价涨幅扩大至8%，Azure业务收入大涨（2）微软2026年资本支出预期从此前的1900亿美元下调至1750亿美元，体现资本安排调整 3. Lumentum支付基板定金与AXT合作 美股光通信龙头Lumentum已同意向磷化铟基板供应商AXT支付4350万美元初始定金，涉及光通信产业链上游合作推进 二、重点行业政策与事件突破 1. 新型烟草HNB国标征求意见落地 （1）2026年7月28日国家烟草专卖局发布新型烟草加热不燃烧卷烟（HNB）强制性国家标准征求意见稿，反馈截止9月26日，为行业实质性里程碑事件 （2）相关产业链上市公司方面，陕西金叶为中国烟草陕西中烟旗下上市公司，子公司玉阳化纤是国家定点烟用聚丙烯丝束和滤嘴棒生产企业，拥有HNB实用新型专利，具备行业布局基础 2. 电解液VC库存紧张引发推荐关注 （1）行业当前VC库存极度紧张，行业安全库存要求为15天，警戒库存为5至6天，当前行业内库存最多的电解液厂库存也不足3天 （2）天赐VC供应仅能满足80%需求，2026年VC需求预计达30万吨以上且年内紧缺无法解决，卖方强烈推荐标的海科新源 3. 厄尔尼诺影响下的空调行业展望 长江家电2026年7月专题会议确认当前处于近150年以来较强厄尔尼诺状态，2026年下半年至2027年极端高温与强降水并行，历史复盘显示厄尔尼诺对空调内外销拉动显著，可带动量价齐升且提振效应跨年延续 （1）白电龙头业绩确定性较强，当前板块定价逻辑已从传统PE框架转向股息率框架，美的集团、海尔智家、格力电器股息率优势突出，具备估值修复空间 （2）配置建议以美的集团为核心底仓，适当加大海尔智家、格力电器配置比例以捕捉超额收益三、量化工具与组合、海外市场动态 1. 卖方金工量化工具发布 （1）开源金工2026年7月推出红利Plus组合，构建逻辑为立足优质红利股票池，基于预期股息率、长端动量优中选优，对标中证红利全收益年化超额8%且每年均为正超额，样本外3年跟踪超额稳定，团队为开源金融工程魏建榕团队，联系人盛少成电话15000762026 （2）长江金工在公募基金基准新规落地后，推出第七款组合偏离监控投研Excel模板，支持自定义配置时间范围、基准指数、持仓组合，从行业、风格双维度拆解偏离度，适配万得代码、保障本地数据安全，支持自动更新与二次开发，适用于组合风格漂移监控、超额收益归因等投研场景 2. 海外市场相关动态 （1）韩国杠杆ETF资产管理规模降至150亿至160亿美元，约70%在韩国国内上市，按杠杆敞口计算占韩国自由流通股的1.5%，市场正讨论三星、海力士等强周期股估值模型，认为错配最严重时5倍估值偏高，甚至怀疑3倍估值是否仍偏高，情绪出现反转 （2）财联社7月30日消息，美军于当地时间7月30日凌晨正在对伊朗进行空袭，相关事件引发市场关注 3. 黄金珠宝行业属性讨论 市场讨论黄金珠宝加盟连锁制的固收+属性，关注高景气度、低估值及暑期旺季黄金配置窗口，相关内容附有笔记链接