二线城市商品房销量同比回正——2026年7月第4周债市基本面高频数据跟踪

债市基本面高频数据跟踪 固定收益动态 证券研究报告 固定收益组 分析师：尹睿哲（执业S1130525030009）yinruizhe＠gjzq.com.cn分析师：赵心茹（执业S1130525030010）zhaoxinru＠gjzq.com.cn 二线城市商品房销量同比回正——2026年7月第4周 经济增长：二线城市商品房销量同比回正 生产：电厂日耗升至往年同期水平 (1)电厂日耗升至往年同期水平。7月28日，6大发电集团的平均日耗为92.8万吨，较7月21日的87.5万吨上升6.0%。7月21日，南方八省电厂日耗为220万吨，较7月14日的215.0万吨上升2.3%。 (2)高炉开工率持续回落。7月24日，全国高炉开工率82.1%，较7月17日下降0.6个百分点；产能利用率89.2%，较7月17日下降0.6个百分点。7月24日，唐山钢厂高炉开工率90.9%，较7月17日下降1.5个百分点。(3)轮胎开工率温和回升。7月23日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率64.7%，较7月16日上升2.6个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率65.4%，较7月16日上升4.7个百分点。(4)江浙地区织机开工率继续回落。7月23日，江浙地区涤纶长丝开工率74.4%，较7月16日持平；7月23日，下游织机开工率51.7%，较7月23日下降0.6个百分点。 需求：二线城市商品房销量同比回正 (1)二线城市商品房销量同比回正。7月1-28日，30大中城市商品房日均销售面积为19.9万平方米，较6月同期（26.5万平）下降25.2%，较去年7月同期（19.5万平）上升1.9%，较2024年7月同期（24.5万平）下降18.9%。(2)车市零售淡季走弱。7月零售同比下降18%；7月批发同比下降18%。(3)钢价承压调整。7月28日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较7月21日分别下跌1.0%、下跌0.5%、下跌0.3%和下跌0.1%。(4)水泥价格延续弱势。7月28日，全国水泥价格指数较7月21日下跌0.3%；其中，华东和长江地区水泥价格分别下跌0.4%和下跌0.5%，表现略弱于全国平均水平。(5)玻璃价格续创新低。7月28日，玻璃活跃期货合约价报889元/吨，较7月21日下跌1.3%。(6)集运运价指数旺季回调。7月24日，CCFI指数较7月17日下跌0.5%；同期SCFI指数下跌0.6%。 通货膨胀：油价冲高回落 CPI：农产品价格指数超出去年同期 (1)猪价底部震荡。7月28日，猪肉平均批发价为16.0元/公斤，较7月21日下跌0.1%。(2)农产品价格指数超出去年同期。7月21日，农产品批发价格指数较7月14日上涨1.4%。分品种看，蔬菜（上涨2.3%）>鸡肉（上涨1.4%）>牛肉（上涨0.6%）>羊肉（上涨0.1%）>鸡蛋（下跌0.1%）>猪肉（下跌0.1%）>水果(下跌0.4%）。 PPI：油价冲高回落 (1)油价冲高回落。7月28日，布伦特和WTI原油现货价报86.2和79.3美元/桶，较7月21日分别下跌7.0%和下跌6.0%。 (2)铜铝下跌。7月28日，LME3月铜价和铝价较7月21日分别下跌1.7%和下跌0.9%。 (3)国内商品指数环比跌幅收窄。7月28日，南华工业品指数较7月21日下跌1.0%；7月28日，RJ/CRB商品价格指数较7月21日下跌2.4%。 风险提示 统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。 内容目录 1.经济增长：二线城市商品房销量同比回正......................................................41.1生产：电厂日耗升至往年同期水平......................................................41.1.1生产端：电厂日耗升至往年同期水平..................................................41.1.2生产端：高炉开工率持续回落........................................................51.1.3生产端：轮胎开工率温和回升........................................................51.2需求：二线城市商品房销量同比回正....................................................61.2.1需求端：二线城市商品房销量同比回正................................................61.2.2需求端：车市零售淡季走弱..........................................................61.2.3需求端：钢价承压调整..............................................................71.2.4需求端：水泥价格延续弱势..........................................................71.2.5需求端：玻璃价格续创新低..........................................................81.2.6需求端：集运运价指数旺季回调......................................................82.通货膨胀：油价冲高回落....................................................................92.1.CPI：农产品价格指数超出去年同期.....................................................92.1.1.猪价底部震荡......................................................................92.1.2.农产品价格指数超出去年同期.......................................................102.2.PPI：油价冲高回落..................................................................102.2.1.油价冲高回落.....................................................................102.2.2.铜铝下跌.........................................................................112.2.3.工业品价格普遍下跌...............................................................11风险提示......................................................................................11 图表目录 图表1：行业环比（阴影：环比走弱）............................................................4图表2：6大发电集团日耗季节性回升.............................................................4图表3：7月21日，南方八省电厂日耗220万吨....................................................4图表4：钢厂高炉开工率持续回落................................................................5图表5：全国钢厂产能利用率连续三周回落........................................................5图表6：轮胎厂开工率温和回升..................................................................5图表7：江浙地区下游织机开工率继续回落........................................................5图表8：30城新房销量略超去年同期..............................................................6图表9：二线楼市商品房销售同比回正............................................................6图表10：7月以来，乘用车零售同比下降18%......................................................6 图表11：7月以来，乘用车批发环比6月下降33%..................................................6图表12：钢价承压调整.........................................................................7图表13：钢材缓慢累库.........................................................................7图表14：水泥价格延续弱势.....................................................................7图表15：水泥价格同比跌幅收窄.................................................................7图表16：玻璃价格持续创下新低.................................................................8图表17：玻璃价格同比转跌.....................................................................8图表18：集运运价指数旺季回调.................................................................8图表19：SCFI指数同比涨幅走阔.................................................................8图表20：行业环比（阴影：环比走弱）...........................................................9图表21：猪价底部震荡.........................................................................9图表22：猪价同比跌幅收窄.....................................................................9图表23：农产品批发价格指数超出去年同期......................................................10图表24：7月以来，农产品价格指数同比跌幅走阔.................................