债市基本面高频数据跟踪：2026年5月第2周：30城商品房销量环比回正范围扩散

债市基本面高频数据跟踪 固定收益动态 证券研究报告 固定收益组 分析师：尹睿哲（执业S1130525030009）yinruizhe＠gjzq.com.cn分析师：赵心茹（执业S1130525030010）zhaoxinru＠gjzq.com.cn 30城商品房销量环比回正范围扩散——2026年5月第2周 经济增长：30城商品房销量环比回正范围扩散 生产：电厂日略高于去年同期 (1)电厂日耗略高于去年同期。5月19日，6大发电集团的平均日耗为75.1万吨，较5月12日的77.5万吨下降3.2%。5月12日，南方八省电厂日耗为187.0万吨，较5月6日的174.0万吨上升7.5%。 (2)高炉开工率维持高位。5月15日，全国高炉开工率83.5%，较5月8日上升0.3个百分点；产能利用率89.7%，较5月8日上升0.2个百分点。5月15日，唐山钢厂高炉开工率95.2%，较5月8日持平。(3)轮胎开工率回升至检修前水平。5月14日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率67.8%，较5月7日上升18.8个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率75.1%，较5月7日上升27.0个百分点。(4)江浙地区织机开工率持稳。5月14日，江浙地区涤纶长丝开工率79.7%，较5月7日下降2.7个百分点；5月14日，下游织机开工率51.8%，较5月7日持平。 需求：30城商品房销量环比回正范围扩散 (1)30城商品房销量环比回正范围扩散。5月1-19日，30大中城市商品房日均销售面积为21.5万平方米，较4月同期（20.6万平）上升4.6%，较去年5月同期（21.2万平）上升1.8%，较2024年5月同期（22.2万平）下降2.9%，目前广州、深圳、武汉、佛山、无锡、福州、惠州、韶关等多个城市5月商品房成交量较4月回升。 (2)车市零售环比修复、同比承压。5月零售同比下降23%；5月批发同比下降18%。(3)钢价季节性转弱。5月19日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较5月12日分别下跌1.8%、下跌2.3%、下跌2.5%和下跌0.6%。(4)水泥市场以跌为主。5月19日，全国水泥价格指数较5月12日下跌0.9%；其中，华东和长江地区水泥价格分别下跌1.9%和下跌0.5%。(5)玻璃价格弱势下跌。5月19日，玻璃活跃期货合约价报1027元/吨，较5月12日下跌3.2%。(6)集运运价指数重回2000点。5月15日，CCFI指数较5月8日上涨0.1%；同期SCFI指数上涨9.5%。 通货膨胀：油价保持高位黏性 CPI：猪价延续跌势 (1)猪价延续跌势。5月19日，猪肉平均批发价为14.7元/公斤，较5月12日下跌1.2%。(2)农产品价格指数季节性下跌。5月19日，农产品批发价格指数较5月12日下跌0.9%。分品种看，鸡蛋（上涨2.3%）>水果(上涨0.3%）>牛肉（下跌0.2%）>羊肉（下跌0.6%）>鸡肉（下跌1.0%）>猪肉（下跌1.2%）>蔬菜（下跌1.9%）。 PPI：油价保持高位黏性 (1)油价保持高位黏性。5月19日，布伦特和WTI原油现货价报115.0和104.2美元/桶，较5月12日分别上涨3.4%和上涨1.9%。 (2)铜跌铝涨。5月19日，LME3月铜价和铝价较5月12日分别下跌3.3%和上涨1.3%。(3)国内商品指数环比转涨。5月19日，南华工业品指数较5月12日上涨0.2%；3月31日，CRB指数较3月24日上涨1.0%。 风险提示 统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。 内容目录 1.经济增长：30城商品房销售环比回正范围扩散..................................................41.1生产：电厂日耗略高于去年同期........................................................41.1.1生产端：电厂日耗略高于去年同期....................................................41.1.2生产端：高炉开工率维持高位........................................................51.1.3生产端：轮胎开工率回升至检修前水平................................................51.2需求：30城商品房销售环比回正范围扩散................................................61.2.1需求端：30城商品房销售环比回正范围扩散............................................61.2.2需求端：车市零售环比修复、同比承压................................................61.2.3需求端：钢价季节性转弱............................................................71.2.4需求端：水泥市场以跌为主..........................................................71.2.5需求端：玻璃价格弱势下跌..........................................................81.2.6需求端：集运运价指数重回2000点...................................................82.通货膨胀：油价保持高位黏性................................................................92.1.CPI：猪价延续跌势...................................................................92.1.1.猪价延续跌势......................................................................92.1.2.农产品价格指数季节性下跌.........................................................102.2.PPI：油价保持高位黏性..............................................................102.2.1.油价保持高位黏性.................................................................102.2.2.铜跌铝涨.........................................................................112.2.3.工业品价格多数上涨...............................................................11风险提示......................................................................................11 图表目录 图表1：行业环比（阴影：环比走弱）............................................................4图表2：6大发电集团日耗接近去年同期...........................................................4图表3：5月12日，南方八省电厂日耗187.0万吨..................................................4图表4：钢厂高炉开工率维持高位................................................................5图表5：全国钢厂产能利用率高位上行............................................................5图表6：轮胎厂开工率回升至检修前水平..........................................................5图表7：江浙地区下游织机开工率持稳............................................................5图表8：30城新房销量强于去年同期..............................................................6图表9：一、二线楼市商品房销售同比转正........................................................6图表10：5月以来，乘用车零售同比下降23%......................................................6 图表11：5月以来，乘用车批发环比4月上升2%...................................................6图表12：钢价季节性转弱.......................................................................7图表13：钢材去库放缓.........................................................................7图表14：水泥价格区域分化.....................................................................7图表15：水泥价格同比跌幅收窄.................................................................7图表16：玻璃价格弱势下跌.....................................................................8图表17：玻璃价格同比转正.....................................................................8图表18：集运运价指数两连涨...................................................................8图表19：SCFI指数同比涨幅收窄.................................................................8图表20：行业环比（阴影：环比走弱）...........................................................9图表21：猪价延续跌势.........................................................................9图表22：猪价同比跌幅收窄.....................................................................9图表23：农产品批发价格指数季节性下跌........................................................10图表24：5月以来，农产品价格指数同比转涨..............