债市基本面高频数据跟踪2026年5月第1周：30城商品房销售同比再次回正

债市基本面高频数据跟踪 固定收益动态 证券研究报告 固定收益组 分析师：尹睿哲（执业S1130525030009）yinruizhe＠gjzq.com.cn分析师：赵心茹（执业S1130525030010）zhaoxinru＠gjzq.com.cn 30城商品房销售同比再次回正——2026年5月第1周 经济增长：30城商品房销售同比再次回正 生产：电厂日耗旺季回升 (1)电厂日耗旺季回升。5月12日，6大发电集团的平均日耗为77.5万吨，较5月5日的71.4万吨上升8.5%。5月8日，南方八省电厂日耗为183.0万吨，较5月2日的162.0万吨上升13.0%。(2)高炉开工率偏稳运行。5月8日，全国高炉开工率83.2%，较5月1日下降0.1个百分点；产能利用率89.5%，较5月1日持平。5月8日，唐山钢厂高炉开工率95.2%，较5月1日持平。(3)轮胎开工率回落幅度加大。5月7日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率49.1%，较4月30日下降16.9个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率48.1%，较4月30日下降25.3个百分点。(4)江浙地区织机开工率初见回升。5月7日，江浙地区涤纶长丝开工率82.4%，较4月30日上升0.5个百分点；5月7日，下游织机开工率51.8%，较4月30日上升1.8个百分点。 需求：30城商品房销售同比再次回正 (1)30城商品房销量环比为负，同比回正。5月1-12日，30大中城市商品房日均销售面积为19.3万平方米，较4月同期（19.9万平）下降3.3%，较去年5月同期（18.5万平）上升4.1%，较2024年5月同期（18.7万平）上升3.3%。(2)车市零售环比修复、同比承压。5月零售同比下降21%；5月批发同比下降23%。(3)钢价底部回暖。5月12日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较5月6日分别上涨1.2%、上涨1.8%、上涨0.6%和上涨1.0%。(4)水泥价格区域分化。5月12日，全国水泥价格指数较5月6日大体持平；其中，华东和长江地区水泥价格分别下跌0.8%和下跌0.9%，表现弱于全国平均水平。(5)玻璃价格弱震荡。5月12日，玻璃活跃期货合约价报1061元/吨，较5月6日下跌0.4%。(6)集运运价指数两连涨。5月8日，CCFI指数较4月30日上涨0.7%；同期SCFI指数上涨2.2%。 通货膨胀：猪价回归跌势 CPI：猪价回归跌势 (1)猪价回归跌势。5月12日，猪肉平均批发价为14.9元/公斤，较5月6日下跌2.0%。(2)农产品价格指数再度下跌。5月12日，农产品批发价格指数较5月6日下跌0.6%。分品种看，鸡蛋（上涨2.8%）>水果(上涨1.3%）>羊肉（下跌0.4%）>牛肉（下跌0.6%）>蔬菜（下跌1.2%）>鸡肉（下跌1.9%）>猪肉（下跌2.0%）。 PPI：油价跌后反弹 (1)油价跌后反弹。5月12日，布伦特和WTI原油现货价报111.3和102.2美元/桶，较5月5日分别下跌3.5%和下跌0.1%。 (2)铜铝上涨。5月12日，LME3月铜价和铝价较5月5日分别上涨6.8%和上涨0.1%。(3)国内商品指数环比转涨。5月12日，南华工业品指数较5月6日下跌1.6%；3月31日，CRB指数较3月24日上涨1.0%。 风险提示 统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。 内容目录 1.经济增长：30城商品房销售同比再次回正......................................................41.1生产：电厂日耗旺季回升..............................................................41.1.1生产端：电厂日耗旺季回升..........................................................41.1.2生产端：高炉开工率偏稳运行........................................................51.1.3生产端：轮胎开工率回落幅度加大....................................................51.2需求：30城商品房销售同比再次回正....................................................61.2.1需求端：30城商品房销售同比再次回正................................................61.2.2需求端：车市零售环比修复、同比承压................................................61.2.3需求端：钢价底部回暖..............................................................71.2.4需求端：水泥市场区域分化..........................................................71.2.5需求端：玻璃价格弱震荡............................................................81.2.6需求端：集运运价指数两连涨........................................................82.通货膨胀：猪价回归跌势....................................................................92.1.CPI：猪价回归跌势...................................................................92.1.1.猪价回归跌势......................................................................92.1.2.农产品价格指数再度下跌...........................................................102.2.PPI：油价跌后反弹..................................................................102.2.1.油价跌后反弹.....................................................................102.2.2.铜铝上涨.........................................................................112.2.3.工业品价格多数上涨...............................................................11风险提示......................................................................................11 图表目录 图表1：行业环比（阴影：环比走弱）............................................................4图表2：6大发电集团日耗超出去年同期...........................................................4图表3：5月8日，南方八省电厂日耗183.0万吨...................................................4图表4：钢厂高炉开工率偏稳运行................................................................5图表5：全国钢厂产能利用率持稳................................................................5图表6：轮胎厂开工率回落幅度加大..............................................................5图表7：江浙地区下游织机开工率初见回升........................................................5图表8：30城新房销量强于去年同期..............................................................6图表9：一、二线楼市商品房销售同比转正........................................................6图表10：5月以来，乘用车零售同比下降21%......................................................6 图表11：5月以来，乘用车批发环比4月上升7%...................................................6图表12：钢价底部回暖.........................................................................7图表13：钢材去库放缓.........................................................................7图表14：水泥价格区域分化.....................................................................7图表15：水泥价格同比跌幅收窄.................................................................7图表16：玻璃价格弱震荡.......................................................................8图表17：玻璃价格同比转正.....................................................................8图表18：集运运价指数两连涨...................................................................8图表19：SCFI指数同比涨幅收窄.................................................................8图表20：行业环比（阴影：环比走弱）...........................................................9图表21：猪价回归跌势.........................................................................9图表22：猪价同比跌幅收窄.....................................................................9图表23：农产品批发价格指数再度下跌..........................................................10图表24：5月以来，农产品价格指数同比转涨.....................................................10图表