经济增长：新房销量环比走弱
- 生产端：
- 电厂日耗快速回落：10月21日，6大发电集团平均日耗81.5万吨，较10月14日下降5.2%；南方八省电厂日耗208.1万吨，较10月9日下降0.6%。沿海地区气温回落，工业用电走强支撑动力煤需求，晋陕蒙主产区限产及生态环保督查加大，煤炭供给端存在刚性约束。
- 高炉开工率局部回温：10月17日，全国高炉开工率84.3%，持平；产能利用率90.3%，下降0.2个百分点。唐山钢厂高炉开工率91.7%，上升1.7个百分点。钢厂亏损增多，预期减产检修力度扩大，供需矛盾或有缓解。
- 轮胎开工率回升：10月16日，汽车全钢胎开工率64.5%，较10月9日上升20.6个百分点；汽车半钢胎开工率72.7%，回升26.2个百分点。
- 江浙地区织机开工率持稳：10月16日，涤纶长丝开工率91.1%，较10月9日下降0.03个百分点；下游织机开工率64.1%，持平。
- 需求端：
- 30城新房销量环比走弱：10月1-21日，30城商品房日均销售面积20.3万平方米，较9月同期下降1.7%，较去年10月下降23.2%，较2023年10月下降29.5%，较2022年10月下降33.8%。一线、二线、三线城市销售面积分别同比下降31.0%、10.0%、33.6%。
- 车市零售走势偏弱：10月零售同比下降6%。10月第三周，乘用车零售日均6.3万辆，同比下降3%，环比下降2%；今年以来累计零售同比增长8%。9月末季度冲刺导致10月初零售相对弱势。
- 钢价偏弱震荡：10月21日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格分别上涨0.3%、下跌0.8%、下跌0.9%、下跌0.4%。10月以来，上述品种环比分别下跌1.0%、下跌2.1%、下跌2.7%、下跌0.5%，同比分别下跌10.4%、下跌11.2%、下跌6.8%、下跌7.2%。钢材需求疲弱，钢厂控产，供需两弱；成本端焦炭提涨。
- 水泥价格涨后回跌：10月21日，全国水泥价格指数下跌0.5%，华东和长江地区分别上涨0.2%和1.2%。秋旺期间水泥需求恢复较弱，投资下滑、项目资金短缺及降雨天气影响施工。
- 玻璃价格持续下跌：10月21日，玻璃活跃期货合约价1089元/吨，较10月14日下跌5.2%。10月以来，玻璃价格环比下跌4.0%，同比下跌10.0%。
- 集运运价指数淡季大涨：10月17日，CCFI指数下跌4.1%，SCFI指数上涨12.9%。集运市场进入传统淡季，美国线需求疲弱，运力减少带动运价回升；美国对中国船舶行业301调查及限制措施实施，可能产生“抢出口”效应。
通货膨胀：猪价跌速未减
- CPI：
- 猪价跌速未减：10月21日，猪肉平均批发价17.7元/公斤，较10月14日下跌4.2%。规模企业出栏量下降但维持高位，普通养殖户出栏积极，二次育肥支撑减少。生猪存栏量较高，大体重猪源较多，供应压力存在。
- 农产品价格指数温和上涨：10月21日，农产品批发价格指数上涨1.2%。蔬菜上涨3.4%，水果上涨2.2%，羊肉上涨0.4%，牛肉上涨0.2%，鸡肉下跌0.9%，鸡蛋下跌2.9%，猪肉下跌4.2%。
- PPI：
- 油价弱势下跌：10月21日，布伦特和WTI原油现货价分别报61.3和57.2美元/桶，较10月14日下跌2.4%和2.5%。IEA预计2026年全球原油市场可能出现每日约400万桶的潜在供应过剩，美国能源信息署上调国内产量预测，库存攀升推动油价下跌。
- 铜铝上涨：10月21日，LME3月铜价和铝价分别上涨0.6%和1.9%。10月以来，LME3月铜价环比上涨6.0%，同比上涨9.7%；LME3月铝价环比上涨3.5%，同比上涨4.7%。
- 国内商品指数环比跌幅扩大：10月21日，南华工业品指数下跌0.7%，CRB指数上涨0.3%。10月以来，南华商品指数环比下跌2.6%，同比下跌8.3%；CRB指数环比下跌1.6%，同比上涨1.3%。
- 工业品价格环比多数延续跌势：动力煤价格环比上涨，其他工业品价格环比下跌，玻璃、热轧板跌幅居前。10月以来，工业品价格同比多数下行，动力煤价格同比跌幅收窄，热轧板、冷轧板价格同比由涨转跌，其他工业品价格同比跌幅普遍走阔。
风险提示
- 统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。
