债市基本面高频数据跟踪报告：2025年10月第3周：新房销量环比走弱

经济增长：新房销量环比走弱 生产：电厂日耗快速回落 (1)电厂日耗快速回落。10月21日，6大发电集团的平均日耗为81.5万吨，较10月14日的86.0万吨下降5.2%。10月16日，南方八省电厂日耗为208.1万吨，较10月9日的209.3万吨下降0.6%。 (2)高炉开工率局部回温。10月17日，全国高炉开工率84.3%，较10月10日持平；产能利用率90.3%，较10月10日下降0.2个百分点。10月17日，唐山钢厂高炉开工率91.7%，较10月10日上升1.7个百分点。(3)轮胎开工率回升至检修前水平。10月16日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率64.5%，较10月9日上升20.6个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率72.7%，较10月9日回升26.2个百分点。(4)江浙地区织机开工率持稳。10月16日，江浙地区涤纶长丝开工率91.1%，较10月9日下降0.03个百分点；10月16日，下游织机开工率64.1%，较10月9日持平。 需求：新房销量环比走弱 (1)30城新房销量环比走弱。10月1-21日，30大中城市商品房日均销售面积为20.3万平方米，较9月同期（20.7万平）下降1.7%，较去年10月同期（26.5万平）下降23.2%，较2023年10月同期（28.8万平）下降29.5%。(2)车市零售走势偏弱。10月零售同比下降6%。10月批发同比下降5%。(3)钢价偏弱震荡。10月21日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较10月14日分别上涨0.3%、下跌0.8%、下跌0.9%和下跌0.4%。(4)水泥价格涨后回跌。10月21日，全国水泥价格指数较10月14日下跌0.5%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨0.2%和上涨1.2%，表现略强于全国平均水平。(5)玻璃价格持续下跌。10月21日，玻璃活跃期货合约价报1089元/吨，较10月14日下跌5.2%。(6)集运运价指数淡季大涨。10月17日，CCFI指数较10月10日下跌4.1%；同期SCFI指数上涨12.9%。 通货膨胀：猪价跌速未减 CPI：猪价跌速未减 (1)猪价跌速未减。10月21日，猪肉平均批发价为17.7元/公斤，较10月14日下跌4.2%。(2)农产品价格指数温和上涨。10月21日，农产品批发价格指数较10月14日上涨1.2%。分品种看，蔬菜（上涨3.4%）>水果(上涨2.2%）>羊肉（上涨0.4%）>牛肉（上涨0.2%）>鸡肉（下跌0.9%）>鸡蛋（下跌2.9%）>猪肉（下跌4.2%）。 PPI：油价弱势下跌 (1)油价弱势下跌。10月21日，布伦特和WTI原油现货价报61.3和57.2美元/桶，较10月14日分别下跌2.4%和下跌2.5%。(2)铜铝上涨。10月21日，LME3月铜价和铝价较10月14日分别上涨0.6%和上涨1.9%。(3)国内商品指数环比跌幅扩大。10月21日，南华工业品指数较10月14日下跌0.7%；10月21日，CRB指数较10月14日上涨0.3%。 风险提示 统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。 内容目录 1.经济增长：新房销量环比走弱.................................................................41.1生产：电厂日耗快速回落...............................................................41.1.1生产端：电厂日耗快速回落...........................................................41.1.2生产端：高炉开工率局部回温.........................................................51.1.3生产端：轮胎开工率回升至检修前水平.................................................51.2需求：新房销量环比走弱...............................................................61.2.1需求端：30城新房销量环比走弱......................................................61.2.2需求端：车市零售走势偏弱...........................................................61.2.3需求端：钢价偏弱震荡...............................................................71.2.4需求端：水泥价格涨后回跌...........................................................71.2.5需求端：玻璃价格持续下跌...........................................................81.2.6需求端：集运运价指数淡季大涨.......................................................82.通货膨胀：猪价跌速未减.....................................................................92.1.CPI：猪价跌速未减....................................................................92.1.1猪价跌速未减.......................................................................92.1.2农产品价格指数温和上涨............................................................102.2PPI：油价弱势下跌...................................................................102.2.1油价弱势下跌......................................................................102.2.2铜铝上涨..........................................................................102.2.3工业品价格环比多数延续跌势........................................................11风险提示.......................................................................................11 图表目录 图表1：行业环比（阴影：环比走弱）.............................................................4图表2：6大发电集团日耗高于往年同期............................................................4图表3：10月16日，南方八省电厂日耗208.1万吨..................................................4图表4：钢厂高炉开工率局部回升.................................................................5图表5：全国钢厂产能利用率温和回落.............................................................5图表6：轮胎厂开工率回升至检修前水平...........................................................5图表7：江浙地区下游织机开工率持稳.............................................................5图表8：30城新房销量再度弱于去年同期...........................................................6图表9：30城新房销售同比转负...................................................................6 图表10：10月以来，乘用车零售同比下降6%.......................................................6图表11：10月以来，乘用车批发环比9月持平......................................................6图表12：钢价偏弱震荡..........................................................................7图表13：钢材转向去库..........................................................................7图表14：水泥价格推涨乏力......................................................................7图表15：水泥价格同比跌幅走阔..................................................................7图表16：玻璃价格持续下跌......................................................................8图表17：玻璃价格同比转跌......................................................................8图表18：集运运价指数淡季大涨..................................................................8图表19：SCFI指数同比跌幅收窄..................................................................8图表20：行业环比（阴影：环比走弱）............................................................9图表21：猪价跌速未减..........................................................................9图表22：猪价同比跌幅走阔......................................................................9图表23：农产品批发价格指数温和上涨...........................................................10图表24：10月以来，农产品价格同比跌幅收窄.....................................................10图表25：油价弱势下跌...............................................................