从盘后-7%的市场反应来看,市场对本次业绩并不满意。可能的原因如下:
- Q2收入小幅超预期:广告收入量价齐升拉动增长,但公司提高广告加载率、增加低变现效率地区的广告库存等动作下,AI在其中发挥多大作用仍不明确。此外,Q3收入指引为610-640亿(中值625亿),低于彭博一致预期的632亿。
- 资本开支(Capex)维持高位:2026年资本开支上限从1250亿提高至1300亿,从而2026年Capex指引在1300-1450亿。
研究结论:市场对META的业绩表现不满,主要关注AI收入贡献不明确以及资本开支维持高位的问题。