FY26Q4新东方业绩超预期,营收15.3亿美元(同比增长23%,超出指引15%~18%),季末递延收入22.4亿美元(同比增长14.8%)。经营利润1.10亿美元(同比增长34.7%),经营利润率7.19%(同比增长0.62个百分点,超出指引+0.5个百分点)。业绩提升主要得益于运营效率提升、教育业务利润率改善及东方甄选的贡献。预计FY27将继续推进成本控制与效率提升。分业务营收增速方面:出国考培和出国咨询3.6%(指引1%),成人及大学生29.1%(指引25%),新教育业务24.8%(指引20%)。FY26Q4非学科报名人次同比增长1。核心经营数据显示公司盈利能力持续改善。