股指期货日度策略报告

摘要 宏观金融与航运团队 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周三股指震荡反弹，沪指收盘小幅上涨0.40%。期指主力合约则全面上涨。成交持仓方面，IF和IH成交上升持仓下降，IC和IM成交持仓均上升。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年07月29日星期三 行业方面，31个一级行业大多数上行，行业涨跌差异明显缩小。结合行业在指数中所占权重看，通信带动300，医药生物、有色金属带动50、500和1000，电力设备带动500和1000，电子仍小幅拖累四大指数。资金方面，主要指数资金均有明显流入。消息面上看，央行日内公开市场操作净投放7305亿元流动性，短端资金成本继续上升。其他方面消息变动不大，市场焦点仍在本周政治局会议、美联储会议，以及国内7月官方PMI。总体上看，国内经济供需继续改善为主，外需维持强势带动较大，再通胀步伐稳定。宏观政策增量不多。海外方面，全球经济维持上行趋势，通胀暂时稳定。美国联邦基金利率期货隐含美联储年内加息预期位于170%左右，关注周四美联储会议影响。美股日内V型反转，但VIX指数仍偏高。且韩国股市下行趋势未减速。人民币汇率维持强势震荡。地缘政治风险变动不大，风险偏好有所回升。【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 国内经济基本面数据改善、影响偏多，但再通胀利多可能减弱。国内货币和财政政策以及海外政策暂无增量影响。外盘影响仍偏空，汇率利多相对有限。地缘政治风险暂无增量影响，风险偏好影响转向利多。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。 【交易策略】 策略方面，沪指总体反弹暂未改变低位震荡走势，继续等待完成二次探底，关注3750点至3800点一线支撑，以及上方3875点至3900点一线压力。中长期来看，股指或转向宽幅震荡走势。多头头寸暂时持有。持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率进一步收窄，反套和超额收益空间继续下降。跨期价差方面，12-09、03-12价差向上，继续持有反套头寸。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价全面回落，维持观望偏多，等待中长期方向明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。 沪深300指数压力5060-5080，支撑4450-4500； 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：收盘价:上证50&IH.......................................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告