能化产品周报—甲醇

2026年7月24日 研究员：刘琛瑞交易咨询：Z0017093审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 基本面信息： •1、伊朗供应再度降至低点•2、内地有阶段性补库行为•3、近端到港快速增加•4、港口MTO仍然低开工 观点：内地供应虽然仍处同期高位，但下游阶段性补库令厂库压力有所缓解。港口本周迎来美伊战争以来最高到港，主要是天气原因解封的船货集中到港，加之港口MTO生产依然惨淡，港口库存拐点短期显现，这也是近期港口基差偏弱的重要原因之一。中期看，虽然伊朗供应受阻，但疲弱的烯烃需求依然可能形成偏累库预期，压制甲醇上方空间。 基本面要点： •价格： 本周，甲醇主力合约价格2755元/吨，环比变动-1.68%。成本端，动力煤坑口价为681元/吨，环比变动1.64%，同比变动36.75%。动力煤港口价为826元/吨，环比变动1.23%，同比变动29.26%。现货端，华东甲醇现货价为2721.81元/吨，环比变动2.60%，同比变动14.59%。 •供应： 国内甲醇开工率为85.28%，环比变动0.6pts，同比变动0.0pts。国际甲醇开工率为50.70%，环比变动-4.4pts，同比变动-19.4pts。甲醇到港量为34.35万吨，环比变动149.46%，同比变动97.64%。 •需求： 新兴需求：MTO开工率79.75%，环比变动-2.8pts，同比变动-5.2pts。华东地区MTO开工率43.16%，环比变动-11.1pts，同比变动-40.6pts。传统需求：加权开工率40.78%，环比变动0.1pts，同比变动-8.4pts。生产企业待发订单数量20.34万吨，环比变动1.31%，同比变动-16.93%。 •库存： 港口库存：54.87万吨，环比变动36.66%，同比变动-24.40%。厂内库存：35.03万吨，环比变动-8.03%，同比变动3.08%。 •利润： 河北焦炉气制甲醇生产毛利：526元/吨，环比变动25.24%，同比变动74.17%。山西煤制甲醇生产毛利：-44元/吨，环比变动8.18%，同比变动131.88%。重庆天然气制甲醇生产毛利：-90元/吨，环比变动35.71%，同比变动66.67%。甲醇进口毛利：10.8元/吨，环比变动122.88%，同比变动127.13%。传统下游加权平均生产毛利：266.6元/吨，环比变动16.20%，同比变动-273.52%。 东亚期货 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 1.1上游价格： 东亚期货 1.2中游价格： 1.3下游价格： 1.4期货价差： 1.5基差： 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 2.1国内外开工： 2.2到港量： 东亚期货 2.4传统下游开工率： 东亚期货 2.5订单数量： 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 3.1库存情况： 价格数据 2供给与需求 3库存 4.1中游利润： 4.2中游贸易利润： 东亚期货 4.3下游利润： 21来源：钢联、iFinD、东亚期货 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065