海外缺电 天风汽车 贝克休斯 26Q2梳理-0727

🌼业绩： 公司26Q2营收67.42亿美元，yoy-2%/qoq+2%；新增订单105.01亿美元，yoy+49%/qoq+29%。在手订单达401亿美元，创历史新高。 26Q2工业与能源科技业务（IET）实现收入32.91亿美元，排除资产处置影响后yoy+2%。利润率提升至20.6%，yoy+2.8pct/qoq+0.3pct。 26Q2调整后EBITDA 12.31亿美元，yoy+2%/qoq+6%；利润率18.3%，yoy+0.7pct；GAAP归母净利润6.81亿美元，yoy-3%（Q1有资产处置）。自由现金流11.09亿美元，yoy+364%/qoq+428%。 IET🌼（工业与能源）业务介绍： 1、工业与能源业务：26Q2新增订单71亿美元，yoy+101%/qoq+45%；订单收入比达2.2倍，创历史新高。累计在手订单371亿美元，yoy+19%/qoq+12%。❗️
#计划扩产并上修26-28年ITE订单目标为450亿美元（原值400亿） 2、26Q2燃机及相关业务新增订单62.3亿元，yoy+252%/qoq+123%；其中燃机设备49亿元，yoy529%/qoq+169%；服务相关订单13亿元，yoy+33%/qoq+35%。 3、#❗️
燃机累计在手订单317亿美元，燃机设备/技术服务分别为150/167亿美元。 🌼业绩会交流要点： 1、Q2发电相关订单26亿美元、150台燃机需求，其中数据中心订单22亿美元，主要系①Dynamis Power Solutions订购76台NovaLT 16燃气轮机，合计1.3GW容量。②与Kodiak Gas Services签署战略协议，初始订单1GW、远期最高1.8GW。 2、26H1电力系统累计订单接近40亿美元，超出2025年全年的32亿美元，#订单能见度延伸至2030年及以后。 3、产能：产能扩张规划高度自律，集中在26-28年。2027H1首批Nova LT产能落地，2028年产能爬坡完毕后较2026年翻倍。基于25年燃机定价对应2029年营收50亿美元（存在明显因涨价驱动的上修空间）。 欢迎交流：孙潇雅/谢坤