太阳振26转债初始转股价格为40.33元/股,期限为6年,转股期为2027年2月5日至2032年7月29日。公司拟募集资金8.78亿元,其中4.15亿元用于建设5000吨/年维生素K3联产7.4万吨/年铬绿项目,2亿元用于建设50万吨/年硫酸联产5万吨/年铬粉(碱式硫酸铬)项目,剩余2.63亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。
金属铬需求受航空航天、燃气轮机等终端领域强劲拉动,2024年以来国内外需求量大幅增长,铬盐需求增长动力正由传统领域向新兴高增长领域转移。2025年公司铬基冶金材料实现收入6.71亿元,毛利率26.88%,收入同比增长59.3%,毛利率同比提升5.83个百分点。
SOFC(固体氧化物燃料电池)连接体和HotBox内部换热组件是电堆核心高铬部件,均为SOFC产业链中的铬需求落点。伴随SOFC产业化推进,高温合金及金属铬需求有望进一步增长。
风险提示:募投项目建设进度不及预期、下游需求不及预期、原材料价格波动。