工业硅&多晶硅日评：震荡整理

核心观点与关键数据

• 多晶硅市场：

  • 价格变动：N型多晶硅料价格持平在31.00元/千克，期货主力合约收盘价下跌3.02%至32,625元/吨。
  • 供给端：6月产量环比提升至9.27万吨，7月产量预计达10万吨左右，个别企业停产，头部企业产能逐步复产，整体供给压力仍偏松。
  • 需求端：终端采购放缓，分销商备货意愿不足，组件企业维持月初生产方案，电池片分化明显，小尺寸电池片去库，中大尺寸维持弱平衡，整体库存高企，价格走弱。
  • 结论：短期多晶硅弱势格局难改，价格维持低位整理，关注政策端扰动。

• 工业硅市场：

  • 价格变动：不通氧553#（华东）平均价格下跌0.55%至9,000元/吨，期货主力合约收盘价下跌1.39%至8,185元/吨。
  • 供给端：新疆部分硅企技改检修，伊犁地区预计恢复生产；西南产区丰水期电价下调至年内低位，但硅价持续走弱，复产节奏趋缓，新增开炉不及预期。
  • 需求端：多晶硅企业增产有限，有机硅企业减产力度加码至60%，硅铝合金企业按需采买，下游低位囤货意愿不足。
  • 结论：硅市过剩格局未改善，西南产区复产加剧套保压力，整体维持宽幅整理，关注电价变动及复产节奏。

• 宏观政策：

  • 国家税务总局局长胡静林表示中国经济运行良好，绿色发展加速，上半年清洁能源发电占比提升，新能源车、锂电池制造业销售收入显著增长。

• 交易策略：

  • 多晶硅：暂时观望。
  • 工业硅：区间操作。

• 风险提示：

  • 宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。