核心观点与关键数据
-
多晶硅市场：
- 价格：N型多晶硅料、复投料、混包料、颗粒硅价格均持平，分别为31.00元/千克、31.90元/千克、29.75元/千克、31.25元/千克；期货主力合约收盘价下跌0.37%至32,560元/吨。
- 供给端：6月产量环比小幅提升至9.27万吨，7月产量预计提升至10万吨左右，个别企业停产，头部企业产能逐步复产。
- 需求端：终端采购放缓，分销商备货意愿不足，组件企业维持月初生产方案，电池片分化，小尺寸去库，中大尺寸供需弱平衡，整体库存高企，价格走弱。
- 结论：短期多晶硅弱势格局难改，价格维持低位整理，关注政策端扰动。
- 交易策略：暂时观望。
-
工业硅市场：
- 价格：不通氧553#（华东）平均价格持平至9,000元/吨，421#（华东）持平至9,350元/吨；期货主力合约收盘价上涨0.12%至8,175元/吨。
- 供给端：新疆部分硅企检修，西南产区电价下调至年内低位，但硅价持续走弱，复产节奏趋缓，新增开炉数量不及预期。
- 需求端：多晶硅企业小幅增产，有机硅企业减产力度加码至60%，硅铝合金企业按需采买，下游低位囤货意愿有限。
- 结论：硅市过剩格局未改善，盘面套保压力强，维持宽幅整理。
- 交易策略：区间操作。
-
政策与事件：
- 云南光伏产业提质升级方案：新增产能需按1:3比例淘汰省内存量低效产能，部分企业项目暂缓实施，抑制无序扩产。
- 美国联邦通信委员会新规：将境外并网逆变器列入重点监管清单，影响国内逆变器企业北美市场拓展，需申请豁免或布局海外生产基地。
-
其他材料价格：
- DMC价格上涨3.27%至12,650元/吨，107胶上涨3.24%至12,750元/吨，硅油持平至14,200元/吨。
研究结论
- 多晶硅与工业硅市场均面临供需失衡，库存高企压制价格，短期弱势格局持续。
- 政策端（云南光伏产业政策、美国新规）对行业供需格局产生重要影响，需持续关注。
- 交易策略上，多晶硅暂时观望，工业硅区间操作。
- 风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。
