工业硅&多晶硅日评：震荡整理

多晶硅市场分析

核心观点

• 价格走势：N型多晶硅料价格稳定，期货主力合约上涨；工业硅价格维持高位，期货主力合约下跌。
• 供给端：硅料企业持续减产，但四川新增基地计划复产，6月产量预计小幅增加；西南产区因电价下调陆续复产，供给边际趋松。
• 需求端：终端需求无实质性好转，组件厂和电池片厂家库存累积，价格承压下滑；硅片端维持挺价，但需求持续走弱可能引发排产下调。
• 市场格局：消息面利多与基本面承压存在分歧，高库存压制盘面上行空间。

关键数据

• N型多晶硅料：均价31.75元/千克（持平），期货主力合约35,820元/吨（上涨1.40%）。
• 工业硅：不通氧553#（华东）均价9,100元/吨（持平），期货主力合约8,375元/吨（下跌0.12%）。
• 其他价格：N型复投料32.50元/千克（下跌0.31%），N型混包料30.75元/千克（持平），N型颗粒硅32.5元/千克（持平），DMC 13,100元/吨（下跌1.13%），107胶13,650元/吨（持平），硅油15,950元/吨（持平）。

研究结论

• 多晶硅：消息面利多与基本面承压存在分歧，盘面反弹弹性较强，但现货难以跟涨，高库存压制上行空间。建议暂时观望。
• 工业硅：过剩格局未改善，西南产区复产加剧供给压力，盘面反弹面临套保压力。建议区间操作，关注电价变动及复产节奏。

风险提示

• 宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。

资讯亮点

• 印度光伏制造商Navitas Solar计划投资10.75亿元扩张古吉拉特邦制造项目，建设3.6GW电池制造厂及硅片、硅锭中试线，首期计划2027年投产。