核心观点与关键数据
- 工业硅市场：西北地区个别厂家轮换检修，开工下滑；新疆地区大厂尚未规模性转产，但部分厂家反馈因本年度高峰电价时长增加，综合电力成本提高；西南产区进入丰水期，电价逐步下调，但部分厂家因高峰电价时长增加导致综合电力成本提高。多晶硅企业或有小幅增产，但整体减产态势不变，有机硅企业达成联动减产机制，减产力度加码至60%，硅铝合金企业按需采买，下游低位囤货意愿有限。硅市过剩格局暂无实质性改善，加之西南产区陆续复产，盘面反弹后上方面临套保压力，整体维持宽幅整理。
- 多晶硅市场：N型致密料、复投料、混包料、颗粒硅价格均持平；期货主力合约收盘价下跌0.66%。供给端，6月产量环比小幅提升至9.27万吨，7月产量或提升至10万吨左右。需求端，终端暂无实质性好转，组件端开工分化，增量供给集中于头部厂商，中小厂商或加快抛货清库，组件价格仍有下探压力；电池片受银价回落报价走弱，但西南进入丰水期成本下移，排产维持高位；硅片端开工上调，但需求无好转，库存累库压力加剧，价格承压。消息面利多与基本面承压存在分歧，高库存压制价格上方空间。
- 关键数据：
- 工业硅不通氧553#（华东）平均价格9,050元/吨，上涨0.56%；421#（华东）平均价格9,350元/吨，持平。
- 工业硅期货主力合约收盘价8,435元/吨，上涨0.06%。
- 多晶硅N型致密料31.15元/千克，持平；期货主力合约收盘价36,110元/吨，下跌0.66%。
- 组件价格：单晶PERC组件单面-182mm元/瓦0.70元，持平；双面-182mm元/瓦0.73元，持平；单面-210mm元/瓦0.72元，持平；双面-210mm元/瓦0.71元，持平。
- 有机硅价格：DMC 12,600元/吨，下跌7.01%；107胶12,900元/吨，下跌7.86%；硅油15,500元/吨，下跌2.21%。
研究结论与交易策略
- 工业硅：整体维持宽幅整理，区间操作为主，后续关注各地区电价变动及西南地区复产节奏。【交易策略】区间操作。
- 多晶硅：消息面利多与基本面承压存在分歧，尤其是估值相对偏低时，消息端刺激给予盘面较强的反弹弹性，但基本面的弱势格局使得现货走势疲软，高库存压制价格上方空间。后续持续关注政策端变动。【交易策略】暂时观望。
风险提示
