造纸板块日报

造纸板块日报 造纸板块日报 研究员：朱四祥期货从业证号：F03127108投资咨询证号：Z0020124联系方式：:zhusixiang_qh@chinastock.com.cn 第一部分数据分析 第二部分行情研判 纸浆方面 【市场回顾】 期货市场：SP主力09合约报收4762元/吨，结算价较昨日跌38元/吨。 援引卓创资讯统计，针叶浆现货市场贸易商出货价格跟随期货盘面下调，市场交投活跃度不高，部分牌号价格下跌空间在20-50元/吨；进口阔叶浆市场多数贸易商稳价接单，下游需求跟进不足，个别市场成交价格松动，江浙沪、河北市场部分牌号价格下跌20元/吨；进口本色浆以及进口化机浆市场供需变动有限，价格延续稳定。 针叶浆：布针4620-4630元/吨，乌针4630-4650元/吨，月亮4600-4620元/吨，太平洋4730-4750元/吨，南方松4780-5120元/吨，雄狮/马牌4820-4830元/吨，银星4850-4870元/吨，凯利普4900-4920元/吨，北木5400-5500元/吨。 阔叶浆：乌斯奇/布拉茨克4250-4300元/吨，阿尔派4270-4280元/吨，小鸟/新明星4330-4340元/吨，鹦鹉/金鱼/明星4350-4360元/吨。 本色浆：金星5150-5200元/吨。 化机浆：昆河3500-3520元/吨。（卓创资讯） 【重要资讯】 1.受木片采购成本走高、国内海运运费上行影响，浆厂综合到厂成本明显增加。亚太森博发布调价信息，自8月1日起上调阔叶浆接单价格100元/吨，企业表示本次调价旨在保障长协客户订单交付与供货稳定。（生意社） 2.截至2026年7月23日，中国纸浆主流港口样本库存量：228.5万吨，较上期累库2.8万吨，环比上涨1.2%，本周期纸浆样本主港库存量呈现累库的走势。 【逻辑分析】 本周纸浆市场延续供大于求格局，整体供应小幅回落但绝对量仍充裕；海外供应扰动消退后，基本面重回宽松逻辑，阔叶浆外盘下调预期进一步压制市场情绪。需求端下游纸企开工整体偏弱，双胶纸、铜版纸产能利用率维持低位，白卡纸开工回落，仅生活用纸小幅回升，纸厂普遍随用随采，无集中补库动作。港口库存结束连续五周去库转为累库，总量回升至228.5万吨的年内中高位，供需宽松格局未发生实质性改变。 【交易策略】 1.单边：观望。 2.套利：观望。 3.期权：卖出SP2609-C-4900。 胶版印刷纸方面 【市场回顾】 期货市场方面：OP主力合约2609报收3988点，结算价较上个交易日跌28元/吨。 援引卓创资讯，双胶纸市场刚需成交为主，纸价暂稳。行业开工变化不大，北方市场部分中小纸企停机，出版订单继续提货，但社会面出货一般，印厂采买偏刚需。 山东70g本白双胶纸：如意、牡丹报收4100元/吨，天阳报收4100-4200元/吨，白鸥报收4300元/吨。广东70g本白双胶纸：海龙报收4200元/吨，天阳、蓝叶报收4200-4300元/吨。（卓创） 原料木浆、木片方面：山东地区针叶浆银星4880元/吨，跌20元/吨；阔叶浆金鱼4380元/吨，稳；化机浆昆河3800元/吨，稳。（隆众）木片市场价格部分上涨。北方局部地区部分质量中上的杨木片收购价格区间在1100-1320元/绝干吨，价格趋于稳定。南方部分地区受降雨天气影响，木片上货量不足，阶段性供应偏紧对木片市场价格形成利多支撑。（卓创） 【重要资讯】 1.本周期国内双胶纸生产量环比持平。本期双胶纸产量17.0万吨，较上期持平，产能利用率43.1%，较上期持平。（隆众）生产企业库存146.2万吨，环比降幅2.2%。 【逻辑分析】 双胶纸供应端行业产量维持低位持平，前期停产、转产装置暂未复产，市场货源供给边际收缩，但前期累积的高库存仍在消化过程中。需求端秋季出版招标订单集中交付支撑出货，但社会面订单持续疲软，民营书商采购积极性偏低，下游印厂以刚需补货为主，无囤货意愿。企业库存环比下降2.2%，但绝对量仍处同期高位，供需矛盾仅缓慢缓解。 【策略】 1.单边：底部宽幅震荡，逢低少量买入。 2.套利：择机做多造纸利润。 3.期权：观望。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799