北交所投资观点
- 融资渠道改善：北京国管将持续增持上市公司股票，支持北交所建设，带来增量资金并提振市场信心。北交所推出三个月持有期基金，提升申赎灵活性，引入更多增量资金。
- 公募基金持仓：二季度公募重仓北交所市值规模74.14亿元，环比提升13.9%，持仓标的向头部优质企业集中。电力设备、电子、计算机为前三大重仓行业，合计占比近六成。
- 后市展望：流动性改善预期将提振市场信心与估值预期。北证50市盈率34.29倍，处于偏低分位。建议关注：
- 半年报业绩主线：业绩超预期、盈利能力改善且估值合理的优质企业。
- 优质次新股：基本面扎实、估值回落且具有一定技术壁垒的公司。
- 分红稳健、现金流充裕、持续回购的公司。
- 方向上关注AI相关、电力等领域。
北交所行情概览
- 整体行情：北证50指数下跌14.67%，表现弱于沪深300、创业板指、科创50。
- 流动性：日均成交额172.18亿元，较上一区间下降25.67%，换手率4.32%。
- 估值：市盈率中位数32.18倍，市净率中位数2.75倍。
- 行业情况：机械设备、电力设备、基础化工为前三大权重行业。
- 个股情况：上涨比例仅8.79%，云创退上涨105.36%，星图测控下跌39.23%。
北交所动态
- 公募基金二季报：持仓标的加速向头部优质企业集中，电力设备、机械设备、基础化工为前三大权重行业。
- 企业动态：
- 新股发行动态：龙鑫智能、乔路铭、长鹰硬科。
- 业绩预告：国航远洋、汉维科技、鸿仕达、安达科技、科创新材。
- IPO情况：北交所IPO市场突出，年内43只新股首日平均涨幅225.60%。
港股通投资观点
- 海外流动性环境改善：美方确认涉港第13936号行政令不再延续，央行将继续提高外储在香港的资产配置比例，改善流动性环境。港股通成交净买入345.68亿元。
- 市场情绪回暖：美国中概科技龙头及金龙指数走强，反映国际资金对港股及中国资产低估状态的修复。
- AI应用商业化提速：“Apple智能”大模型获备案，阿里千问集成至苹果生态，腾讯混元大模型Hy3调用量增长68倍。
- 短期行情：港股通短期反弹有望延续，呈现“震荡向上”格局，建议关注AI应用领域及高股息防御板块。
- 制约因素：
- 海外环境及全球资金风险偏好影响流动性持续性。
- AI应用产品规模效应不明显，市场定价更多反映预期。
港股通行情概览
- 整体行情：港股通指数上涨2.44%，优于万得全A；个股涨幅中位数为2.37%，优于万得全A。
- 流动性：日均成交额2018.91亿元，较上一区间下降13.12%，换手率1.06%。
- 估值：市盈率12.44倍，市净率1.05倍，股息率3.17%，均优于万得全A。
- 行业情况：金融、信息技术、工业为前三大权重行业。
- 个股情况：上涨比例60.94%，心泰医疗上涨42.39%，国恩科技下跌43.38%。
- 南向资金：成交净买入345.68亿元，累计净买入额48,904.14亿元。
风险提示
- 美联储加息；AI资本开支放缓；AI应用商业化进程不及预期；美伊冲突变数。
