芳烃橡胶早报研究中心能化团队2026/07/28
PTA
- 关键数据：原油91.08美元/桶，石脑油1073.59元/吨，日本PX CFR 1879.90元/吨，台湾PTA 1800.30元/吨，内盘现货POY 150D/48F石脑油裂解价差-25.00元/吨，PX加工差-256.20元/吨，PTA加工差-250.00元/吨，PTA平衡负荷67.3%，PTA负荷仓单+有效预报82.7%，TA基差产销0.86。
- 周度观点：近端部分装置重启，开工环比回升，聚酯负荷小幅下滑，库存快速去化，基差走弱，现货加工费收缩。PX海内外开工基本持稳，石脑油走强下PXN环比收缩明显，歧化效益持稳而异构化效益走弱，美亚芳烃价差回落。PTA提负增加但整体开工仍偏低，短期去库较快，估值回落，关注逢低多配与做扩加工费机会。
MEG
- 关键数据：东北亚乙烯MEG外盘价格9806元/吨，MEG内盘价格9806元/吨，MEG华东价格9806元/吨，MEG远月价格9806元/吨，MEG煤制利润-477元/吨，MEG内盘现金流（乙烯）61.36%，MEG总负荷煤制68.7%，煤制MEG负荷84.5%，港口库存103万吨，非煤制负荷100%。
- 周度观点：近端国内油煤制均有检修，开工环比下滑，中东停车降负增加，到港回升下港口库存转累，基差走强，煤制、乙烷制效益走高。EG国内检修增加，中东区域进口回升放缓，港口持续去库时间或拉长，盘面估值不低，关注海峡通行情况。
涤纶短纤
- 关键数据：1.4D棉型低熔点短纤原生中空仿大化纤纯涤纱涤棉纱原生短纤负荷再生棉型负荷涤纱开机短纤利润纯涤纱利润棉花-涤短粘胶-涤短分别为7535.89元/吨、-991.65元/吨、-1771.25元/吨、-1861.00元/吨、-1965.59元/吨、-9824.09元/吨。
- 周度观点：近端仪征负荷调整，开工小幅下行至81.2%，产销环比持稳，库存小幅去化，现货加工费低位。需求端涤纱端开工下滑，原料备货持稳，成品库存去化，效益走弱。后续涤纱端再度走弱，开工未有改善，短纤效益自身开工难提升，库存维持去化趋势，关注逢低做扩加工费机会。
天然橡胶 & 2号胶
- 关键数据：美金泰标现货2190美元/吨，美金泰混现货2190美元/吨，人民币混合胶上海全乳78.06元/吨，上海3L泰国胶水67.8元/吨，泰国杯胶16.3元/吨，云南胶水16.8元/吨，海南胶水14.8元/吨，顺丁橡胶RU主力NR主力分别为7700元/吨、7800元/吨。
- 周度观点：主要矛盾胶水-杯胶全乳-混合3L-混合混合-顺丁泰标加工利润混合内外价差上期所RU仓单分别为-2152.84元/吨、-2601.90元/吨、-2801.98元/吨、-2152.83元/吨、-2102.73元/吨。主要矛盾：泰标加工利润走弱，混合内外价差收窄。策略：观望。
苯乙烯
- 关键数据：乙烯(CFR东北亚）9251元/吨，纯苯（CFR中国）8830元/吨，纯苯（华东）5830元/吨，加氢苯（山东）1759元/吨，苯乙烯（CFR中国）9075元/吨，苯乙烯（江苏）8950元/吨，苯乙烯（华南）9750元/吨，EPS(华东普通料）10050元/吨。
- 周度观点：纯苯-石脑油苯乙烯国产利润EPS国产利润PS国产利润ABS国产利润分别为-5484.65元/吨、-296.92元/吨、-926元/吨、-926元/吨。关注苯乙烯市场走势。
