华源汽车周观点第28期汽车及液冷行业观点更新

发布时间：2026-07-27 一、核心要点 1. 本次为华源汽车周观点第28期，为参会人员内部参考内容，禁止泄露。2. 对整车及自动驾驶行业：整体不看好，虽或受市场风格影响有短期小幅反弹，但行业处于偏弱阶段；自动驾驶行业人才流失严重，多转向机器人行业，技术迭代遇瓶颈，短期难有大机会，仅特斯拉仍保持领先。3. 对液冷板块：属于AI基础设施建设后道环节，当前处于主题与业绩预期混合的炒作阶段，未到业绩兑现阶段，投资需关注交易边际变化。 二、投资线索 1. 液冷板块推荐标的：大元泵业、飞龙、新锐科技、腾飞股份，认为未来一个季度内或有较多正面变化。 2. 关注特斯拉的技术迭代，若其引领新的汽车及消费增长曲线，可能推动行业相关变化。 三、风险与关注 1. 整车行业需求受内需经济环境、消费意愿、产品技术、政策补贴等影响，当前消费环境相对较差，技术迭代遇瓶颈。 2. 自动驾驶行业人才流失，技术迭代遇瓶颈，短期难有大机会。 3. 整车出口受欧洲PHEV关税、出口退税政策未落地影响，若政策迟迟不落地，将影响出口销量及利润，进而影响整车行业整体表现。 4. 液冷板块当前处于混合炒作阶段，未到业绩兑现阶段，需关注交易边际变化，避免盲目持有。 四、其他补充 1. 上半年汽车以旧换新补贴额度较低，下半年政策加码可能性较大，或对内需形成一定支撑。2. 今年整车出口销量占总销量比重将达30%以上，利润占比更高，出口政策对整车行业影响重大。3. 液冷板块当前阶段尚无需买入龙头并长期持有即可轻松盈利的机会，该阶段或在明年出现，今年需多关注公司的边际变化。