本周棉花市场横盘整理,ICAC和USDA供需数据显示全球棉花供应充足,消费预期稳定。海关数据显示6月中国棉花和棉纱进口量均显著增长。国内方面,消费淡季叠加国储抛售增加供应,郑棉有走弱迹象,建议将仓位转移至01合约,短期偏空。利多因素包括替代品化纤价格上涨、化肥成本增加、中美关系缓和及潜在厄尔尼诺影响;利空因素则涉及地区冲突、消费淡季和国储拍卖。关键数据:ICAC全球消费2550万吨,产量2590万吨;USDA全球产量2553万吨,消费2655.2万吨,期末库存1550.7万吨;海关6月棉花进口11万吨(同比增294.9%),棉纱进口17万吨(同比增6万吨);农业部预测7/8年度产量634万吨,进口150万吨,消费780万吨,期末库存822万吨。