2026年6月欧洲私人信贷监测

欧洲私募信贷市场监测（2026年6月）

核心观点与关键数据

• 交易量与交易数量下降：2026年第二季度，欧洲直接借贷交易数量为30笔，较第一季度的37笔下降，为自2024年第三季度30笔以来的最低水平。全年迄今为止，交易数量和交易金额分别同比下降35%和23%。
• 收购交易主导资金用途：全年迄今为止，收购相关的交易数量占比75%，略高于2025年的68%，交易金额为117亿欧元，略低于2025年的123亿欧元。
• 直接借贷杠杆率适度降温，双边借贷市场更为激进：直接借贷与双边借贷的平均杠杆率差距为2023年以来最窄，受双边借贷杠杆率上升（债务成本下降）和直接借贷杠杆率适度降温（风险偏好下降，并购交易流放缓）推动。
• 利差收窄速度放缓：全年迄今为止，直接借贷的平均和中位数利差降至503个基点，但平均利差仅较2025年下降3.6%（2023年至2025年平均每年下降7.6%），中位数利差较2023年至2025年平均每年下降7.7%下降1.6%。
• 行业格局变化：专业及商业服务类别取代科技成为新增交易活动的主要驱动力，软件与数据集成和商业服务各占交易份额的22%。

市场特征

• 非赞助交易占比下降：2026年第二季度，非赞助交易占比降至7%，全年迄今为止降至10%以下。
• 收购交易占比高：全年迄今为止，收购相关的交易数量占比最高，且占非赞助市场的绝大部分。
• 赞助再融资交易占比下降：全年迄今为止，赞助再融资交易占比低于2025年的记录。
• 地域分布：英国在欧洲直接借贷市场中占比最高，同时在赞助直接借贷市场中领先，西班牙则占非赞助交易的一半。
• 行业分布：专业及商业服务取代科技成为欧洲直接借贷市场的领先行业，软件与数据集成和商业服务为最大的直接借贷细分市场。
• 交易规模：较大规模的交易（1亿欧元或以上）全年迄今为止市场份额有所回升，1000万欧元以下的小规模交易份额也略有上升。
• ** distress 情况增加**：2025年债务对股权互换和其他困境情况急剧增加。

市场规模

• 直接借贷仍是最大的私募资本融资方式：2026年迄今为止，欧洲直接借贷仍然是最大的私募资本融资方式。
• 直接借贷AUM下降：2025年直接借贷AUM下降，接近2022年的水平。

研究结论

• 欧洲私募信贷市场在2026年第二季度和全年迄今为止呈现降温趋势，交易量和交易数量下降，利差收窄速度放缓，非赞助交易占比下降。
• 收购交易仍然是市场的主要驱动力，但赞助再融资交易占比下降。
• 英国在欧洲直接借贷市场中占据领先地位，专业及商业服务成为最大的行业领域。
• 较大规模的交易全年市场份额有所回升，但2026年没有出现10笔最大的直接借贷交易。
• 直接借贷仍然是欧洲私募资本融资的主要方式，但AUM有所下降。