AI应用走到哪里了20260726 导读

2026年07月26日19:26 关键词 AI应用to b to c商业模式 传媒板块AIDC板块 技术革命 金融资本 生产资本 泡沫期 商业化应用 护城河AGI ASI智能体 记忆 决策 行动。AI大模型 全文摘要 本次电话会议由华兴证券主办，通过华清传媒分享了关于AI应用的现状和未来展望。会议首先声明，内容旨在检验专业机构客户对华兴证券的专业理解，但不构成投资建议，公司不承担任何损失责任。会议指出AI领域目前正处于快速发展阶段，商业模式正在转变，对传媒行业产生了显著影响。引用经济学家卡洛塔佩雷斯的书籍《技术革命与金融资本》，强调AI发展阶段的常态是存在泡沫，但泡沫破裂后将带来新的繁荣。在商业应用上，AI在企业服务（to B）和个人服务（to C）方面均取得进展，但仍面临技术挑战。特别看好AI在游戏、内容创作领域的应用前景，尤其是AI生成内容（AIGC）可能为传媒板块开辟新的增长点。最后，会议推荐了几家在AI领域具有创新潜力的公司，强调了持续投资的机会。 章节速览 l00:00 AI应用现状与未来展望：技术革命下的投资逻辑 会议探讨了AI应用在2026年的ToB和ToC端发展阶段，分析了从互联网流量经济到AI时代token经济的商业模式转变，以及传媒板块和AIDC板块的受益情况。通过回顾技术革命历史，指出AI正处于第五轮技术革命延续与新周期萌芽阶段，强调AI应用在资本泡沫后迎来制度创新和生产革命，预示着长达50年 的繁荣期。会议推荐了经济学家卡洛塔佩雷斯的《技术革命和金融资本》，并讨论了AI应用在商业化应用中的不可或缺性，即使短期资金热点在基建和芯片领域。 l05:29 AI应用现状与未来趋势探讨 对话围绕AI应用的发展阶段、商业化应用的挑战与机遇展开讨论。回顾了上半年AI领域的热点事件，分析了AI应用在传媒内容行业的表现，探讨了AI应用的护城河及未来发展方向。指出AI应用正从技术可用向商业可看转变，强调了自上而下政策支持的重要性，以及token经济在衡量大模型质量中的作用。 l10:52 AI应用现状与未来：从To C到To B的发展空间 讨论了截至6月30日，中国市场上备案的人工智能产品数量虽少于移动互联网应用，但AI应用在To C和To B领域展现出巨大潜力。To C端，AI原生APP用户量增长显著，入口竞争形成马太效应；To B端，商业模式重构空间大，智能体发展面临记忆、决策、行动三堵墙。整体来看，AI应用正从科普阶段转向商业化探索，智能体发展路径清晰，人机共生前景广阔。 l17:08 AI时代传媒与科技融合新趋势 随着AI时代的到来，商业模式和估值体系发生变化，特别是从流量经济转向token经济，推动了大模型的全球应用与创新。中国在大模型领域表现突出，AI生成内容（AIGC）成为传媒板块的新增长点，预计2026年市场规模将超过1600亿，同比增长107%。AI工具的提升使内容创作进入工业化阶段，从降本增效向结果交付，长期目标是实现人机共生的沉浸式体验。迈AI剧集与电影项目如火如荼，预示着传媒板块AI内容黑马的潜力，为影视公司带来新创收机会。 l23:13 AI游戏与智能模型发展探讨 对话深入探讨了AI在游戏产业的应用现状与未来潜力，强调了AI游戏爆款的缺失与企业端积极打磨工具的现状，提及2035年AI游戏生产规模的乐观预测。同时，讨论了AI模型公司估值参考指标如Token量和 ARR的重要性，以及大模型领域多元探索的价值，指出A股应用公司处于情绪低谷，是布局良机。 l28:15 AI影视游戏领域的发展与投资机会 分享了AI在影视、游戏领域的应用与发展，包括如意电影、恺英网络等公司的AI业务进展，强调AI大模型竞争激烈，AI应用传媒有望承接红利，建议关注AI领域投资机会。 要点回顾 目前AI应用的发展状态如何？ 目前AI应用已进入技术可用和商业可看的阶段，接下来要关注的是token经济（或全免费情况）下的成果交付和后续发展。 在AI应用的发展阶段中，为何推荐经济学家卡洛塔佩雷斯的《技术革命与金融资本》这本书？AI当前的发展阶段对应历史上的哪一轮技术革命？ 推荐这本书是因为它将整个技术革命进行了划分，分为金融资本阶段和生产资本阶段，并探讨如何穿越技术周期。在分析AI应用时，我们需要理解不同阶段的特点及其对资本和产业的影响，这本书提供了一个很好的视角和理论框架。AI板块目前处于第五轮革命（TMC信息通信数字革命）的延续和新一轮革命的萌芽阶段。虽然有人认为AI领域存在泡沫，但泡沫破裂后也会促使社会反思并带来新的生产革命，开启新一轮繁荣，这个繁荣期可能会持续数十年。 在AI发展的近四年周期内，AI应用走到哪里了？ AI在短短四年的时间里，从上一轮移动互联网时期到现在，经历了快速的发展。例如，GEO出现、MiniMax上市及新一轮融资等事件表明，AI应用仍在商业化进程中不断推进，即便短期热点集中在基建和大模型上，AI应用仍不可或缺且值得深入思考。 当前AI应用对于传媒内容行业是稀释了稀缺性还是创造了增量价值？ 现在需要思考的是，在AI广泛应用的同时，底层的大模型迭代进展以及其上层应用能否持续产出高质量内容以吸引用户，带动用户活跃度。AI对于传媒内容行业可能既涉及内容稀缺性的稀释，也可能在创造新的增量价值。 在AI发展中，token经济是否是一个衡量大模型质量的有效指标？ 是的，在AI发展过程中，token经济被认为是一个较好的量化衡量大模型质量的指标之一，因为它与模型性能、消耗量以及实现AGI的程度紧密相关。通过追踪全球token消耗量的变化，可以侧面验证开源大模型在全球范围内的热度和发展趋势，中国企业在其中名列前茅，显示出中国在开启AI新趋势方面占据领先位置。 在中国AI新趋势下，我们需要关注什么？ 我们需要关注AI应用走到哪里了，以及它们新的坐标是什么。例如，不同企业如质谱、minimax等提出了各自的新的发展规划，如做AI平台或结合智能硬件打造agent等。同时，AI时代护城河的标准答案目前尚未有统一结论，但每家企业在自身业务探索中都有其独特的答案。国家层面自上而下的支持，如2025年高层领导的支持和今年发改委提出的行动计划，都表明对AI板块发展的全力支持。 目前AI应用的发展状况如何？AI应用目前的发展阶段如何？ 目前AI备案产品数量较少，相较于移动互联网应用的数量（约169万个），AI生成式服务产品仍处于起步阶段，表明AI应用市场有很大的增量空间。截至6月份，中国AI原生APP用户量达到近9亿，同比增长85%，这得益于春节期间各大厂的补贴及入口竞争形成的马太效应。在to b领域，虽然各企业都在抢占市场份额，但整体尚未饱和，商业模式仍有进一步重构的可能性。站在to c维度看，AI应用已经完成了从基础设施科普到用户频繁使用的三级跳，即从技术实验到日常生活的普及。从用户使用频次和时长来看，AI 应用已进入初步用户科普阶段并形成了头部效应。而在to b领域，智能体的发展仍处于初级阶段，面临记忆、决策和行动三大挑战，但已有企业开始探索智能体原生操作系统，推动人机共生生态的发展，预示着该领域仍有较大发展空间。 在AI时代与移动互联网时代相比，商业模式和估值有何变化？ 在从移动互联网APP时代过渡到AI时代时，商业模式发生了变化，原本看重的APP功能服务内容被AI技术解构并变为可调用的模块。这种转变导致估值的变化，而今年的一个热门话题是token经济，它反映了大模型的调用量和全球认可度。例如，中国的大模型在全球排名中占据主导地位，这表明中国在大模型应用层面，特别是在开源热度方面具有重要价值。 AGI（人工智能生成内容）如何影响传媒板块及其估值？ AGI将在2026年7月份对传媒板块产生深影响。目前虽然局部有所表现，但整体还未出现明显的黑马效远应。不过，随着AI生成式内容的发展，影视内容公司可能会积极投入AR技术，将AI从成本中心转变为收入中心，带来新的创收机会，并可能推高相关公司的估值。同时，AIGC对游戏和电影剧集板块也有拉动作用。 AI技术在内容领域的最新进展和发展趋势是什么？ AI技术在内容领域的进步显著，各大模型公司如百度、阿里、腾讯等推出的新一代大模型在全球调用量上表现出色。随着这些模型开源并完成一级融资后上市，它们将寻求商业化路径。此外，AI内容创作工具（如剂量2.5）的出现预示着内容质变点的到来，有望推动内容工业化流水线的发展，实现降本增效到结果交付的转变，并最终走向人机共创共生的新媒体形态。 AI技术如何具体应用于传媒和游戏细分领域？ AI技术已深入传媒和游戏各个细分领域，如AI电影、AI剧集的创作，以及AI游戏的研发。在AI电影方面， 如意电影等公司推出了合作项目；在AI游戏领域，多家公司都在探索并打磨AI工具，以期在未来创造出爆款游戏。AI还被应用于优化语音指令、美术设计等方面，尽管目前尚未出现纯原生AI游戏的爆款，但各公司在探索中不断积累经验，为后续发展打下基础。 对于已上市的人工智能公司，如何衡量其价值和商业化能力？ 已上市的人工智能公司的价值可通过Token量和ARR等财务指标进行量化评估。Token量如同体温计，反映大模型需求的高低，而ARR则类似血压计，衡量商业化是否健康。中国开源大模型在全球具有较高热度，Token量和ARR作为评估模型公司商业化能力的重要参考依据，但并非定论，因为未来随着技术进步和应用拓展，这些指标仍需不断更新和发展。 在大模型领域，有哪些公司在探索方向上值得关注？ 在大模型领域，每家公司都在进行不同的探索，例如质谱、minimax、借月、星辰月等，它们分别围绕智能体常人传承任务、自我训练、安全能力等方面进行研究和尝试。这些公司的努力为AI上线的发展提供了多元化的探索路径，并可能在今年年底或明年年初通过资本化进程为整个AI应用板块带来增量空间。 如意电影在AI业务方面有哪些布局和发展？ 如意电影（原万达电影）在完成更名后积极转型并在AI领域推出AIGC作品，同时将AI技术融入其主营业务中。公司已完成回购1.49亿股，并有新增回购计划持续推进，后续还将实施激励措施，这些都为如意电影未来的业绩增长提供了参考坐标。 AI游戏板块有哪些公司值得关注？ 在AI游戏板块，恺英网络因其旗下平台已完成融资且有新的进展，在产品和资本层面都值得期待；博纳影业虽然电影业务表现一般，但AI电影的上映将成为重要风向标；顺网科技在云电脑应用尤其是电竞赛道具有卡位优势，且进行了激励计划；完美世界因赛事、IP资源以及在3D游戏引擎上的沉淀也值得关注。 对于AI内容板块，应如何看待其价值所在？ AI内容板块需要思考的是如何在AI时代创造新的价值，比如AI二创经典IP内容能够吸引大量用户观看。此外，审美信息和优质内容供给也变得至关重要，美图公司在这方面表现突出，社区平台如B站也围绕AI加强内容创作和广告业务，华兴研究所对B站持积极态度。 如何从整体上理解AI应用的发展阶段？ 我们从三个维度分享了AI应用走到哪里的观点，并推荐大家阅读卡诺塔和佩雷卡洛塔佩雷斯的《技术革命和金融资本》这本书以获得更深入的理解。综合结论是，AI大模型公司间的竞争激烈，但走向资本化时预示着对善性化思考的依赖性增强，而AI应用传媒有望成为承接AI应用红利的重要组成部分。目前，整个AI应用的情绪和估值均处于洼地，是选择个股的好时机。