本次财经会议要点涵盖三大板块:
一、整车行业:
- 海外市场:吉利收购福特西班牙瓦伦西亚工厂34%股权,旨在破解海关壁垒。当前海外车企闲置产能出售意愿较强,欧洲整体产能利用率约50%,中国车企出海收购潮开启。重点看好吉利、比亚迪在出海赛道的盈利及市值成长空间。
- 内销市场:下半年以旧换新补贴充裕,预计2027-2028年将迎新能源车集中换购期。
二、宏观领域:
2025年以来出口走强,但对国内制造业投资和消费拉动不足。主要原因包括:产能利用率偏低抑制企业扩产意愿、出海投资挤占内资空间、就业正向拉动被其他行业疲软对冲。
三、可转债中期策略:
当前供给缩量、存量博弈特征明显,估值高位震荡,适宜采取平衡配置思路。重点关注快递、新能源车汽零、化工等领域。