东方财富证券周日晚八点会议纪要

发布时间：2026-08-02 一、核心要点 1. 计算机分析师李宇轩：8月是软件板块做多窗口，理由包括：估值端软件弱预期、强现实，8月财报或扭转ai吞噬论压制；公募持仓计算机板块仅1.几，纯软件公司近乎零仓，筹码结构佳；海外软件财报显示收入增速加速，对估值形成支撑。 2. 计算机分析师李宇轩：看好软件三大方向：ai原生类公司（如麦富时、训测、即将港股上市的泰众科技，高增速商业模式为数据处理、定制化代理、token付费）、传统saas软件（如金山办公，20%+收入增速）、工业/物理ai（如中控技术、能科科技，长逻辑扎实）。 3. 海外ai分析师：指出ai产业链核心分歧为云厂商需的折旧加利润订单难以满足，当前为云厂商议价权高、大模型需融资满足订单的状态，需等待新场景爆发形成正循环。 4. 环保公用分析师周哲：推荐手华燃气为当月金股，理由包括：行业端美伊冲突致天然气供给受限，夏季需求环比增长，10月前欧洲冬季补库可能推高气价；公司层面2026、2027年股权激励考核目标为扣非净利润5亿、7亿，无气价假设，当前估值仅10倍pe出头。二、风险与关注 1. 软件板块风险：模型能力超预期提升或持续压制软件板块情绪，ai应用需求释放不及预期； 2. ai产业链风险：未来大模型ar难以满足云厂商累积的高订单需求，开源模型竞争、价格战等压力；3. 手华燃气风险：气价未达预期、天然气供需变化不及预期影响业绩增长。三、后续关注点 1. 8月软件公司财报表现；2. 全球天然气供需格局及价格走势；3. ai产业链新需求场景的进展；4. 手华燃气气开采量增长及股权激励目标达成情况。