广发交运许可团队 20260726 海峡局势阶段性缓和

💰首推：招商轮船、海通发展、东航物流、极兔速递 🚀核心变化： 1、快递物流：跨境利空出尽，出口强势，SHEIN上市催化板块关注度； 2、航运：曼德海峡风险推升红海绕行成本，阿芙拉油轮运价大幅反弹； 具体观点： 1、快递物流 跨境短期利空出尽，基本面强势，SHEIN若8月上市有望提升关注度，关注东航物流、嘉诚国际。 极兔Q2东南亚业务量增约60%，拉美增约130%且加速，国内6月旺季保持韧性。电商快递价格稳定，广东锁盘至年底，义乌上封下解，价格中枢稳固，关注圆通速递。 2、航运 油运：阿芙拉型TCE周环比+72.9%至8.38万美元/天，曼德海峡风险推升绕行等待成本，叠加霍尔木兹复航预期，推荐中远海能、招商轮船。 散运：好望角型TCE周环比+3.1%，铁矿煤炭货盘改善，海通发展跟踪。 集运：SCFI周环比-0.6%，涨价留存率待验证，暂观望。 汽车船：6500/5000 CEU期租月环比+7.7%/+11.1%，中远海特看300亿空间。 3、大宗与高股息：嘉友国际甘其毛都通关量同比+50%，煤价+20%，利润修复确定，非洲项目投建预期，价值有望修复。大秦线6月运量同比+14%，预期股息率4.5%以上，高速资产（成渝、皖通、山东、宁沪、招路）股息率3.8%-4.4%，红利配置价值高。 4、航空机场：暑运前12天偏弱，第13-25天航班量同比+4.1%，旅客量+6.6%，客座率+1.6pct，票价微降1.2%。油价短期扰动但Q3环比仍将回落，大航PB处均值附近，小航低于均值，关注国航（A/H）、华夏、春秋、吉祥、海航。航空货运：中东枢纽扰动未恢复，芯片、AI服务器等高附加值货增长，运价获支撑；东航物流有望受益“运价上行+成本改善”，长期景气上行。 ☎️
联系人：许可/陈宇/周延宇/李然/钟文海/魏依