广发交运许可团队两种情景下的交运推荐思路20260322首

首推：广汇物流（海峡封锁）、极兔/圆通（公司alpha）、海能（海峡解封） 核心变化：1. 大宗物流：推荐煤炭物流。 广汇物流红淖铁路运量有望26-28年跳跃式增长。 油价推动煤价催化。 2.快递:历史首次淡季不降价，反内卷扩散。 3.航运 【广发交运许可团队】两种情景下的交运推荐思路20260322 首推：广汇物流（海峡封锁）、极兔/圆通（公司alpha）、海能（海峡解封） 核心变化：1. 大宗物流：推荐煤炭物流。 广汇物流红淖铁路运量有望26-28年跳跃式增长。 油价推动煤价催化。 2.快递:历史首次淡季不降价，反内卷扩散。 3.航运:海峡封锁影响流量，静待复航后囤油机会。 具体观点：1 、铁路货运： 广汇物流，用煤需求增加、外煤价上行，若传导至内贸煤价，会推动铁路外运需求增加，公司掌握疆煤外运北通道关键资产红淖铁路，运量有望跳跃式增长，26年目标运量3500万吨，随着27年底北通道扩产总运能达到2亿吨，公司28年规划运量有望达1亿吨，对应极其可观的增长空间。 短期催化关注能源替代及运量披露，中长期市值空间有望翻倍。 2、电商快递： 电商快递历史首次淡季不降价，广东、义乌目前政策维持去年旺季底价限制，反内卷向西部价格洼地扩散，全年业绩确定性提升。 同时板块对油价敏感性低，目前贵州已经征收燃油附加费（后续深圳乃至全国也会落地），1-2月行业业务量增速7.5%，板块当下强现实特征突出，在市场风偏收窄背景下配置性价比进一步提升。 3、航运3.1油运:霍尔木兹海峡封锁流量减少约20mbpd，延布港替代及IEA释放储备约补回5-7mbpd ，运距显著拉长。 海峡一旦复航，各国囤油需求激增，中东线或供不应求，进一步推涨运价。 继续推荐中远海能、招商轮船。 战争短期利好，船司新开绕行航线且新加坡燃油加注影响部分供给，逢低看好区域龙头海丰国际。