20260726 储能 锂电材料更新推荐

核心观点与关键数据

需求与情绪拐点

• 宁德业绩会明确行业需求强劲，未来五年CAGR预计20~30%，2027年增速将“更高”。
• 需求担忧为传言，龙头企业表态推动市场从“弱预期”转向“强现实”，情绪拐点已至。

储能scale-up趋势

• 预测2026年国内储能装机250~300GWh，电芯出货1000GWh；2027年装机400GWh，电芯出货1400GWh（40%增速）。
• 碳酸锂价格下降加速项目落地，可再生能源“十五五”规划推动配储比例和时长提升（2~3h提升至4h以上）。

材料涨价与电池排产

• 电池排产环比增7%以上，加剧材料供应紧张：
  • VC严重缺货，价格跳涨至20w以上，预计持续缺货，未来或站稳25w。
  • 隔膜和负极大客户或于Q3涨价，二三线客户跟进。
  • 6F价格小幅上涨，虽有长协约束但具备弹性。

投资建议

• 储能龙头：宁德、比亚迪、海博，明年估值均不到15倍。
• 材料板块：
  • VC：锐度高的企业（华盛、富祥、孚日、海科、日科（并购亘元待落地）），持续缺货或推涨至25w。
  • 隔膜：恩捷、星源、璞泰来，Q3大概率涨价。
  • 负极：尚太、中科，二三轮涨价或至。
  • 6F：TC石大，具备潜在涨价弹性。