AI材料观点更新-沉住气 行业仍在变好20260726

市场与行业观点总结

市场层面

1. 市场缩量：市场成交量缩至1.94万亿，表明恐慌性抛售结束，市场进入存量博弈阶段。
2. 国产算力重要性：国产算力产业链开始受到关注，中船特气等个股上涨反映市场预期变化。
3. 海外算力风险：海外算力链已跌至低位，进一步下跌空间有限。
4. 基本面强势：涨价链（如国瓷材料）持续受益于市场认可，基本面优势重塑行业信心。

行业细分观点

1. PCB材料

• 电子布：下周E布商谈涨价，特种布持续短缺，巨石、国际复材、中材等龙头企业受益。
• 树脂：东材、圣泉、中化等企业受关注。
• 硅微粉：生益链供应商（如联瑞）已满产，凌玮调研中。

2. 国产算力链

• 电子气体：广钢、华特调研完成，下游资本开支持续扩张，下半年新增项目将推动材料需求，中船、广钢、华特、金宏等受益。
• 石英材料：部分高端产品已涨价，石英股份受关注。

3. 对日材料

• 国瓷材料：氧化锆粉全系列普涨10%-40%，预计产能受限将推动价格继续上涨，可增净利润0.51-2.04亿元（不含税）。
• 东曹断供风险：东曹后续断供范围可能扩大，强化国瓷定价权。

4. 玻璃基板

• 产业化加速：蓝思与Intel签署TGV合作备忘录，SKC计划明年量产，旗滨、力诺、凯盛等国产企业受益。

风险提示

• 需求不及预期
• 竞争加剧