AI电力领域持续拿单，重视产业链机遇——电力设备与新能源行业周观察

评级及分析师信息 1.新能源 杰瑞股份签订99.5亿燃气轮机发电机组订单 北美AI智算中心资本开支持续上行，高密度算力集群用电需求爆发，但区域电网改造审批周期长达数年，难以匹配数据中心快速投产节奏，燃气轮机凭借部署周期短、可独立稳定运行等优势，逐步由备用电源转变为AI数据中心主力自备电源。当前GE、西门子等海外燃机主机厂商订单排期饱满，供给紧张格局短期难以缓解，国内具备海外交付能力的集成商迎来出海窗口期。受益标的：杰瑞股份、东方电气、中国动力等。 《可再生能源发展“十五五”规划》印发，英国海风AR8申请正式启动 整体来看，国内海风行业迎来内需扩容提质+外需订单放量双重红利，海上风电全产业链龙头充分受益内外需高增，具备出海能力的海缆、塔筒、零部件企业有望持续斩获海外订单，重点关注金风科技、明阳智能、大金重工、东方电缆、中天科技、天顺风能、海力风电等标的。 分析师：李唯嘉邮箱：liwj1@hx168.com.cnSAC NO：S1120520070008联系电话：010-5977 5349 2.电力设备&AIDC 分析师：耿梓瑜邮箱：gengzy@hx168.com.cnSAC NO：S1120522120002联系电话：010-5977 5353 GEV 26Q2在手订单充沛 GEV26Q2燃机&电网设备订单充沛，AI电力产业链需持续重点关注，看好卡位海外高压设备供应的思源电气，订单加速释放 的燃机&液冷产业链核心企业包括杰瑞股份、鹰普精密、冰轮环境等。 分析师：罗静茹邮箱：luojr@hx168.com.cnSAC NO：S1120524040005联系电话：021-50380388 3.新能源汽车 8月锂电池排产预计环比提升 分析师：王涵邮箱：wanghan@hx168.com.cnSAC NO：S1120525090003联系电话：021-5038 0388 我们认为，2026年锂电池需求同比高增速主要由储能驱动，叠加新能源汽车单车带电量提升等因素，共同推升锂电池及上游 材料需求不断向上。其中，与储能尤其是海外大储，以及户储、 工商储直接相关的电池环节最先受益于下游高景气度趋势，持续 看好宁德时代，技术、成本、供应链多位一体构筑龙头护城河优 势不断夯实；其次，如铜箔、隔膜等供需格局偏紧环节更加具备 价格上涨支撑；负极材料核心石墨化环节在需求上行趋势下逐步 进入紧张阶段，价格有望迎来改善。此外，钠电池具备规模应用前景，铝箔为核心量增环节，叠加加工费上行以及高端产品放 量，盈利能力有望增强；CNT导电剂受性能要求提升实现规模增长。 4.风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机不达预期 ；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。 正文目录 1.周观点.............................................................................................................................................................................................................41.1新能源..........................................................................................................................................................................................................41.2电力设备&AIDC.......................................................................................................................................................................................101.3新能源车.................................................................................................................................................................................................111.4人形机器人.............................................................................................................................................................................................132.行业数据跟踪.............................................................................................................................................................................................142.1新能源汽车..............................................................................................................................................................................................142.2新能源.......................................................................................................................................................................................................173.风险提示......................................................................................................................................................................................................21 图表目录 图1国内新能源汽车月度产销情况.......................................................................................................................................................16图2国内新能源乘用车月度数据...........................................................................................................................................................16图3国内动力电池月度装机数据...........................................................................................................................................................17图4国内月度充电桩保有量与车桩增量比情况................................................................................................................................17图5光伏组件出口规模（亿美元）........................................................................................................................................................20图6逆变器出口金额（亿美元）............................................................................................................................................................20 表1锂电池及材料价格变化.....................................................................................................................................................................15表2光伏产品价格变化..............................................................................................................................................................................19 1.周观点 1.1新能源 杰瑞股份签订99.5亿燃气轮机发电机组订单 2026年7月23日 ， 根 据 杰 瑞 股 份 公 告 ， 公 司 控 股 子 公 司J&FPowerSystemsLLC与某国际知名云服务提供商签署了燃气轮机发电机组供应合 同 ， 且收到并 接受客户下达的采购订单，本订 单金额为14.65亿美元，约合99.50亿 元人民币，该合同2027年11月 之前分批次交付。 北 美AI智算中心资本开支持续上行，高密度算力集群用电需求爆发，但区域 电 网 改 造审批 周期长达 数年，难 以匹配数 据中心快速投产节奏，燃气轮机凭借 部 署 周期短、可独立稳定运行等优势，逐步由备用电源转变为AI数据中心主力 自 备 电 源 。当 前GE、 西 门 子 等 海外燃 机主机 厂商订 单排期饱满，供给紧张格 局 短 期 难以缓 解，国内 具备海外 交付能力 的集成商迎来出海窗口期。受益标的 ： 杰 瑞股份、 东方电气、中国动力等。 《可再生能源发展“十五五”规划》印发，英国海风AR8申请正式启动 近期国内外海上风电迎来催化：国内出台中长期发展政策明确海风建设目标，英国2026年差价合约（CfD）第八轮分配（AR8）的申请窗口正式开放，行业中长期景气度有望持续上行。 国内：7月23日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《可再生能源发展“十五五”规划》。文件以“扩量提质、可靠替代”为主线，明确发