- 人形机器人
- 核心观点: 随着海内外企业布局加速和AI技术突破,人形机器人有望迎来量产落地时点。国产替代需求强烈,市场空间广阔,率先取得突破的国内企业有望深度受益。灵巧手、大脑和轻量化是人形机器人商业化落地的关键环节。
- 产业链: 头部T链(特斯拉)进展领先,切入T链的核心零部件供应商有望率先兑现。国内链紧追,华为等本体厂商纷纷布局,上下游产业链具备较强的协同发展能力。Figure&英伟达链等AI技术优势强,具备强劲的后发优势。
- 重点环节: 看好后续有持续边际变化的灵巧手、轻量化环节,如微型丝杠&腱绳复合传动、PEEK材料和MIM工艺应用。
- 受益标的: 美湖股份、科达利、伟创电气、杰克股份、振江股份等。
- 新能源汽车
- 核心观点: 全球动储发展共振,带动锂电池需求持续向上,供需格局趋于紧张,价格有望企稳回升,带动盈利能力不断修复。固态电池、快充等新技术不断成熟,将为行业发展注入新的活力。
- 投资逻辑: 新技术、自身具备α优势(如固态电池)、量/价/利(价格拐点+需求扩大)、二线电池厂、设备、新应用(消费电子、低空经济、储能)。
- 受益标的: 宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、中创新航、欣旺达、恩捷股份等。
- 新能源
- 光伏: 工信部加强产能调控和价格监管,有望加速供需格局优化,推动行业价格中枢回升与盈利修复,头部企业率先受益。看好新技术(颗粒硅、钙钛矿)、BC等新技术加速落地、率先布局优质区域市场的相关企业。
- 风电: 数据跟踪显示,国内风电招标、中标、核准规模持续增长,价格企稳。重点看好海外+海上共振环节、风电主机环节、风电零部件环节。
- 储能: 关注库存去化和产能去化带来的拐点机遇。看好新技术下相关主材、辅材等环节的结构性机遇,如颗粒硅、钙钛矿、BC等新技术。看好率先布局优质区域市场的相关企业。
- 受益标的: 阳光电源、亿纬锂能、上能电气、鹏辉能源、海博思创等。
- 电力设备&AIDC
- 核心观点: 全球AIDC快速发展&电网建设投资持续增长,电力设备需求迎来超级景气周期。欧美等发达市场兼具高景气+高盈利+高门槛等特征,掌握优质渠道资源、技术实力领先、积极布局相关产能的企业有望充分受益。
- 投资主线: 电力设备出海、AI电气设备、特高压建设、配网智能化建设。
- 受益标的: 思源电气、金盘科技、伊戈尔、华明装备、神马电力、特变电工等。