双焦周报：供需边际走弱，关注宏观兑现情况

从业资格证号：F03133020交易咨询证号：Z0021597联系方式：xiaoyuxi@xhqh.net .cn 交易咨询证号： F03120951 Z0022974我司依法已获取期货交易咨询业务资格 行情回顾 双焦：宏观与供应端消息扰动，区间窄幅震荡 焦炭主力09合约收盘价1857.5元/吨，涨幅0.9%，周度跌幅0.38%。 现货与基差 焦煤:各环节煤价小幅下跌，山西煤-蒙煤价差收敛，国内补跌 焦 炭 ： 第 一 轮 提 降 落 地 ， 第 二 轮 提 降 下 周 开 启 焦煤：下周国内前期停产等复核矿山开工预期开始爬坡 日均产量64.76万吨，环比+1.63万吨。p洗煤厂方面，314家独立洗煤厂开工率29.52%，环比-2.29%； 精煤日均产量22.22万吨，环比-0.99万吨。综合来看，本周国产煤矿虽然开工下降但精煤产量有所复产，后续随着山西省内临停矿山审批陆续过关，国内供应预计缓慢修复。蒙煤通关 快速回升至1200车附近，海煤到港高位，总体供应环比增加，下游焦化厂提降开启后，部分焦化厂亏损到微利状态，对高价敏感，国内煤价下跌，蒙煤暂时性稳价，内外价差收敛。 焦炭：本周焦化开工小幅回升 均产量64.1万吨，周环比+0.05万吨p247家钢铁企业产能利用率86.62%，周环比+0.40%；日均产 量47.4万吨，周环比+0.22万吨.焦炭供给环比小幅回升，独立焦化厂开工持稳，钢企焦化环比微增。 焦煤：蒙煤通关假期后开始恢复，海煤到港回到高位 比增长 34.1%；1-6 月累计进口 6687.9 万吨，同比增长 26.49%p据Mysteel数据显示，截止7月24日，策克口岸日均通车数量858车/日，环比增加10.14%，满都拉口岸日均通车数量512车/日，环比增加20.19%，甘其毛都口岸通车数量1093车/日，环比下降6.26%，三大口岸整体日均通关2463车，环比增加3.88%。 焦 炭 ： 2 0 2 6 年 6 月 焦 炭 及 半 炭 净 出 口 7 7 . 1 万 吨 ， 同 比+ 5 1 . 8 3 % ； 1 - 6月 累 计 净 出 口 3 8 1 万 吨 ， 同 比 + 1 2 . 8 6 % 。 焦 煤 ： 矿 山 和 港 口 累 库 、 洗 煤 厂 去 库 ， 国 内 加 权 总 库 存 累 库 焦 煤 ： 下 游 钢 厂 累 库 、 独 立 焦 化 厂 和 蒙 煤 去 库 ， 碳 元 素 累 库 焦 炭 ： 独 立 焦 化 厂 累 库 、 港 口 和 钢 厂 去 库 ， 加 权 总 库 存 去 库 。 存进入消化时间。钢企焦炭库存可使用天数11.99天，环比-0.11天。 需求与利润 需 求 ： 五 大 材 产 量 下 滑 ， 吨 焦 平 均 利 润 下 降 /吨，环比-35元/吨。焦煤方面，铁水日均产量237.7万吨，较上周-1.51万吨，钢厂盈利率继续下滑，需求疲弱。基本面方面，供给端国内煤矿开工复产依旧受限，安监严格，但 周末消息山西省后续复产一矿一策，前期临停矿山审批通过即可复产，后续预计国内供应边际回升，蒙煤通关假期后开始缓慢修复，库存仍在去库过程当中，海煤进口回到高位，总供应周度内稳外增，边际提升。需求端，下游焦化以及钢厂对高价煤接受程度有限，山西煤价格下跌，蒙煤受去库影响价格暂稳，内外价差收敛。盘面价格主要锚定蒙煤，底部仍有支撑，但上行驱动弱化。焦炭方面，周内第一轮提降落地，下周有第二轮提降预期，当前钢厂盈利率走弱后，终端淡季需求压力逐步传导到原料端，期价虽然大幅贴水，但是反弹高度受限。 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，期货交易咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者期货交易咨询建议。 感谢您的观看