供给端支撑盘面，但宏观担忧仍压制沪铜：铜周报20260725

期货交易咨询业务资格：证监许可[2011]1773号 杨磊从业资格证号：F03128841投资咨询证号：Z0020255 核心要点及策略 02 01 价格数据04 基本面数据07 03 宏观经济数据19 本周沪铜盘面先涨后回落、整体仍呈震荡走势 淡季高铜价拖累下游采购需求，铜现货升水有所回落 02基本面数据 本周铜精矿TC指数均价环比跌8.61美元/吨至-154.76美元/吨；硫酸价有所回落 我国6月铜矿砂及其精矿进口233.5万吨、同比减0.6% 国内电解铜7月产量预计环比增1.8%，部分冶炼厂检修结束 国内6月未锻轧铜及铜材进口47.8万吨、同比增3% 本周电解铜现货库存周内累库、保税区库存降 本周LME库存仍减、COMEX库存续增 消费淡季且盘面重心抬升，精铜杆开工率周环比继续降低 7月1-19日全国乘用车新能源市场零售辆同比降4%；乘用车厂商批发辆同比增5% 近期国内光伏组件开工基本持稳、按需生产，7月整体产量预计环比有所增 7月家用空调排产量较去年同期实绩减13.4% 03宏观经济数据 中国6月新增社融3.36万亿、新增人民币贷款1.61万亿 欧洲央行按兵不动，但警告能源冲击通胀影响尚未完全显现 美国总统称“接近”决定发动“大规模攻击”；伊朗被曝为军事升级做准备