沪铜宏观压制上行空间 沪锌下方仍存一定支撑

发布时间：2026-06-23 14:13:26作者：首创期货来源：首创期货 行情复盘 6月22日，沪铜期货主力合约收跌0.08%至104890.0元。 资金流向 6月22日收盘，沪铜期货资金整体流出1.29亿元。 背景分析 6月22日国内市场电解铜现货库存21.57万吨，较15日降0.49万吨，较18日增0.99万吨。节假期间冶炼厂发货量表现增加，同时随着淡季来临，需求呈现结构性下滑，铜小幅累库，不过后续若铜价不继续走高，下游仍会维持适量采购，铜累库幅度有限。 后市展望 宏观鹰派美元走强形成短期强压制，叠加下游淡季需求走弱，铜价上方上行空间受限;但全球持续去库、铜矿原料紧缺、冶炼端检修收缩供给带来底部支撑，短期沪铜维持区间震荡运行。 研报正文研报正文 【沪铜】 行情：昨日，宏观压力持续发酵，在美联储信任主席沃什鹰派态度下，年内加息预期继续抬升，美元站稳100关口上方，压制风险资产定价。沪铜主力合约呈现宽幅震荡，铜价上方承压，夜盘铜价短暂回升至10.5万后，再度走弱，至收盘104640元/吨。LME铜走势较强，反而呈现震荡走高，涨幅超1%，至晚间铜价拐头回落，回吐部分涨幅，至收盘报于13671美元/吨，小涨。 库存：6月22日国内市场电解铜现货库存21.57万吨，较15日降0.49万吨，较18日增0.99万吨。节假期间冶炼厂发货量表现增加，同时随着淡季来临，需求呈现结构性下滑，铜小幅累库，不过后续若铜价不继续走高，下游仍会维持适量采购，铜累库幅度有限。 结论：宏观鹰派美元走强形成短期强压制，叠加下游淡季需求走弱，铜价上方上行空间受限;但全球持续去库、铜矿原料紧缺、冶炼端检修收缩供给带来底部支撑，短期沪铜维持区间震荡运行，主力区间参考10万- 10.5万。宏观利空消化前价格易承压回落，操作上观望为主，回调至区间下沿可轻试多单，仍需关注美国铜关税落地消息。 策略建议： 中性偏多 【沪锌】 沪锌昨夜上涨0.53%，高位震荡。 市场看好美伊谈判前景，原油盘中转跌，跌超3%，收创三个多月新低。 总结： 国内库存小幅下滑但仍居26万吨以上高位，终端消费淡季特征显现，沪锌上冲受阻，但受矿TC持续走低影响价格下方仍有支撑，维持高位徘徊。 受宏观及外盘走势影响沪锌不断走低，但当前国内矿加工费低位震荡，沪锌下方仍存一定支撑，关注后续宏观表现。技术上重回中枢位置，偏中性，观望。 策略建议： 观望 关联品种关联品种沪铜沪锌所属公司：首创期货