沪铝周报：滞胀担忧升温，但供给扰动持续，沪铝有支撑

滞胀担忧升温，但供给扰动持续，沪铝有支撑 2026年3月29日 杨磊从业资格证号：F03128841投资咨询证号：Z0020255 核心要点及策略 本周沪铝盘面整体震荡运行 沪铝05-06月差周环比变动有限；本周LME铝0-3M升水继续走强 持货商挺价，下游采购意愿提高，铝现货贴水收窄 几内亚铝土矿配额细则未落定，矿价博弈 几内亚铝土矿配额细则未落定，矿价博弈 氧化铝月差仍承压 国内氧化铝开工微降但新产能仍施压，库存续增 据钢联，国内氧化铝产量周环比增0.2万吨至178.2万吨 国内氧化铝库存周环比增1.2万吨至584.6万吨 国内电解铝产能利用率提升空间有限 据钢联，国内电解铝本周产量环比增0.03万吨至86万吨 铝进口倒挂 本周电解铝现货仍累库、同比高位，铝棒现货续减 LME铝库存周环比仍减 本周国内铝材整体开工率环比继续提升 消费旺季，下游消费需求逐步回升，但整体需求水平不及去年同期 上周10个重点城市新房、二手房成交面积环比增、同比减 上周10个重点城市新房、二手房成交面积环比增、同比减 4月家用空调排产2132万台，较去年同期实绩减4.9% 4月冰箱排产821万台，较去年同期实绩降0.1% 4月洗衣机排产811万台，较去年同期实绩减3.7% 3月1-22日全国乘用车新能源市场零售辆同比减17% 3月组件产量不及预期、部分企业因出口限制而订单下降 T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形 式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎