核心要点及策略
- 市场预期与现实的剧烈交锋：本周锂价出现显著下跌，碳酸锂、锂云母、锂辉石价格均周内下跌，但开工和产量环比下降，与市场预期存在差异。
- 月间价差：远期买入存在风险，需谨慎评估。
- 锂盐厂开工、产量环比下降：碳酸锂冶炼开工率54.19%，产量23868吨，锂辉石端开工57.13%，产量12509吨，云母端开工28.86%，产量2745吨，盐湖端开工81.51%，产量5269吨，回收端开工38.19%，产量3345吨。
- SMM预估7月碳酸锂产量环比持平6月：预计7月产量11.54万吨，与6月持平。
- 锂精矿进口环比微增：5月进口量56万吨，环比增1.1%。
- 6月份锂精矿进口环比微增：5月进口量56万吨，环比增1.1%。
- 6月份进口碳酸锂环比减少：进口量2.59万吨，环比降1.17万吨。
- 关注硫磺的真实供应情况：印尼、巴西、北非硫磺价格最高，霍尔木兹海峡通行但炼油设施受损，限制硫磺供给。
- 正极材料：SMM预估7月份三元、铁锂产量分别环比+3%、+6.8%。
- 终端：储能电芯产量同比高增，新能源汽车销量累计同比增加。
- 周度库存持续环比下降：仓单转抛或突然全部注销。
- 云母工艺副品价格大多回落：国内钾肥市场弱势下行。
- 单体盘面加工利润非常有限。
- 平衡表：8月份库存变化存争议，需持续跟踪供应端变动。
关键数据
- 碳酸锂：SMM估价145500元/吨，周内跌6500元/吨（跌幅4.3%）。
- 锂云母：4185元/吨，周内跌225元/吨（跌幅5.1%）。
- 锂辉石（6%）：2090美元/吨，周内跌80美元/吨（跌幅3.7%）。
- 碳酸锂基差：走弱。
- 6月锂精矿进口：56万吨，环比增1.1%。
- 6月进口碳酸锂：2.59万吨，环比降1.17万吨。
- 6月新能源汽车销量：164.3万辆，累计销量744.6万辆，累计同比+7.3%。
- 6月储能电芯产量：82.19GWh，累计产量423.55GWh，同比增216GWh（+104%）。
研究结论
- 市场预期与现实存在差异：锂价下跌但开工和产量下降，需重新评估市场供需。
- 供应端需持续关注：江西锂矿停产检修、津巴布韦锂矿到港情况、澳矿增产进度。
- 硫磺供应受限：霍尔木兹海峡通行但炼油设施受损，限制硫磺供给。
- 需求端持续增长：储能电芯产量同比高增，新能源汽车销量累计同比增加。
- 库存变化存争议：需持续跟踪供应端变动。
