集装箱和干散货航运市场周报：弱现实与涨价预期博弈，预计后市震荡剧烈

•联系电话：0755-8278176•执业资格号：F3021174 Z0012822 •研究员-吕杰•lvjie@cmschina.com.cn 2024年09月22日 航运市场运价监测一 目录 航运市场周度观点概述二 contents 航运市场基本面分析三 一航运市场运价监测 航运市场运价监测-现货市场 航运市场运价监测-现货市场 航运市场运价监测-期货市场 二航运市场周度观点 周度观点总结 现货运价：10月11日SCFI跌3.4%，10月17日SCFIS跌16.95%，10月11日BDI涨4.6%，集运：本周SCFI收2062.2点，SCFI欧线收2040,-9.33%，地中海线-6.77%；美西-2.51%、美东-1.28%。干散货：BDI收1977点。BCI+4.73%，BPI+7.7%，BSI+1.98%。 欧线期货：本周收盘，EC2410：2241.2、EC2412：2494.3、EC2502：2088.9、EC2504：1756.3，EC2506：1838.9、EC2408：2012.9。 航运成本：利润：本周欧线C1/C2/C3利润分别-0.44%,-0.46%,-0.53%。燃油成本：本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收75.85美元/桶、446.52美元/吨、604.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为157.98美元/吨。与上周相比，IFO380+0.4%，VLSFO-0.2%。油价偏强震荡。汇率：本周，美元兑人民币止跌回升。 航运需求:宏观：（全球）2024年9月全球制造业PMI指数为48.8。同比上月，全球-0.2、中国+0.7、美国+0.0、欧元区-0.8、日本-0.1、越南-5.1。（欧洲）欧元区8月零售销售月率为0.2%，高于前值；欧元区10月Sentix投资者信心指数为-13.8，略高于前值（美国）美国8月批发销售月率为-0.1%。微观：样本欧线需求底部徘徊。 航运供给:集装箱船队：9月，集装箱船队规模达到2896万TEU，6309艘，运力环比上涨1.1%，同比上涨10.42%。（舱位）亚欧航线舱位开始宽松。（箱量）市场箱量逐渐宽松。干散货船队：9月，干散货船队规模达到1014.15millionDWT，13710艘，运力环比上涨0.27%，同比上涨2.97%。 展望：欧线：中东局势继续激化，苏伊士运河恢复同行时间可能继续延后。需求端：10月船期装载率依然不佳，船东11月初大幅宣涨观察市场货量情况。供应端：未来运力及空箱可能持续好转。参考美线，在需求低迷的情况下，11月初宣涨可能落地不及预期。期货市场目前是弱现实与船东预期的博弈，预计后市震荡剧烈，我们推荐暂时观望。BDI：受全球经济和中东局势影响，大宗商品需求仍然中偏低，目前全球经济处于反复震荡筑底过程中，BDI在短期内会表现出震荡加剧的走势。但随着中国经济好转，BDI有望在中长期震荡反复中上行。 风险点：需求大幅下滑 本周统计独立欧线货代样本 需求方面：需求下跌收敛。 空箱方面：空箱租金高位下滑。 舱位方面：欧线9月舱位逐渐宽松。 仓库方面:货物累库速度下降。 三航运市场基本面分析 集运市场基本面分析01 干散货市场基本面分析02 01集运市场基本面分析 运价：澳新线运价略有冷却 数据来源：Clarksons、招商期货 运价：非线运价继续回落 数据来源：Clarksons、招商期货 运价：近洋线运价继续探底 基差：绕行常态化叠加需求回暖使各合约基差大幅缩小 数据来源：Wind、航交所、招商期货 船东强势宣涨，观察落地情况 红海船舶 受红海事件影响，目前包括马士基、赫伯罗特、ONE在内的多家船东表示旗下的亚欧航线船舶将绕道好望角前往欧洲。目前，船视宝显示有244艘船舶绕行。 长协价盘点：2024年长协 海运运价=基本费率+燃油附加费（Bunkercharge）+综合费率上涨附加费（GRI）+其他 2024长协价（起运港上海）： 美线：大BCO美东：2200$/TEU美西：1400$/TEU中小BCO美东：2600$/TEU美西：1600$/TEU 欧线：平均1200$/FEU 美元兑人民币：止跌回升 本周，美元兑人民币保持偏强震荡走势。10月11日收于7.0666、本周+0.17% 航运利润：本周欧线利润下降收窄 本周欧线C1/C2/C3利润分别-0.44%,-0.46%,-0.53% 航运成本：油价偏强震荡 本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收75.85美元/桶、446.52美元/吨、604.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为157.98美元/吨。与上周相比，IFO380 +0.4%，VLSFO-0.2%。油价偏强震荡。 航运需求：9月全球PMI下降0.9 ➢2024年9月全球制造业PMI指数为48.8。同比上月，全球-0.2、中国+0.7、美国+0.0、欧元区-0.8、日本-0.1、越南-5.1。 ➢9月，我国制造业新出口订单-1.2%。小、中、大型企业PMI分别+2.1%、+0.5%、+0.2%。 航运需求：美国经济衰退预警 航运需求：美国经济衰退预警 航运需求：欧元区底部震荡 航运需求：越南出口同比略有下降 航运需求：主要区域航线海运集装箱出口趋势 运力供给：总体仓位趋于宽松 数据来源：Clarksons、招商期货 船舶供给：大量新船交付使全球船队运力过剩 ➢9月，集装箱船队规模达到2925万TEU，6351艘，运力环比上涨0.62%，同比上涨6.56%。 ➢2023年以来，集装箱在营运力船队规模同比2022年以平均5%的速度在增长。全球集装箱船队规模扩增势头迅猛。 船舶供给：手持订单回暖 ➢9月，集装箱船总交 付 量 为44艘，交 付 运 力 为256.8千TEU,新 签 订 单17艘。 ➢9月，集装箱船手持订单682艘，运力达578万TEU。 ➢9月，集装箱船拆解量6艘。 船舶供给：全球集装箱船舶闲置运力比例上升至2% 集装箱供给：集装箱产量至历史高位 港口访问：全球集装箱港口访问次数回落 数据来源：Clarksons、招商期货 港口访问：全球集装箱港口访问次数开始回落 数据来源：Clarksons、招商期货 港口情况：全球港口拥堵值回落 港口情况：美西港口拥堵回暖 数据来源：Clarksons、招商期货 港口情况：欧洲港口拥堵回落 数据来源：Clarksons、招商期货 船速：本周船舶航速为14.10 ➢17000TEU+集装箱船舶平均航速比上周-1.4%，欧线17000TEU+集装箱船舶平均运力+1.4%。 02干散货市场基本面分析 运价：BDI涨4.6% BCI租金：航次租金回落 BPI租金：BPI租金涨跌回落 BSI租金：BSI航次租金回落 BSI租金：BSI航次租金回落 数据来源：Clarksons、招商期货 船舶供给：总量不断增加，增速降低 ➢9月，干散货船队规模达到1022.5millionDWT，13840艘，运力环比上涨0.29%，同比上涨2.99%。 ➢2023年以来，干散货船队增速保持在3.5%以下，增速比2020年高峰4.7%左右，显著下滑。但干散货船队规模仍不断增长，对租金形成一定压力。 船舶供给：干散货船总吨位过剩 ➢9月，干散货船总交 付 吨 位 为2.73millionDWT，新签订单0.52millIonDWT。 ➢9月，干散货船手持订单99.24millionDWT。 ➢9月，干散货船拆解 量0.06 milionDWT。 船舶供给:9月船队规模略增 船舶供给:BCI手持订单下降，2024-2025集中交付 ➢9月，BCI总 交 付吨位为0.21millIonDWT，新签 订 单0 millIonDWT。 ➢9月，BCI手 持 订单28.89 millionDWT。 ➢9月，BCI船 拆 解量为0艘 船舶供给:近期BPI船队规模增速开始下滑 船舶供给: 9月BPI手持订单下降 ➢9月，BPI总交付吨位 为1.07 millIonDWT，新 签 订 单0.16millIonDWT。 ➢9月，BPI手持订单31.61millionDWT。 ➢9月，BPI船拆解量为0millionDWT。 船舶供给:7月BSI船队同比增速3.45% 船舶供给:9月BSI手持订单吨位继续下降 ➢9月，BSI总交付吨位 为0.59 millIonDWT，新 签 订 单0.038millIonDWT。 ➢9月，BSI手持订单11.31millionDWT。 ➢9月，BSI船拆解量为0.017 millionDWT。 需求：8月中国吞吐量微增 需求：3月全球主要地区铁矿石进口量小幅上升 需求：3月中国铁矿石进口量上升15.3% 需求：3月全球主要地区焦煤贸易量增长1.7% 需求：3月全球主要地区非焦煤贸易量上升2.9% 供给：3月全球粗钢产量-5.7% 供给：中国和美国粗钢日均产量分别涨-0.61%，+1% 需求：3月全球主要地区粮食贸易进出口-10% 需求：3月全球主要地区大豆贸易进出口+30% 供给：本周港口库存+1.53%，美国大豆出口-22.4% 需求：5月谷物离岸价略有下降 需求：3月全球主要地区铝土矿贸易进出口+4% 研究员简介 产研业务总部能化航运团队研究员，历任某500强采购部，某大型国企期货部经理，招商期货策略研究员。对化工品品种有套期保值，对冲交易、期货点价经验，在市场历练中对产业结构、景气周期，库存周期有认识。拥有期货从业资格（证书编号：F3021174）和投资咨询资格（证书编号：Z0012822） 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼 Thank You 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼