集装箱和干散货航运市场周报：落地不及预期，预计盘面弱势整理

一、航运市场运价监测

• 现货市场：2月21日SCFI跌9.31%，2月17日SCFIS跌19.3%，2月21日BDI涨23.86%。集运方面，SCFI欧线收1578点，下跌1.87%；美西、美东航线分别下跌17.97%和18.05%。干散货方面，BCI、BPI、BSI分别上涨38.41%、19.39%、15.82%。
• 期货市场：EC2502至EC2512合约收盘价分别为2005、1991.6、2304.6、2169、1650.1、1706.3点。

二、航运市场周度观点

• 现货运价：欧线C1/C2/C3利润分别下降0.86%、0.91%、1.11%。
• 欧线期货：预计弱势整理，推荐逢低做多4-6反套。
• BDI：短期内震荡加剧，中长期有望上行。
• 风险点：需求大幅下滑，苏伊士运河通行问题。

三、航运市场基本面分析

• 集运市场：
  • 运价：节后运价弱势寻底，各航线均出现下跌。
  • 基差：强预期下基差收敛。
  • 船东期待3月拉涨运价扭转下跌颓势。
  • 长协价：欧线2500-3200$/FEU。
  • 利润：欧线C1/C2/C3利润下滑。
  • 成本：油价偏弱震荡。
  • 需求：美国经济强劲，欧元区底部震荡，越南出口同比下降。
  • 供给：各航线仓位总体趋于宽松，集装箱产量高位回落。
• 干散货市场：
  • 运价：BDI上涨23.86%。
  • 供给：总量不断增加，增速降低。
  • 需求：11月中国吞吐量微减，7月全球主要地区铁矿石、焦煤、非焦煤、粮食、大豆、铝土矿贸易量下降。
  • 供给：7月全球粗钢产量下降4.2%。