集装箱和干散货航运市场周报：美国经济向好美线运价重心上移，助力SCFI微涨；BDI还在区间横盘整理

（2023年07月31日-2023年08月04日）•研究员-吕杰•lvjie@cmschina.com.cn •联系电话：0755-8278176•执业资格号：F3021174 Z0012822期货研究报告|商品研究美国经济向好美线运价重心上移，助力SCFI微涨；BDI还在区间横盘整理——集装箱和干散货航运市场周报2023年08月06日 航运市场运价监测航运市场基本面分析航运市场周度观点概述一三二目录contents 一航运市场运价监测 航运市场运价监测数据来源：Clarksons、招商期货日期权重价格环比上周环比上月年初至今SCFI2023/08/04100.00%1039.30.98%6.15%-6.16%SCFI 上海-欧洲（基本港）2023/08/0420.00%947.0-2.87%28.32%-12.15%SCFI 上海-地中海（基本港）2023/08/0410.00%1529.01.73%8.29%-17.35%SCFI 上海-美西（基本港）2023/08/0420.00%2002.03.04%13.04%40.69%SCFI 上海-美东（基本港）2023/08/047.50%3013.05.61%13.19%-1.76%SCFI 上海-波斯湾（迪拜）2023/08/047.50%809.0-3.58%-20.14%-31.03%SCFI 上海-澳新（墨尔本）2023/08/045.00%340.06.92%37.10%-50.87%SCFI 上海-西非（拉各斯）2023/08/042.50%2572.0-2.46%-3.53%-21.94%SCFI 上海-南非（德班）2023/08/042.50%1323.0-0.82%1.46%-55.59%SCFI 上海-南美（桑托斯）2023/08/045.00%2451.0-2.47%-8.03%71.04%SCFI 上海-日本关西（基本港）2023/08/045.00%326.00.00%-0.31%1.56%SCFI 上海-日本关东（基本港）2023/08/045.00%334.00.00%-0.30%0.91%SCFI 上海-东南亚（新加坡）2023/08/047.50%143.00.00%-8.33%-23.94%SCFI 上海-韩国（釜山）2023/08/042.50%165.025.95%25.95%-30.67%指标集装箱 航运市场运价监测数据来源：Clarksons、招商期货日期权重价格环比上周环比上月年初至今BDI2023/08/03100.00%1128.02.83%5.60%-25.54%BCI2023/08/0340.00%14955.50.12%9.23%-20.23%BPI2023/08/0330.00%10010.416.48%9.64%-27.53%BSI2023/08/0330.00%7646.0-5.21%-6.99%-34.57%干散货指标 二航运市场周度观点 周度观点总结数据来源：招商期货，WIND运价：SCFI涨0..98%，BDI涨2.83%。集运本周SCFI收1039.3点。主要运价航线涨跌互现。其中，美西线涨3.04%、美东线涨5.61%、地中海线涨1.73%，欧线回落2.87%。波斯湾航线、南美航线仍旧继续回调。干散货BDI收1128点，涨2.83%，处于横盘整理阶段。BPI上涨16.48%是带动BDI上涨的主要分指标。航运成本：燃油成本本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收81.55美元/桶、534.48美元/吨、617.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为83.02美元/吨。与上周相比，IFO380继续上涨8.2%，VLSFO上涨3.9%。油价进一步走高，8月运费有望继续推高。租船租金需求仍然不明确，但燃油成本持续上升，BDI供需矛盾将逐渐增强。航运需求:国外宏观经济2023年7月全球制作业PMI指数为48.7。中国、美国和越南分别上涨0.61%，0.87%、5.41%。其余地区，欧元区、日本分别下降1.61%、0.4%。经济景气（欧洲）欧元区6月零售销售月率为-0.3%，远低于前值0.6%，欧元区第二季度GDP年率初值为0.6%，远低于前值1.1%。（美国）美国7月季调后非农就业人口(万人)为18.7高于前值18.5，美国7月失业率为3.5%低于前值3.6%，美国经济趋于好转。全国港口吞吐量吞吐量略有回落，6月中国吞吐量同比去年增长9%，比今年5月减少1.7%。航运供给:舱位预计下周美西线投放运力下调14%，美东线保持不变，欧线下调1%，地中海线下调14%箱量市场箱量充足，集装箱产量位于较低水平。展望：欧线运价随着8月初船东大幅上调欧线运价后，欧线需求仍然是欧线运价上涨的主要抑制因素，虽然油价或许从供应端推动欧线运价继续走高，但可持续性较差。美国运价美国经济弹性复苏叠加油价上移或将持续推动8-9月运价上涨。总体下周SCFI可能在美西运价的带动下继续上攻，然而今年SCFI受欧洲经济拖累大概率不会大幅上涨。BDI需求端大宗散货仍然疲软，供应端受油价影响租船公司希望提价，供需矛盾逐渐增加，BDI的横盘变向或将取决于中国经济的下半年改善，短期内以观望为主。风险点：原油上涨不及预期，8月需求大幅下滑 三航运市场基本面分析 集运市场基本面分析干散货市场基本面分析0102目录contents 01集运市场基本面分析 运价：各航线涨跌互现、SCFI几乎保持不变SCFI综合指数SCFI:上海-欧洲（美元/TEU）SCFI:上海-美西(美元/FEU)SCFI:上海-美东（美元/FEU）数据来源：Clarksons、招商期货 运价：波斯湾/南美线运价继续回调SCFI:上海-地中海（美元/TEU）SCFI:上海-波斯湾（美元/TEU）SCFI:上海-澳新(美元/FEU)SCFI:上海-南美（美元/FEU）数据来源：Clarksons、招商期货 运价：非线运价处于震荡筑底阶段SCFI:上海-西非（美元/TEU）SCFI:上海-南非（美元/TEU）SCFI:上海-日本关西(美元/FEU)SCFI:上海-日本关东（美元/FEU）数据来源：Clarksons、招商期货 运价：近洋线中韩国线运价率先反弹SCFI:上海-东南亚（美元/TEU）SCFI:上海-韩国（美元/TEU）数据来源：Clarksons、招商期货 长协价：2023-2024长协价盘点数据来源：招商期货，公司公告海运运价=基本费率+燃油附加费（Bunkercharge）+综合费率上涨附加费（GRI）+其他2023-2024长协价（起运港上海）：美线：地中海线：平均1615$/FEU大BCO美东：2200$/TEU大BCO巴塞罗那：1550$/FEU美西：1200$/TEU福斯：1650$/FEU中小BCO美东：2300$/TEU瓦伦西亚：1700$/FEU美西：1400$/TEU伊斯坦布尔：1554$/FEU欧线：平均1300$/FEU2023-2024的长协价比去年大幅下降。美、欧、地中海线的长协价恢复至大BCO鹿特丹：1300$/FEU往年理性水平。但价格也都高于航运最低迷时的价格。反映出市场各方对未来费利克斯托：1300$/FEU航运运价没有极度悲观。目前欧线即期价格仍旧大幅低于长协价，即期价格有勒阿弗尔:1300$/FEU继续上涨动力。鹿特丹：1200-1400$/FEU 航运成本：油价继续走高，船东继续上调运费期望加强数据来源：Wind招商期货本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收81.55美元/桶、534.48美元/吨、617.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为83.02美元/吨。与上周相比，IFO380继续上涨8.2%，VLSFO上涨3.9%。油价进一步走高，8月运费有望继续推高。-60-40-200204060801001201400200400600800100012002019-08-272020-08-272021-08-272022-08-27IFO380:新加坡美元/吨VLSFO:新加坡美元/吨WTI-右轴美元/桶01002003004005006007002019-08-272020-08-272021-08-272022-08-27美元/吨VLFO与IFO380价差 航运需求：7月全球PMI与6月相同数据来源：Wind、招商期货全球及部分主要经济体制造业PMI➢2023年7月全球制作业PMI指数为48.7。中国、美国和越南分别上涨0.61%，0.87%、5.41%。其余地区，欧元区、日本分别下降1.61%、0.4%。➢7月，我国制造业新出口订单下降0.22%。小型企业和中型企业PMI分别上升2.16%、0.2%。大型企业PMI保持不变。中国制造业PMI（%） 航运需求：7月美国消费者信心指数增长11%数据来源：Wind、招商期货美国零售和食品服务销售同比（%）密歇根大学美国消费者信心指数美国耐用品环比（%）➢2023年7月美国消费者信心指数大幅上升至71.6，同比上升11%➢6月美国耐用品新订单上涨0.53%，耐用品库存下降0.73%。 航运需求：越南出口金额环比上升1.31%中国八大枢纽港集装箱吞吐量当月同比（%）洛杉矶港集装箱吞吐量当月同比（%）韩国外贸出口前10、20日同比增速（%）数据来源：Wind、招商期货越南出口趋势（百万美元） 航运需求：主要区域航线海运集装箱出口趋势区域航线海运集装箱出口(百万TEU)数据来源：Clarksons、招商期货 运力供给：主要航线运力有所回调，非线运力投入加大中国-北美航线运力(TEU)中国-欧洲航线运力(TEU)数据来源：Clarksons、招商期货中国-南美航线运力(TEU)中国-非洲航线运力(TEU)亚洲近洋航线运力(TEU)运力指数与SCFI050000100000150000200000250000300000350000400000147101316192225283134374043464952Week中国-美西航线投放运力（TEU）中国-美东航线投放运力（TEU）050000100000150000200000250000300000350000400000147101316192225283134374043464952Week中国-欧洲航线投放运力（TEU）中国-地中海航线投放运力（TEU）050000100000150000200000250000147101316192225283134374043464952Week中国-南美航线投放运力（TEU）020000400006000080000100000147101316192225283134374043464952Week中国-西非航线投放运力（TEU）中国-南非航线投放运力（TEU）0100000200000300000400000500000600000147101316192225283134374043464952Week中国-东南亚航线投放运力（TEU）中国-澳新航线投放运力（TEU）中国-日韩航线投放运力（TEU）05000010000015000020000025000030000080085090095010001050110015913172125293337414549WeekSCFI运力指数-右轴 船舶供给：大量新船交付使得全球船队运力过剩集装箱在营运力船队规模（千TEU）集装箱船手持订单(千TEU)集装箱船交付量、新签订单（千TEU）集装箱船拆解量（千TEU）数据来源：Clarksons、招商期货➢7月，集装箱船队规 模 达 到2668万TEU，5966艘，运 力 环 比 上 涨1.1%。➢7月，集装箱船总交付量为26艘，交付运力为210千TEU,新 签 订 单28艘，运力为388千TEU➢7月，集装箱船手持订单899艘，运力达760万TEU➢7月，集装箱船拆解量1艘，运力0.8千TEU 船舶供给：球集装箱船舶闲置运力比例为2.1%数据来源：Clar