集装箱和干散货航运市场周报：需求持续低迷，全航线运价继续下跌，租船市场开始回暖，BDI重心上移

——集装箱和干散货航运市场周报 •联系电话：0755-8278176•执业资格号：F3021174 Z0012822 •研究员-吕杰•lvjie@cmschina.com.cn 2023年10月08日 航运市场运价监测一 目录 航运市场周度观点概述二 contents 航运市场基本面分析三 一航运市场运价监测 航运市场运价监测-现货市场 航运市场运价监测-现货市场 航运市场运价监测-期货市场 二航运市场周度观点 周度观点总结 现货运价：9月28日SCFI跌24.86%，10月02日SCFIS跌8.2%，10月05日BDI涨6.48%。集运：本周SCFI收886.85点，SCFIS欧线收646.87点。几乎全航线运价下跌，欧线下跌3.85%，地中海线下跌4.19%，美西下跌3.41%，美东下跌5.38%。干散货：BDI收1826.8点，涨6.48%，重心开始上移。BCI上涨19.6%，BPI跌6.86%，BSI涨4.51%。租船市场开始好转。 欧线期货：9月28日收盘，各合约结算价分别报EC2404：731.6、EC2406：770.4、EC2408：835.9、EC2410：799.3、EC2412：829.7。各合约均回落。航运成本：燃油成本：本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收82.79美元/桶、441.49美元/吨、628.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为187.01美元/吨。与上周相比，IFO380下跌14.6%，VLSFO下跌6.5%。油价高位回落。租船租金：租船市场开始回暖，BDI可能震荡上移。碳税成本：2024.1.1欧线即将实施欧盟碳税，各家船东报价明年欧线碳税差别较大，收取范围在12-75欧元/TEU的碳税不等，仍需等待最终碳税收取数额。 航运需求:国外宏观经济：2023年9月全球制作业PMI指数为49.1。全球、中国和美国分别比上月上升0.1、0.5、1.4。欧元区、日本和越南分别下降0.1、1.1和0.8。经济景气：（欧洲）欧元区8月零售销售月率为-1.2%，前值为-0.1%；欧元区8月失业率为6.4%，前值为6.5%，欧洲需求未有明显好转。（美国）2023年9月美国消费者信心指数下跌1.4。美国至9月30日当周红皮书商业零售销售年率为3.5%，前值为3.8%，美国需求疲软下滑。 航运供给:（舱位）预计下周美西线投放运力上调25%，美东线上调6%，欧线上调12%，地中海线上调4%（箱量）市场箱量充足，集装箱产量位于较低水平。 展望：欧线运价：（现货）10月欧线需求仍然较差，船东采取大量停航措施，运价持续下跌，欧线最低报价来到441$/TEU，800$/FEU的水平，期货继续保持大幅升水现货的态势。11月是欧线签约的重要时间节点，目前已有船东对11月的海运费进行翻倍报价。然而由于需求持续萎靡，叠加油价开始回落，11月的海运费大涨可能无法持续。明年碳税成本增加的最终确认是市场目前关注的热点之一。（期货）节前欧线各合约均大幅回落，但目前期货报价仍然大幅升水现货，考虑到基本面未见好转，欧线期货下跌仍有空间，仅供参考。BDI：受全球经济影响，大宗商品需求仍然处于中偏低的水平，但需求随着中国经济开始逐步好转，BDI可能逐步震荡上移。 风险点：全球经济复苏超预期，原油价格超预期 三航运市场基本面分析 集运市场基本面分析01 干散货市场基本面分析02 01集运市场基本面分析 运价：SCFI大跌24.86% 数据来源：Clarksons、招商期货 运价：运价全线回调 数据来源：Clarksons、招商期货 运价：非线运价继续震荡筑底 数据来源：Clarksons、招商期货 运价：近洋线运价震荡筑底 基差：本周主力合约基差走强 数据来源：Wind、航交所、招商期货 长协价盘点：2023-2024 海运运价=基本费率+燃油附加费（Bunkercharge）+综合费率上涨附加费（GRI）+其他 2023-2024长协价（起运港上海）： 地中海线：平均1615$/FEU大BCO巴塞罗那：1550$/FEU福斯：1650$/FEU瓦伦西亚：1700$/FEU伊斯坦布尔：1554$/FEU 2023-2024的长协价比去年大幅下降。美、欧、地中海线的长协价恢复至往年理性水平。但价格也都高于航运最低迷时的价格。反映出市场各方对未来航运运价没有极度悲观。目前欧线即期价格仍旧大幅低于长协价，即期价格有继续上涨动力。 欧线：平均1300$/FEU大BCO鹿特丹：1300$/FEU费利克斯托：1300$/FEU勒阿弗尔:1300$/FEU鹿特丹：1200-1400$/FEU 航运成本：油价高位回落 本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收82.79美元/桶、441.49美元/吨、628.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为187.01美元/吨。与上周相比，IFO380下跌14.6%，VLSFO下跌6.5%。油价高位回落。 航运成本：2024.1.1开始收取碳税 船东将不得不购买欧盟碳排放权配额（EUA），以抵消2024年40%、2025年70%、2026年100%的欧盟和欧洲经济区(EEA)内所有航程的排放量。 目前来看，船东对远东到西欧的碳税收费没有达成一致，收取范围在12-75欧元/TEU的碳税不等。 航运需求：9月全球PMI继续回暖 ➢2023年9月全球制作业PMI指数为49.1。全球、中国和美国分别比上月上升0.1、0.5、1.4。欧元区、日本和越南分别下降0.1、1.1和0.8 ➢9月，我国制造业新出口订单上升1.1。小和中型企业PMI分别上升0.3、0.8。大型企业PMI保持不变 航运需求：美国-略有下降但强于欧洲 航运需求：美国-略有下降但强于欧洲 航运需求：欧洲-持续疲软 航运需求：9月美国消费者信心指数下跌1.4 ➢2023年9月美国消费者信心指数下跌1.4。 ➢8月美国耐用品新订单环比上升0.15%，耐用品库存环比上升0.2%。 航运需求：越南出口金额同比上升4.91% 航运需求：主要区域航线海运集装箱出口趋势 运力供给：非线运力投放上升 数据来源：Clarksons、招商期货 船舶供给：大量新船交付使得全球船队运力过剩 ➢9月，集装箱船队规模达到2706万TEU，6009艘，运力环比上涨0.6%，同比上涨6.8%。 ➢2023年以来，集装箱在营运力船队规模同比2022年以平均5%的速度在增长。全球集装箱船队规模扩增势头迅猛。 船舶供给：大量新船交付使得全球船队运力过剩 ➢9月，集装箱船总交 付 量为27艘，交付运力为183千TEU,新 签 订 单10艘，运力为79千TEU ➢9月，集装箱船手持订单919艘，运力达757万TEU ➢9月，集装箱船拆解 量8艘，运力13.62千TEU 船舶供给：全球集装箱船舶闲置运力比例上升为2.5% 集装箱供给：市场箱量充足，集装箱产量位于较低水平 港口访问：球集装箱港口访问次数已过高峰 数据来源：Clarksons、招商期货 港口访问：本周主要经济体访问量已过峰值 数据来源：Clarksons、招商期货 港口情况：全球港口拥堵大幅缓解 港口情况：美东刚开拥堵加剧 数据来源：Clarksons、招商期货 港口情况：欧洲港口拥堵缓解 数据来源：Clarksons、招商期货 船速：本周船舶航速降速至13.84 02干散货市场基本面分析 运价：BDI大涨6.48% BCI租金：本周航次租金大幅回暖 数据来源：Clarksons、招商期货 BPI租金：本周BPI表现 数据来源：Clarksons、招商期货 需求：8月中国吞吐量同比去年增长6.7%,比上月增长1.52% 需求：7月全球主要地区铁矿石进口量显著复苏 需求：7月中国铁矿石进口量下降10.6% 需求：7月全球主要地区焦煤贸易量环比下降8% 需求：7月全球主要地区非焦煤贸易量上升3% 供给：8月全球粗钢产量下降1.5% 供给：中国和美国粗钢日均产量分别下降5.23%和0.63% 需求：7月全球主要地区粮食贸易进出口减少4% 需求：7月全球主要地区大豆贸易进出口下降26% 供给：本周国内大豆港口库存下降20.16% 需求：9月谷物离岸价略有下降 需求：7月全球主要地区铝土矿贸易进出口上升8% 研究员简介 吕杰: 研究员，历任某500强采购部，某大型国企期货部经理，招商期货策略研究员。对化工品品种有套期保值，对冲交易、期货点价经验，在市场历练中对产业结构、景气周期，库存周期有认识。拥有期货从业资格（证书编号：F3021174）和投资咨询资格（证书编号：Z0012822） 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼 Thank You 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼